2022-04-14 07:56:13
Доброе утро
Азиатские направления стучаться в дверь!
Так пора брать
юань?
И интересен ли он относительно доллара США в текущих условиях.
Н
а привлекательность любой валюты влияют следующие факторы: • Торговый баланс страны, экспортные и импортные потоки
• Спрос на валюту внутри экономики
• Движение капитала и объем прямых иностранных инвестиций в экономку страны
• Реальная доходность локальных активов, привлекательность портфельных инвестиций
• Показатели экономики, инфляция, монетарная политика
• Значимость валюты в рамках международной торговли и структуры международных валютных резервов
• Политическая ситуация в стране
Юань на основе данных факторов выглядит достойно! В первую очередь важно выделить, что юань вполне стабильная валюта! Относительно доллара юань за последние 10 лет самая крепкая валюта среди развивающихся экономик, в то время как рубль девальвировал более, чем в два раза, юань на 10-15%.
1. Торговый баланс страны, экспортные и импортные потоки. Торговый баланс профицитный, то есть страна тратит меньше, чем зарабатывает на мировой арене.
2. Спрос на валюту внутри экономики. Китай с первыми звоночками эпидемии закрыл свои границы. В результате накопленный объем долларов в Китае достиг $700 млрд. Сегодня Китай вновь в эпидемии, поэтому оттока не будет, а следовательно юань будет удерживать свою стоимость к доллару.
3. В поддержку курса юаня выступают прямые инвестиции и инвестиции в ценные бумаги, которые помогают увеличивать объем расчетов в юанях. Китайский долговой рынок является вторым по величине после американского с объемом более $17 трлн (111% ВВП). С начала 2021 года 10-летние китайские суверенные облигации принесли абсолютную доходность на уровне 5,4% (US Treasuries за этот же период потеряли 1,7%).
Интерес инвесторов к китайским бондам будет и дальше усиливать позиции юаня на мировой арене.
4. Юань укрепляет свой статус международной резервной валюты. На долгосрочном горизонте многие страны начинают обсуждать уменьшение доли долларов в структуре международных резервов и рост доли золота и юаней, в том числе принимая во внимание печальный опыт с заморозкой внешних активов РФ, этим обеспокоены даже в США.
В структуре совокупных международных резервов всех стран доля юаня растет (+1% за 3 года). Доля доллара США за это время снизилась с 62% до 59,2%.
Риски:
1. Потенциальное снижение ковидных ограничений до конца года усилит отток валютной ликвидности из страны и высвободит накопившиеся валютные активы в рамках экономики.
2. Растут геополитические риски вокруг Китая с Тайванем.
3. Глубокий патриотизм россиян и отсутсвие интереса к другим валютам, кроме рубля (шутка!!!)
Среднесрочно рыночный консенсус аналитиков по паре USD/CNY 6,25. Моя доля в портфеле пока невысока, докупать буду по 10,8 и 9 рублей.
2.6K viewsDaria, 04:56