NOBLE RUSSIAN FINANCE CLUB

2022-04-11 09:41:51 #КУТРЕННЕМУКОФЕ

Технологический сектор тянет акции США ко дну

■ Глобальные площадки завершили неделю на негативной ноте. Так, распродажи в последние минуты торгов в пятницу, в первую очередь акции технологических компаний, оказали давление на акции США в целом. Индекс S&P 500 закрылся с потерей 0,3%, а Nasdaq 100 снизился на 1,4%. За Европейские же акции выросли на 1,5%.

■ Ужесточение монетарной политики продолжает снижать склонность инвесторов к риску. Опасения по поводу сокращения баланса и агрессивного повышения процентных ставок привели к тому, что доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 32 базисных пункта до 2,70% на прошлой неделе. Хотя стоимость заимствований, вероятно, продолжит расти и дальше, мы считаем, что акции по-прежнему интересны в контексте портфеля, учитывая восстановительный рост экономики и рост доходов домохозяйств.

■ В других сегментах рынка индекс доллара США (DXY) оставался близким к своему максимуму, чему способствовал рост доходности облигаций США. Мы по-прежнему придерживаемся избирательного подхода и ожидаем повышения курса валют, привязанных к сырьевым товарам, таких как канадский доллар, норвежская крона и новозеландский доллар, по отношению к доллару США.

■ Сегодня рынок, вероятно, сосредоточится на данных по инфляции в Китае за март и на выступлении президента Федеральной резервной системы Атланты Рафаэля Бостика. Открыть/Комментировать

2022-04-08 09:55:11 #КУТРЕННЕМУКОФЕ

Стадия восстановления фондовых рынков США

■ Глобальные площадки торговались вчера разнонаправлено: снижение в Азии и Европе и рост в США. Инвесторы продолжают переваривать последние сигналы, полученные из протокола заседания Федеральной резервной системы США (ФРС) за март.

■ На мартовском заседании ФРС многие участники заявили, что в будущем может быть уместным одно или несколько повышений ставок на 50 базисных пунктов, в частности, если инфляция останется высокой. В то время как высокая инфляция подрывает реальную покупательную способность, мы считаем, что устойчивые балансы домохозяйств и компаний в сочетании с продолжающимся восстановлением в секторе услуг должны обеспечить прочный буфер для устойчивого роста в развитых странах.

■ Инвесторы продолжают внимательно следить за данными о занятости в США, которые сейчас являются ключевым фактором в решениях ФРС по денежно-кредитной политике. Последние еженедельные заявки на пособие по безработице в США составили 166 000, что является самым низким уровнем с 1968 года. США сталкиваются с нехваткой рабочей силы, на фоне восстановления экономики после пандемии COVID-19.

■ Американские гособлигации продемонстрировали вчера смешанную динамику: доходность краткосрочных облигаций снизилась, а доходность долгосрочных бумаг выросла. Открыть/Комментировать

2022-04-06 15:17:15 Друзья!

В связи с тем, что вебинар наших партнеров, по инвестициям в недвижимость в Дубаи, от 3 марта «Почему Дубаи» обрёл популярность, они проведут его ещё раз, но с немного другой темой и интересными иностранными спикерам.

Дата: 7 апреля в 16:00 в Zoom, Тема: «WHY DUBAI?» от KALINKA GROUP трансляция будет на YouTube.

Ссылка и приглашение во вложении, до встречи на вебинаре! Открыть/Комментировать

2022-04-06 10:03:53 #КУТРЕННЕМУКОФЕ

Акции и облигации США падают

■ Вчера акции и облигации США падали на фоне перспектив дальнейших санкций против России и сигналов о том, что Федеральная резервная система США (ФРС) может предпринять более агрессивные действия для сдерживания инфляции. S&P 500 и Nasdaq Composite упали на 1,3% и 2,3% соответственно. Доходность 10-летних казначейских облигаций США подскочила на 15 б.п. до 2,55%.

■ Ожидается, что США, Европейский союз (ЕС) и страны Большой семерки объявят о новом пакете санкций в отношении России, включая запрет на все новые инвестиции в страну. ЕС предложил запретить импорт российского угля, а США планируют ужесточить санкции в отношении крупнейших российских банков, заморозив их активы за рубежом. Между тем, Министерство финансов США, как сообщается, запретило платежи России по долговым обязательствам в долларах США через банки США по суверенным облигациям в долларах.

■ Глава ФРС Лаэль Брейнард заявила вчера, что центральный банк может начать сокращать свой баланс уже в мае, и будет делать это «быстрыми темпами». Она также указала, что повышение процентных ставок может происходить более агрессивными темпами, чем обычное увеличение на 25 базисных пунктов.

■ Индекс доллара США (DXY) вырос на 0,5%. В сырьевых товарах нефть марки Brent упала на 0,8% до 106,6 долларов США за баррель, а золото подешевело на 0,5% до 1924 долларов США за унцию.

■ Инвесторы на этой неделе, вероятно, сосредоточатся на протоколах заседания ФРС по вопросам политики и данным по индексам менеджеров по закупкам Китая (PMI). Открыть/Комментировать

2022-04-05 10:08:59 #КУТРЕННЕМУКОФЕ

Техи лидируют на рынке акций США

■ Рисковые активы выросли вчера в отсутствие какого-либо новостного потока, влияющего на рынок. Индекс S&P 500 и европейские акции выросли на 0,8%, Nasdaq 100 подскочил на 2%.

■ Инвесторы по-прежнему обеспокоены ужесточением политики Федеральной резервной системы США (ФРС) и инверсией кривой доходности. Однако исторический анализ показывает, что после инверсии кривой доходности акциям требуется почти год, чтобы достичь своего пика. Учитывая благоприятную среду для роста, рост доходов домохозяйств и сравнительно низкие уровни индексов, можно предположить дальнейшее восстановление рынка.

