«Эталон» (56,56 руб.) Аналитики BCS Global Markets рекомендую | Лебедев Дмитрий «Деньги Делают Деньги

«Эталон» (56,56 руб.)

Аналитики BCS Global Markets рекомендуют «покупать» акции «Эталона» с целевой ценой 130 руб. за бумагу: потенциал роста — 129,8% от цены закрытия вторника.

Первое полугодие и особенно II квартал 2022 г. для «Эталона» выдались неудачными: продажи упали на 35% до 143 500 кв. м в натуральном выражении и на 29% до 29,3 млрд руб. — в денежном. Денежные поступления сократились на 20% до 32,7 млрд руб. Но планируемый двукратный рост жилья на продажу к концу года с высокой долей вероятности компенсирует слабость прошлых месяцев.

У компании самые низкие мультипликаторы в секторе и привлекательный инвесткейс благодаря сильному фокусу на операционной эффективности, а также недавнему росту портфеля как органическим, так и неорганическим способом. Недавнее приобретение бизнеса YIT в России должно оказать поддержку портфелю девелопера — чистая реализуемая площадь портфеля проектов YIT в пяти регионах РФ составляет 600 000 кв. м. Кроме того, покупка даст застройщику крупнейшую IT-платформу b2c по управлению жильем и собственную библиотеку типовых проектных решений.

Аналитики отмечают, что рост акций «Эталона» поддержит редомициляция (смена юрисдикции, головная компания застройщика зарегистрирована на Кипре. – «Ведомости»). Кроме того, «Эталону» (как и ЛСР) нужно поменять политику и стать более проактивным с точки зрения увеличения предложения на более выгодных условиях. Поручение президента Владимира Путина о введении дополнительных механизмов, которые позволят обеспечить прирост портфеля ипотечных жилищных кредитов в номинальном выражении на уровне не ниже 2021 г., аналитики считают еще одним важным для девелоперов фактором поддержки.