Рынок и Global Macro Анализ макроэкономики при принятии инв | ONE MILLION
Рынок и Global Macro
Анализ макроэкономики при принятии инвестиционного решения не менее важен, чем фундаментальный анализ какой-либо компании. От состояния мировой экономики зависит то, как будут генерировать доход компании. Если у людей не будет денег, то они никогда и не купят подписку на приложения, потому что на первое место выдвигаются другие потребности. И уж тем более не понесут деньги в рынок (не важно - индивидуально или через фонды).
Global Macro - инвестиционная стратегия, основанная на прогнозировании крупномасштабных событий, связанных с национальной экономикой.
Сильно вдаваться в теорию макроэкономики я не буду, для этого есть учебники. Просто перенесём знания на нашу сегодняшнюю ситуацию, чтобы разобраться в зависимостях.
Немного фактов
S&P500 не может пробить отметку в 4000. Хотя подходить к нему, район 3800, мы начали только в начале этого года. Почти 3 месяца.
Перенесёмся в прошлое, первый раз подходить к 3000 мы начали в конце января 2018 года, но не прошли. Второй раз - в середине сентября 2018 года, не прошли, до конца года рынок падал, нижняя точка 2346, от верхней точки сентября это -20%, что уже считается медвежьим трендом. Третий раз - в конце апреля 2019 года, снова не прошли. И только в начале июня 2019 года мы перешли отметку в 3000 пунктов, и бычий тренд продолжился до падения связанным с пандемией. Это не гарантирует того, что в этот раз будет так же или иначе. Этот пример показывает, что ровные числа - это сильные уровни для рынка. Это обуславливается психологией людей, вам же проще будет производить расчеты, говорить о числах, запоминать их, если они круглые. Мы спокойно можем торговаться вблизи 4000 ещё полтора года, и при этом откатить на 20%. 3 месяца - это маленький срок для рынка.
Риски
С тем, что 4000 пунктов - это чисто технически сильный уровень, мы разобрались. А теперь наложите на это сегодняшние риски.
Первое, это разгон инфляции. Здесь и понадобится Global Macro. Вспомним уравнение Фишера MV=PQ, где M-это кол-во денег в обращении, V-скорость обращения денег, P-средний уровень товарных цен, Q-количество товаров и услуг. Грубо говоря, справа у нас ВВП. Теперь вспомним, что ВВП США не увеличился в 2020 году, а упал. И составил 20,81 трлн$. А пакеты помощи всё раздают:)
Откуда? Просто печатают. Увеличивается денежная масса, а скорость обращения пока не сильно из-за закрытых границ. Но все равно нормализуется из-за отсутствия локдаунов. А что случится, когда откроют границы? Правильно, инфляция подскочит. О возможном росте инфляции нам и сигнализирует рост доходности 10 летних облигаций США, о котором я говорю уже в который раз.
Теперь другие риски, хотите любите Баффета, хотите не любите, но отрицать его вклад и опыт нельзя из-за его результатов. Я уже писал про индикатор Баффета. 23 марта выходит новость, что индикатор Баффета достиг 123%. Во время краха доткомов он был 121%, и тогда рынок свинтило на -50%:)
Конечно, это не супер достоверный индикатор, потому что он сравнивает текущие оценки акций с прошлыми цифрами ВВП, или не все страны предоставляют достоверные данные.
Ещё статистика говорит о том, что 70% американцев имеют на счетах меньше 1000$, 25% 0$, и лишь 18% имеют прожиточный минимум от 6 месяцев и более. И это всё учитывая пакеты помощи и стимулирования.
Теперь ещё посмотрим на объём маржинальных позиций сейчас на рынке. Прикрепляю скрин. Да, это рекорд:)
Рынок напичкан заёмными деньгами, но более подробно о последствиях этого поговорим в следующих постах. Конечно с примерами.
А теперь итог сегодняшнего поста
Global Macro обязательно необходима в принятии инвестиционных решений. Коротко, всё завязано на инфляции. Растёт инфляция - центральные банки увеличивают процентную ставку, ужесточают денежно-кредитную политику - меньше денег в экономике - на рынках падает ликвидность - падение рынка. Именно поэтому многие следят за политикой центральных банков развитых стран. В основном США, Китай и Европа, потому что это самые большие объёмы ВВП в мире.