■ Китайские акции вчера выросли на 3,1%, поскольку Китай изменил правило, ограничивающее практику обмена финансовыми данными офшорных фирм. Это может устранить ключевое препятствие для получения иностранными регулирующими органами доступа к аудиторским отчетам большинства китайских компаний, котирующихся в США. Мы считаем, что это должно привести к переоценке рынка китайских акций.

■ Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 2 б.п., что оказало поддержку доллару США. EUR/USD упал ниже 1,10. В сырьевых товарах нефть марки WTI прибавила 4,4% на фоне опасений, что США и Европа готовятся ввести новую волну санкций против России. Открыть/Комментировать

2022-04-04 09:55:40 Кривая доходности в центре внимания

■ Мировые рынки в пятницу показали смешанную динамику. Так, сильные данные по занятости в США повысили доходность облигаций и поддержали доллар США, в то время как акции закрылись с незначительным ростом. S&P 500 и европейские акции в среднем выросли на 0,4%.

■ В марте экономика США добавила 431 000 рабочих мест, а уровень безработицы снизился до 3,6%. Средняя почасовая заработная плата также восстановилась, увеличившись на 0,4% м/м. В целом, отчет о занятости должен заставить Федеральную резервную систему США (ФРС) продолжать цикл повышения ставок и объявить о решении начать сокращать свой баланс уже на майском заседании.

■ Сильный отчет о занятости в США поддержал доходность казначейских облигаций США, при этом рост доходности 2-летних бумаг превысил рост доходности долгосрочных облигаций. Следовательно, кривая доходности для 2-летнего и 10-летнего сегментов, а также для 2-летнего и 30-летнего сегментов демонстрирует сейчас инверсию. Однако, на наш взгляд, перевернутая кривая не обязательно означает, что рецессия неизбежна. Таким образом, мы сохраняем позитивный взгляд на рынок акций в целом.

■ Котирующиеся в США китайские акции выросли в пятницу на 4,7% после того, как агентство Bloomberg сообщило, что китайские власти находятся в процессе предоставления регулирующим органам США полного доступа к аудиторским отчетам. Мы полагаем, что любое такое развитие событий снизит премию за риск для китайских акций. Открыть/Комментировать

2022-03-31 09:36:56 #КУТРЕННЕМУКОФЕ

Рынок акции взял передышку

■ Мировые фондовые рынки вчера сделали передышку от продолжающегося некоторое время ралли, поскольку надежды на деэскалацию российско-украинского конфликта начали угасать. Индекс S&P 500 упал на 0,7%. Европейские акции также снизились на 1,1%, в то время как азиатские акции показали себя лучше.

■ Пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков заявил вчера, что состоявшиеся во вторник мирные переговоры между российской и украинской делегатами в Стамбуле не привели к каким-либо прорывам. Кроме того, Россия заявила, что перебрасывает войска, чтобы взять под полный контроль регион Донбасса, что вызывает опасения по поводу затянувшегося конфликта.

■ Несмотря на текущую геополитическую неопределенность, мы по-прежнему позитивно оцениваем сегмент акций, хотя и отдаём предпочтение частным высокотехнологичным компаниям. Здоровые балансы домохозяйств, корпораций и доходы предполагают, что акции могут иметь дальнейший потенциал роста в ближайшем будущем.

■ Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 5 базисных пунктов до 2,35%, на фоне усилий Банка Японии (BoJ) в рамках ДКП. Однако доходность 10-летних облигаций Германии выросла на 2 б.п. после того, как в марте в стране была зафиксирована более высокая, чем ожидалось, инфляция на уровне 7,6%, что привело к укреплению пары евро/доллар. На валютном рынке мы ожидаем повышения курса валют, привязанных к сырьевым товарам, таких как канадский доллар, норвежская крона и новозеландский доллар, по отношению к доллару США.

■ Сегодня рынок, вероятно, сосредоточится на индексах менеджеров по закупкам (PMI) Китая за март, первичных обращениях за пособием по безработице в США и базовой инфляции в США за февраль. Открыть/Комментировать

2022-03-30 10:01:07 #КУТРЕННЕМУКОФЕ

Россия деэскалирует?

■ Вчера мировые фондовые индексы выросли после того, как Россия заявила о деэскалации военных операций под Киевом и Черниговом. Это способствовало росту американских индексов S&P 500 и Nasdaq Composite на 1,2% и 1,8% соответственно, хотя они и не дотянули до сильного роста европейских площадок.

■ Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 6,8 б.п. до 2,48%, несмотря на практически неизменную рыночную оценку повышения процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС). Нефть марки Brent подешевела до 110,23 доллара за баррель, а золото укрепилось до 1191,39 доллара за унцию.

■ Российско-украинские мирные переговоры в Стамбуле вызвали смешанный поток новостей. Украина предложила нейтралитет, но с международными гарантиями безопасности, 15-летний период переговоров с Россией о статусе Крыма и предложение президенту Владимиру Зеленскому вести переговоры о контроле над Донбассом напрямую с президентом России Владимиром Путиным. Последний согласился встретиться с президентом Зеленским, если переговоры приведут к соглашению.

■ Министерство финансов России предложило выкупить долг в долларах США со сроком погашения на следующей неделе за рубли.

■ Что касается экономических новостей, то индекс потребительского доверия в США в марте вырос до 107,2, что выше ожидаемого значения 106,9, данные JOLTS по вакансиям за февраль также оказались сильнее, чем ожидалось.

Из значемых статистических данных сегодня можно выделить:

1. Данные по уровням инфляции в Германии и Тспании;
2. В США данные по изменению занятости от ADP и окончательные данные по ВВП США за 4-й квартал; Открыть/Комментировать