2022-08-03 11:17:56
«Рынок — это не экономика»
Всегда интересно находить подтверждение своим мыслям у других. Особенно у инвесторов с мировым именем. Хотим поделиться свежим интервью Bloomberg с Мухамедом Эль-Эрианом.
Эль-Эриан является президентом Куинс-Колледж при Кембриджском университете и главным экономическим консультантом Allianz. До этого он занимал должность генерального директора и инвестиционного директора компании PIMCO (2007-2014), а также в течение 15 лет работал в Международном валютном фонде на посту заместителя директора.
«Рынок — это не экономика», и июльское ралли на фондовом рынке было преждевременным, считает ведущий экономист Мохамед Эль-Эриан.
Недавнее ралли фондового рынка расходится с экономическими данными, говорит Мохамед Эль-Эриан.
«Рынок — это не экономика», — сказал Эль-Эриан, отметив, что перспективы мировой экономики остаются мрачными.
Он объяснил ралли комментарием Пауэлла, который заставил инвесторов поверить в то, что ФРС вскоре замедлит повышение ставок.
Хотя после худшего первого полугодия с 1970 года, индекс S&P 500 завершил июль с лучшим месячным результатом за два года, ведущий экономист Мохамед Эль-Эриан не считает текущую ситуацию «дном», предполагая, что недавнее ралли противоречит экономическим данным.
«Июль стал иллюстрацией поговорки о том, что рынок — это не экономика», — сказал Эль-Эриан в статье для Bloomberg в понедельник 1 августа. Несмотря на 12% прирост индекса S&P 500 в прошлом месяце, Эль-Эриан подчеркнул, что экономика не демонстрирует признаков улучшения.
Данные по индексу потребительских цен в июне достигли 41-летнего рекорда в 9,1%, что вынудило Федеральную резервную систему на прошлой неделе объявить об очередном агрессивном повышении ставок, поскольку чиновники пытаются потушить инфляционный пожар. Валовой внутренний продукт также снижался второй квартал подряд, что привело к технической рецессии в США, хотя Национальное бюро экономических исследований еще не объявило о ней официально.
Плохой прогноз распространяется за пределы США. Международный валютный фонд заявил, что в связи с нехваткой энергоресурсов, вызванной российскими санкциями, и ростом инфляции во всем мире, перспективы мировой экономики выглядят «мрачными и более неопределенными» — предупреждение, по словам Эль-Эриан, инвесторам следует отнестись серьезно, даже несмотря на рост рынков.
«Проработав в МВФ 15 лет, я могу заверить вас, что официальные лица там не легкомысленно используют такие слова, как «мрачный», — сказал Эль-Эриан.
Эль-Эриан сказал, что ралли акций на прошлой неделе было вызвано неподготовленным комментарием председателя ФРС Джерома Пауэлла, сделанного на пресс-конференции после последнего решения по процентной ставке. Хотя центральный банк признал, что они по-прежнему «очень внимательно относятся» к инфляции, Пауэлл сказал, что, по его мнению, инфляция достигла нейтрального уровня. Это уровень инфляции, при котором денежно-кредитная политика не является ни экспансионистской, ни ограничительной, другими словами, это говорит о том, что глава центрального банка США считает, что цены, вероятно, достигли своего пика.
Эль-Эриан сказал, что это, вероятно, подтолкнуло инвесторов к мысли, что ФРС вскоре ослабит ужесточение экономических условий, приблизив рынки к тому, чем они наслаждались в эпоху пандемии – легкими деньгами и сверхнизкими процентными ставками.
«Не должно вызывать удивления то, что рынки так чувствительны к любому намеку на возвращение к сверхстимулирующему режиму политики изобилия ликвидности. Тем не менее, высокая и потенциально длительная базовая инфляция сильно ограничивает способность ФРС вернуться к такому режиму в ближайшее время» — сказал Эль-Эриан.
1.6K viewsedited 08:17
В
