Крупные нефтяные компании в США В предыдущем посте мы разбира | Инвестпрожарка

Крупные нефтяные компании в США

В предыдущем посте мы разбирали общие тренды на мировом нефтяном рынке. Сегодня рассмотрим отдельные компании по основным финансовым показателям. Важно отметить, что этот пост посвящен только американским компаниям, в следующих постах рассмотрим нефтяные компании из РФ.

Начнем анализ компаний с финансовых потоков. Для сравнения использовались данные за полный 2020 год (в скобках изменение к предыдущему году).

Exxon:
• Выручка – $179,78 млрд (-29,72%)
• EBITDA – $15,52 млрд (-49,53%)
• Чистая прибыль – минус $22,44 млрд (против прибыли в $14,34 млрд)

Chevron Corporation:
• Выручка – $94,47 млрд (-32,46%)
• EBITDA – $14,06 млрд (-51,54%)
• Чистая прибыль – минус $5,54 млрд (против прибыли в $2,92 млрд)

ConocoPhillips:
• Выручка – $19,22 млрд (-42,37%)
• EBITDA – $4,76 млрд (-65,36%)
• Чистая прибыль – минус $2,70 млрд (против прибыли в $7,19 млрд)

EOG Resources:
• Выручка – $9,93 млрд (-41,82%)
• EBITDA – $5,00 млрд (-36,21%)
• Чистая прибыль – минус $0,6 млрд (против прибыли в $2,73 млрд)

На следующем этапе рассмотрим рентабельность бизнеса этих компаний по нескольким показателям (данные за последние 4 квартала).

Exxon:
• Маржинальность по EBITDA – 11,30%
• Маржинальность по чистой прибыли – -6,12%
• ROE – -7,91%

Chevron Corporation:
• Маржинальность по EBITDA – 18,87%
• Маржинальность по чистой прибыли – 3,09%
• ROE – 2,70%

ConocoPhillips:
• Маржинальность по EBITDA – 26,04%
• Маржинальность по чистой прибыли – 0,09%
• ROE – 0,05%

EOG Resources:
• Маржинальность по EBITDA – 40,65%
• Маржинальность по чистой прибыли – 0,59%
• ROE – 0,30%

Лидером по рентабельности (EBITDA) в отрасли является EOG Resources, а ConocoPhillips и Chevron Corporation сохраняют высокие показатели. По чистой прибыли первое место в выборке занимает Chevron Corporation.

Далее обратим внимание на оценку компаний по мультипликаторам.

EXXON:
• P/E – NM
• P/S – 1.14
• EV/EBITDA – 12.62

Chevron Corporation:
• P/E – 54.47
• P/S – 1.68
• EV/EBITDA – 10.75

ConocoPhillips:
• P/E – NM
• P/S – 2.82
• EV/EBITDA – 14.55

EOG Resources:
• P/E – NM
• P/S – 4.06
• EV/EBITDA – 10.26

Самую низкую оценку по всем мультипликаторам имеет Chevron Corporation. Самая дорогая компания – ConocoPhillips.

Резюме
EXXON – крупнейшая компания из рассмотренных, понесла серьезные потери во время пандемии. Рентабельность невысокая. Пока что выглядит непривлекательно.

Chevron Corporation – относительно низкие мультипликаторы, схожие с Exxon темпы падения выручки, но уверенные показатели рентабельности. Самая «дешевая» компания. Перспективный претендент на лидерство в отрасли.

ConocoPhillips – средняя компания, которая сильнее всех пострадала в кризис. Высокие показатели рентабельности. Интересно рассмотреть на средний и долгий срок.

EOG Resources – удалось сохранить большую часть EBITDA, несмотря на кризис. Самые высокие показатели маржинальности. Стабильная компания.

Наиболее интересными по финансовым показателям выглядят EOG Resources и Chevron Corporation, две стабильные компании с хорошими перспективами. Однако стоит учитывать, что развитие ВИЭ будет негативно влиять на доходы компаний, которые не смогут вовремя перестроить собственную бизнес-модель.

#нефтегазовая