ЛСР (549,8 руб.) Аналитики BCS Global Markets рекомендуют акц | Лебедев Дмитрий «Деньги Делают Деньги

ЛСР (549,8 руб.)

Аналитики BCS Global Markets рекомендуют акции ЛСР «держать» с целевой ценой 660 руб. (+20%).

ЛСР — лидер по объему текущего строительства в Санкт-Петербурге (1,9 млн кв. м на 1 августа) и занимает 3-е место на российском рынке (2,6 млн кв. м).

Согласно последнему операционному отчету за первое полугодие 2022 г., продажи компании в январе-июне увеличились в денежном эквиваленте на 12,8% (г/г) до 53 млрд руб. и в натуральном выражении — на 1,6% (г/г) до 308 000 кв. м, при этом доля ипотечных сделок составила 75% против 68% годом ранее. В отчетном периоде ЛСР увеличила ввод в эксплуатацию на 41% (г/г) до 348 000 кв. м чистой продаваемой площади.

ЛСР не сумела в полной мере реализовать выгоду от благоприятной обстановки на рынке в прошлом году из-за дефицита объектов в продаже. Но драйвером роста может выступить именно пополнение земельного банка в конце 2021 г. и начале текущего года.

Девелопер также отказался от выплат дивидендов за 2021 г. с целью создания больших запасов ликвидности. Но, скорее всего, эта мера носит временный характер и в среднесрочной перспективе девелопер возобновит выплаты.

Основным сдерживающим фактором для компании в среднесрочной перспективе аналитики BCS Global Markets считают отсутствие мощного портфеля проектов.