Основные игроки на рынке кибербезопасности. Часть 2 Далее обр | Инвестпрожарка

Основные игроки на рынке кибербезопасности. Часть 2

Далее обратим внимание на оценку компаний по мультипликаторам (все показатели за последние 4 квартала).

CrowdStrike:
• P/B – 75.04
• P/S – 62.30
• P/Cash Flow – 157.20

Okta Inc:
• P/B – 50.95
• P/S – 37.54
• P/Cash Flow – 276.17

Zscaler:
• P/B – 73.75
• P/S – 60.99
• P/Cash Flow – 198.46

Mimecast:
• P/E – 125.05
• P/S – 8.35
• P/Cash Flow – 32.60

Каждая компания из-за больших перспектив отрасли оценивается рынком безумно дорого. Самой «недорогой» является Mimecast. Частично мультипликаторы оправданы высоким темпом роста выручки. Так, если смотреть по PEG (который учитывает средние темпы роста прибыли), то Mimecast оценивается всего в 0.2 против средних 0.5 у IT-сектора.

Также важно отметить, что у всех компаний отрицательный чистый долг – объемы наличных денег перевешивают долговую нагрузку.

Резюме
• CrowdStrike – самая крупная компания, которая, хотя и остается убыточной, показывает положительную динамику по финансовым потокам. Из-за высоких мультипликаторов и долгосрочных перспектив экономически целесообразно рассмотреть компанию только на длительный период.
• Okta Inc. и Zscaler – компании работают в разных сферах, но, с точки зрения фундаментального анализа, мало чем отличаются. Высокие мультипликаторы, растущие убытки в кризисном 2020 году, отрицательные показатели рентабельности. Покупка возможна только в высокорисковые портфели, в целом пока не интересны для рассмотрения.
• Mimecast – относительно небольшая компания с невысокими, если сравнивать с конкурентами, мультипликаторами, прибыльным производством и феноменальными темпами роста выручки. Самый интересный кандидат для покупки в портфель, несмотря на низкую капитализацию всего в $5 млрд.

По результатам анализа в портфель можно рассматривать CrowdStrike и Mimecast. Okta Inc. и Zscaler остаются убыточными компаниями, инвестиции в них сопряжены с большим риском.
#кибербезопасность