Шаг 23. Правильно оцениваем риски 'безрисковых' активов. Как | 50 шагов до миллиона
Шаг 23. Правильно оцениваем риски "безрисковых" активов.
Как не потерять деньги на облигациях?
Помнишь, на позапрошлом шаге я сказал, что вероятность потерять деньги на облигациях практически равна нулю? Сегодня поговорим об этом самом "практически". Вероятность потерять деньги есть в четырёх случаях:
1) Ставка Центробанка выросла, облигации упали в цене, а тебе срочно понадобились деньги или стало страшно.
И ты продаёшь облигации. Покупал за 850 рублей, продал за 800 - итого ты в минусе на 50 рублей.
Как защититься от этого риска?
- не покупать облигации, когда ставка Центробанка на минимуме (5-6% и ниже). Скорее всего, дальше она будет только расти, а значит, цена облигации будет падать ещё.
- держать облигацию до погашения - тогда её погасят по номиналу. А для этого нужно внимательно изучать информацию по каждой конкретной облигации. В частности, срок погашения. Если облигацию будут гасить в 2030 году, а тебе деньги понадобятся в 2025-м - такая облигация тебе не подходит.
2) Эмитент объявил дефолт по облигации.
То есть просто отказался возвращать деньги, которые ты ему дал. Так тоже бывает. В этом случае можно потерять вообще всё. Я, например, так потерял 20 тысяч рублей на облигациях банка Открытие ( на тот момент крупнейшего частного банка). С тех пор всем, кроме государства, деньги даю с большой осторожностью.
Государство тоже объявляло дефолт по облигациям в 1998 году. Но с того времени финансовое состояние нашей страны сильно поменялось, госдолг меньше, чем золотовалютные резервы, так что дефолт по ОФЗ государству тупо невыгоден. Вероятность есть, но крайне низкая.
Как защититься от этого риска?
- не давать деньги сомнительным компаниям, особенно если они обещают высокий купонный доход. Это явный сигнал, что с компанией что-то не так.
- если всё же даёшь - не вкладывать в облигации одной компании больше, чем морально готов потерять.
- риск дефолта государства есть, но он минимален, так что выбирай ОФЗ.
3) Эмитент объявил выкуп облигации по оферте.
Если ставка купона по облигации стала невыгодной, в некоторых случаях компания может выкупить свой долг заранее, в определённую дату. Это всегда написано в карточке облигации, называется "дата оферты".
Выкуп по оферте идёт по номиналу, как и погашение. Но если при погашении ты получаешь деньги автоматически, то здесь нужно заранее подать брокеру заявление. И у ряда брокеров за выкуп по оферте кусачая комиссия. Например, у БКС - 1500 рублей. А если ты отказался продать облигацию по оферте или просто прощёлкал вспышку - эмитент вправе выставить любой купон по облигации. Хоть 0%. И облигация что? Правильно - падает в цене. И до самого погашения ты не получаешь доход или получаешь копейки.
Как защититься от этого риска?
- не покупать облигации с офертой. ОФЗ обычно идут без оферты, облигации компаний - наоборот.
- поставить напоминание в телефоне и продать облигацию за 2-3 дня до оферты. Обычно цена близка к 100% и комиссия в разы ниже, чем по оферте.
4) Ты случайно купил облигацию с плавающим купоном.
Сам по себе плавающий купон - это не плохо. Что это такое и для чего он нужен - поговорим на одном из следующих шагов. Пока просто запомни, что иногда купон может меняться. И если ты покупаешь облигацию, когда ставки Центробанка высокие (10% и выше) - лучше брать облигации с фиксированным купоном. Иначе при снижении ставки купон поменяется, и твой доход будет меньше, чем ты рассчитывал.
Как защититься от этого риска?
- внимательно смотреть описание облигации перед покупкой. Если купоны в разные годы отличаются или размер будущих купонов не указан - это облигация с плавающим купоном. И покупать её надо с осторожностью. С пониманием, что в будущем купон может стать как выше, так и ниже.
Не устал от облигаций? Тогда самое время посмотреть, как там дела у Натальи Смирновой.
