2023-03-17 15:48:55
Думать, как аналитик
Финансовые аналитики решают различные задачи, в зависимости от специализации: кредитные аналитики оценивают финансовую устойчивость той или иной компании, взвешивают риски неплатежей по кредитам или облигациям. Специалисты по акциям ищут
недооценённые бумаги для инвесторов и т.д. Несмотря на разнообразие задач, все аналитики придерживаются похожих стандартов проведения анализа, которые могут быть полезны и частным инвесторам.
Прежде всего, необходимо сформулировать цель анализа и ключевые вопросы, на которые мы хотим получить ответы. Пример: аналитик планирует включить в портфель акции производителя электроники. Перед покупкой аналитик проводит поверхностный анализ ("скрининг") всех производителей сектора, отсеивая заведомо неподходящие компании, по итогу оставляя только 3-5 кандидатов на включение в портфель.
Затем аналитик будет сравнивать выбранные бумаги/компании по различным критериям, таким как динамика доходов за 5 лет, динамика прибыльности, динамика долга и т.д. Заранее сформулированная цель анализа и конкретные вопросы позволяют не "распылять" внимание и структурировать анализ.
На большую часть вопросов поможет ответить отчётность компании и пресс-релизы для инвесторов, эту информацию можно найти на официальном сайте компании в разделе "Для инвесторов". Помимо отчётности, для полной картины желательно иметь данные об индустрии в целом - изменения в законодательстве, динамика продаж, доли основных игроков и прочие. Пролить свет на причины тех или иных процессов (например, рост долга компании) могут комментарии и интервью менеджмента самой компании, её конкурентов и независимых экспертов отрасли. Не обойдется и без предположений самого аналитика на основе опыта и здравого смысла.
После сбора всех данных необходимо сравнить ключевые показатели компаний в единой таблице, таким образом можно провести анализ и сделать конкретные выводы. Аналитику важно разобраться в структуре бизнеса анализируемых компаний, понять причины изменения тех или иных финансовых показателей, выделить наиболее слабых и сильных игроков в индустрии на основе всех имеющихся данных.
Например, компания могла получить огромную прибыль в отчётном году, но если прибыль была получена за счёт продажи половины активов, вряд ли такой результат получится повторять из года в год.
После того, как ответы на ключевые вопросы получены, важно периодически возвращаться к анализу, исследовать новые данные и события, обновлять расчёты. Именно так инвестор может получить глубокое понимание той или иной индустрии, наблюдая за ней в динамике. Со временем процесс анализа будет занимать всё меньше времени.
1.2K views12:48
Ш
