2023-02-22 12:30:45
Как на застройщиков повлияет борьба Банка России с дешевой ипотекой? — мнение экспертов рынка
Напомним, что ЦБ повысит для банков надбавки к коэффициентам риска по кредитам на новостройки в зависимости от уровня первоначального взноса и показателя долговой нагрузки (ПДН) заемщика. С 1 мая, если первоначальный взнос составляет от 10 до 15%, риск-вес кредита придется увеличить в 1,5 раза независимо от величины ПДН. Для ипотеки со взносом 15–20% коэффициент риска будет 1, для взноса свыше 30% – 0,5.
По итогам 2022 г. доля покупок с использованием субсидированных программ составила около 15% от общего объема продаж по ипотеке, отмечает
руководитель отдела ипотечного кредитования ГК «Гранель» Татьяна Боева. По ее мнению, такие продукты не были определяющими для рынка, но способствовали поддержанию спроса.
"
Девелоперы не ждут значительного падения спроса на кредиты из-за социальной значимости ипотеки как доступного инструмента приобретения жилья. С начала 2023 г. многие банки уже отказались от выдачи ипотеки по околонулевым ставкам, поставив минимальные на уровне 3% годовых", — говорит коммерческий
директор ГК «Основа» Игорь Сибренков.
Девелоперы готовы к дальнейшему ужесточению условий по партнерским программам, поэтому уже предусматривают переход к альтернативным маркетинговым инструментам, в частности к траншевой ипотеке, которая не предусматривает увеличения итоговой стоимости кредита и потому не может считаться рискованной, считает
директор департамента ипотечных программ и банковского кредитования «Метриума» Дмитрий Веселков.
ЦБ пересмотрел свой прогноз по ключевой ставке на 2023 г. с 6,5–8,5 до 7–9%. Учитывая это и ставку по льготной ипотеке до 8% до 1 июля 2024 г., надбавка к коэффициентам риска приведет девелоперов к дополнительному сжатию спроса, снижению продаж и уменьшению маржи и прибыли, считают
аналитики «Газпромбанк инвестиций». Но в перспективе низкие цены и эффект экономической компенсации роста стоимости заимствований позволят перезагрузить спрос на новостройки, считают они. По их мнению, это может привести к значительному росту на долгосрочном горизонте при условии стабилизации экономики.
Эксперты отмечают, что акции девелоперов остаются интересным вложением на длительный срок.
На горизонте трех лет и более сектор достаточно привлекателен для вложений, добавляет
аналитик УК «Ингосстрах-инвестиции» Анна Михайлова. Среди позитивных драйверов сектора Терещенко называет продление льготной ипотеки до середины 2024 г., новые программы для сотрудников IT-компаний, а также предложение президента о запуске льготной ипотеки для работников ОПК. Эти меры в первую очередь будут позитивными для таких массовых застройщиков, как ПИК и «Самолет», считают
аналитики «РСХБ управление активами».
Аналитики «Газпромбанк инвестиций» среди девелоперов также выделяют ПИК и «Самолет». Обе компании сохраняют объемы продаж на высоком уровне, а «Самолет» демонстрирует агрессивные темпы роста. Меры ЦБ окажут на эти компании умеренное негативное давление.
«Самолет» выделили и
аналитики «Финам»: девелопер зафиксировал лучшие финансовые и операционные результаты по итогам 2022 г. с солидными темпами роста (с учетом того, что ПИК не публиковала отчетность). «Самолет» единственный выплатил дивиденды в размере 5 млрд руб., или 82 руб. на акцию, с доходностью 3,3%. Потенциальные дивиденды на текущий год могут составить 10 млрд руб. (5 млрд руб. за девять месяцев 2022 г., которые были перенесены на 2023 г., и минимум по дивидендной политике в 5 млрд руб. за 2023 г.), или 164 руб. на акцию, с доходностью около 7%.
12.9K views09:30
К
