ЕВРООБЛИГАЦИИ: о Unifin ЧТО СЛУЧИЛОСЬ? Мексиканский лидер ми | ЛокоFM

ЕВРООБЛИГАЦИИ: о Unifin

ЧТО СЛУЧИЛОСЬ?
Мексиканский лидер микрокредитования заявил, что не будет обслуживать свои облигации. Повод: сложная ситуация в мексиканском банковском секторе и на глобальных долговых рынках. Unifin намерен реструктуризировать долг.

Компания действует крайне нелогично на фоне получения кредитов от Credit Suisse и переноса погашения еврооблигаций на полтора года.
Мы отмечаем оппортунистическое поведение компании, возможно связанное с недобросовестной отчетностью, что предстоит выяснить.

Цены на облигации рухнули до 15-20% от номинала с уровней 60-65%. Инвесторам стоит подождать предлагаемых условий реструктуризации. К сожалению, из-за нарушившейся связи между российской и западной финансовой инфраструктурой велики риски, что российские инвесторы не смогут принять активное участие в процессе реструктуризации.

Главный вывод из этой ситуации - некоторые риски на рынке являются мало предсказуемыми, ведь ровно за 2 месяца до дефолта Fitch подтвердил рейтинг эмитента на уровне BB-. Поэтому необходимо правильно диверсифицировать портфель, чтобы ограничивать кредитный риск.

ЧТО МЫ ДУМАЕМ?
Мы убрали Unifin из наших портфелей еще по итогам отчетности за 2021 год. Нас насторожило, что компания не начисляет резервы по кредитам, выданным в рамках борьбы с последствиями Covid, и эти кредиты не снижались в течение нескольких кварталов.