Разбор VALE S.A. Часть 1. Сегодня детально рассмотрим одн | Инвестпрожарка
Разбор VALE S.A. Часть 1.
Сегодня детально рассмотрим одну из самых перспективных зарубежных компаний на рынке черной металлургии. В прошлом посте мы отобрали Vale S.A и прошлись по минусам компаний ArcelorMittal и Nucor. Давайте разбираться, почему бразильский производитель – интересный выбор для добавления портфель, несмотря на падение акций почти на 20% за последний месяц.
Vale S.A. – одна из крупнейших горнодобывающих компаний (в 2 раза больше «Норникеля» и его прямой конкурент). Основные направления деятельности компании включают добычу железной руды, никеля, угля, кобальта и меди. Кроме того, Vale владеет плавильными комбинатами, сетью железных дорог, портовыми терминалами, электростанциями, флотом судов для перевозки руды.
Основные метрики:
• Капитализация – $72,3 млрд
• Стоимость компании – $77,2 млрд
Производственные мощности находятся в Бразилии, Канаде, Новой Каледонии, Индонезии, Омане, Великобритании, Японии, на Тайване, в Китае, Южной Корее, Замбии, Мозамбике.
Структура операционной прибыли компании:
• железная руда – 73,2%
• окатыши (продукт обогащения железных руд) – 11,4%
• никель – 4,8%
• медь – 4,2%
• уголь – 1,2%
У компании широкая продуктовая линейка: медь с никелем, необходимые для производства электрокаров; уголь, спрос на который так резко вырос в мире на фоне дефицита энергоносителей. Однако основная часть прибыли компании поступает от добычи и продажи железной руды.
По итогам 2 квартала 2021:
• Выручка – $17,7 млрд (+137,4% год к году)
• EBITDA – $11,9 млрд (+238% г/г)
• Операционная прибыль – $11,0 млрд (+304% г/г)
• Чистая прибыль – $8,1 млрд (+728% г/г)
Vale показывает практически невозможные для компании таких размеров темпы прироста основных финансовых потоков. Главные причины высоких показателей – низкая база предыдущего кризисного года и стремительный рост цен на руду. Так, цены на руду держались выше $200 за тонну в этом году против $90–110 в прошлом.
Вечером выйдет вторая часть разбора.
#чернаяметаллургия
