Второй день подряд американские фондовые индексы закрываются в нейтральной зоне (S&P-500 +0,17%). Поскольку на этой неделе мощных поводов для оптимизма не было, то сдержанный подъем рынка был скорее инерционным после сильного роста неделей ранее. Тем не менее, вчера индексы S&P-500 и Nasdaq формально закрылись на новых исторических максимумах. Будет логичным, если на следующей неделе мы увидим сдержанную коррекцию вниз.
Ждать резкого разворота вроде бы нет новостных поводов. Поскольку программы QE от ЕЦБ и ФРС продолжаются, то в деньгах нет вроде бы недостатка нет. Однако хочу обратить внимание на то, что денежный агрегатор М2 по крупнейшим странам с начала этого года растет не так активно, как прежде. Как видим вверху на графике, индикатор Global Money Supply показывает существенное снижение притока новых денег за последний месяц. Прежде всего такая динамика должна повлиять на цены по рисковым активам. В том числе и по этой причине я жду возврата фондовых на более умеренную траекторию роста.
