ФосагроПродолжаем рубрику "краткое мнение о компаниях РФ" в конце года.
Компания Фосагро буквально 4 года назад была никому неинтересна, сейчас же рынок ее оценивает в 0,86 трлн руб., при это прибыль по итогам 2023 году ожидается 73 млрд руб. Такая оценка рынком может быть справедлива у компании роста, но по моим ожиданиям, Фосагро вряд ли сможет обеспечить уверенный рост денежных потоков в ближайшие 2 года, то есть форвардная окупаемость около 12х при ставке 16% и отсутствия уверенных ожиданий роста выглядит дорого. Такая оценка может оправдаться только ожиданием высоких дивидендов в ближайшие годы, но и тут у Фосагро могут бы проблемы, ожидаемые дивиденды в ближайшие 3 года скорее всего будут не более 8,5% в год.
Кроме того необходимо отметить, что компания наращивает капзатраты, а рост выпуска продукции будет всего около 4% в год до 2026 года.
На мой взгляд, облигации российских надежных компаний или даже ОФЗ выглядят намного привлекательнее, чем многие акции компаний РФ.
