Пример структурной ноты на 4 российских акции (ч.2 про ноты) | Надо было брать🤦♂️
Пример структурной ноты на 4 российских акции (ч.2 про ноты)
Давайте рассмотрим одну из реальных нот, о которой есть подробная информация о логике работы. Это нота на акции Московской биржи, Сбера, Новатэка и Полюс Золото, по которой доходность может достигать 21% годовых (именно может, а не должна!) Четыре корпорации с отличными финансовыми показателями, акции которых вы можете купить на бирже. Что даёт нота?
Работает это так:
Вы покупаете ноту, таким образом заключив договор с брокером, выпустившим эту ноту. Договор срочный - на 2 года. И продать ноту на рынке, если понадобятся деньги, вы не сможете.
Доходность обеспечивается купонами, как в облигациях (как они работают можно почитать здесь https://t.me/nado_bb/115). Каждые полгода вы получаете выплату процентов. Но в условиях явно прописано, что если вдруг акции хотя бы одной из четырёх компаний провалятся ниже заданной границы, скажем 80% от исходной стоимости, купон вам не выплачивают. Он будет выплачен, если акции вернутся на уровень выше заданного.
В конце 2-летнего срока инвестор получает назад основную сумму, которую оплатил в самом начале. Итого он вернул себе основную сумму (в конце) и купоны (в течение срока владения нотой). Как мы поняли, купоны он мог и не получить.
Наконец, самое интересное условие. Если через 2 года цена хотя бы одной из акций окажется ниже порога 80%, то вы вместо денег получите этих акций по исходной (высокой) цене на всю сумму. В этот момент вы будете чувствовать себя ... как бы это помягче сказать ... скажете так, обманутым.
Казалось бы наличие нескольких акций это хорошо, диверсификация же! Но на деле, с диверсификацией это не имеет ничего общего. При таком подходе, лучше было иметь акции одной компании, вероятность того, что она упадет ниже порога сильно меньше, чем вероятность, что ХОТЯ БЫ ОДНА из четырёх упадёт ниже порога.
На этом примере легко обьяснить, что такое «условная» защита капитала, в отличие от полной или безусловной. При условной защите - ваше вложение в полном объёме вы вернёте только при выполнении заранее заданного условия. В данном случае это условие - ни одна из акций не оказалась ниже порога Х% от первоначальной стоимости.
Однако бывают ноты с безусловной защитной капитала. В таком случае риск снижения стоимости активов берет на себя банк, но и доходность такого продукта будет ниже. Как мы помним - чем ниже риск, тем ниже и доходность.
А какой же размер купонов
И вообще доходность. Величина купона ровно такая, чтобы обеспечить доходность, которая пописана в рекламном проспекте. Например, до 21% годовых в описанной выше ноте. Эти 21% вы получите ТОЛЬКО если каждый раз на дату выплаты купона будет соблюдаться описанное условие - ни одна акция не оказалась ниже порога. В противном случае, доходность будет ниже. Так как акций 4 штуки и срок 2 года (4 момента выплаты купонов), то вероятность что хоть раз это не выполнится довольно высокая.
Ещё один интересный аспект состоит в том, что если 4 компании вырастут, например, в 3 раза каждый год. То есть 200% годовых, вы получите все равно только 21%, все остальные 179% заберёт себе банк , так как вы не являетесь владельцем этих акций.
Бывает ещё одно условие, которое может быть прописано в договоре. Так называемый «автоколл». Если все идёт по суперсценарию и акции сильно выросли, в договоре может быть предусмотрено досрочное завершение его. Вы получаете назад все деньги и всю доходность, нота «исчезает».
Итого, получается что условий может быть много, они могут быть не все понятны, поэтому ноты несут дополнительные риски, помимо тех, которые вы усвоили. Поэтому если вы до конца не понимаете, как именно работает нота, очень плохая идея ее покупать. Будьте бдительны
