Фондовый рынок прыгал на прошлой неделе по большей степени из | Malinka Capital
Фондовый рынок прыгал на прошлой неделе по большей степени из-за продолжающейся волатильности на рынке облигаций.
Доходность 10-летних казначейских облигаций неуклонно росла в течение всей недели. Но движущие силы этого роста варьировались изо дня в день между опасениями инфляции и надеждами на экономический рост. И по мере того, как менялся драйвер, менялась и реакция рынков.
В понедельник, когда доходность 10-летних облигаций выросла на фоне опасений инфляции, акции упали. Затем, со вторника по четверг, когда доходность 10-летних облигаций выросла в надежде на улучшение экономического роста, акции отскочили назад. Эти надежды превратились в опасения по поводу инфляции в пятницу на фоне слабого отчета о рабочих местах, который показал резкий рост заработной платы, и акции снова упали в минус.
Это очень важно отметить, потому что это не новое явление. С марта рынок облигаций является движущей силой фондового рынка.
Это связано с тем, что инфляция была раскаленной докрасна, восстановление экономики было неравномерным, а пути продвижения политики ФРС не были видны. Совокупность этой динамики вызвала необычно большую волатильность на обычно спокойном рынке облигаций, что, в свою очередь, привело к резким колебаниям на фондовом рынке.
Не совершайте ошибок. Это явление не продлится долго.
Достаточно скоро сегодняшние огромные показатели инфляции снизятся, как только цепочки поставок будут восстановлены по всему миру и сдерживаемый потребительский спрос из-за “изоляции” будет исчерпан.
Также достаточно скоро мировая экономика восстановит большую часть своих потерь, вызванных Covid, и экономический рост стабилизируется на более нормальном и ровном уровне. В ответ политика ФРС станет определенной, и из месяца в месяц не будет больших вопросов о том, что ФРС будет делать дальше.
Фондовый рынок не будет ждать, как на иголках.
Мы ожидаем, что все эти вещи – охлаждение инфляции, стабилизация экономического роста и улучшение видимости политики ФРС – материализуются и сойдутся в 2022 году, что позволит рынку облигаций успокоиться и освободит акции от их зависимости.
Как только это произойдет, внимание к акциям вернется туда, где оно должно быть: к основам бизнеса и перспективам роста прибыли.
Когда этот день наступит – опять же, вероятно, в 2022 году – акции, которые мы выделяем, получат огромную выгоду, потому что основы их бизнеса и перспективы роста прибыли, лежащие в фундаменте этих компаний, продолжали резко укрепляться в течение последних нескольких месяцев, в то время как цены на их акции боролись за прибыль. Это создает основу для огромного роста.
Так что не волнуйтесь слишком сильно из-за этой волатильности 2021 года. Это ненормально. Это не продлится долго. Рынок облигаций перестанет влиять на фондовый рынок, как только инфляция остынет, экономическая экспансия стабилизируется и ФРС начнет проводить политику. Как только это произойдет, все вернется к тому, как было в 2019, 2018, 2017, 2016 и т. Д., Вплоть до 2010 года, то есть гипер-растущие, прорывные, технологические акции вернутся на свой путь победителей.
#НедельныйОбзор
