Детский мир: дети в приоритете Авторские права: Инвестиде | Инвестидеи | акции РФ
Детский мир: дети в приоритете
Авторские права: Инвестидеи от РСХБ БРОКЕР
Аналитики РСХБ пишут, что котировки Детского мира подвержены влиянию общерыночных настроений и не учитывают вероятное восстановление финансовых результатов во 2-ом квартале. Дефицит импорта компания заместит китайскими товарами, предполагают аналитики
Резюме:
Детский мир – крупнейший российский ритейлер в сегменте товаров для детей с долей рынка 24%.
Помимо расширения сети на изученном для себя рынке, компания делает ставку на развитие в новых перспективных нишах, в частности, на рынке товаров для домашних животных;
Мы ожидаем, что Детский мир сохранит фокус на дальнейшую консолидацию рынка и продолжит делать акцент на повышении доли онлайн-продаж и увеличении количества товаров на полках, выпущенных под собственными торговыми марками (СТМ);
По мере стабилизации ситуации в экономике ожидаем сохранения долгосрочной дивидендной политики;
Оцениваем потенциал роста акций компании в 27%. Текущие котировки в значительной степени подвержены влиянию общерыночных настроений на российском рынке и не учитывают вероятное восстановление финансовых результатов компании во втором квартале текущего года.
Детский мир (DSKY) – общеизвестная компания, магазины которой с удовольствием посещают не только дети, но и взрослые. Узнаваемость бренда «Детский мир» находится на уровне 98%, а доля компании на рынке детских товаров по итогам 2021 года составляла 24%. Помимо магазинов под брендом «Детский мир», компания успешно развивает компактные магазины Detmir.mini и магазины товаров для животных «Зоозавр».
На конец 1 квартала 2022 года компания управляла сетью из 1125 магазинов. Бизнес компании сконцентрирован в России (96% выручки приходится на РФ), но компания продолжает наращивать свое присутствие в Казахстане и в Беларуси, где число магазинов под брендом «Детский мир» достигло 43 и 19 соответственно.
Несмотря на то, что на текущий момент менеджмент компании принял решение приостановить инвестиционную программу из-за «макроэкономической турбулентности», мы ожидаем, что компания сохранит фокус на дальнейшую консолидацию рынка. Темпы открытия новых магазинов могут быть скорректированы, однако в любом случае компания продолжит делать акцент на повышении доли онлайн-продаж и увеличении количества товаров на полках, выпущенных под собственными торговыми марками (СТМ).
Стратегия компании до 2024 год (принятая в 2020 г.), предполагает дальнейшее наращивание доли рынка за счет развития омникальной бизнес-модели, что позволит удвоить продажи за 4 года. К концу 2024 г. компания планирует открыть еще около 940 магазинов, при этом львиная доля будет приходиться на открытие магазинов в сверхмалом формате Detmir.mini, берущих на себя и роль пунктов по самовывозу онлайн-заказов.
Магазины Detmir.mini позволят компании увеличить проникновение сети в малые города с населением менее 40 тыс. чел. и населенные пункты, где стандартный формат «Детского мира» нерентабелен, а также улучшить сервис доставки и выдачи онлайн-заказов. С учетом развития Detmir.mini и онлайн-платформы Детского мира (веб-сайт, приложение), компания ставит цель увеличить долю онлайн- продаж в среднесрочной перспективе до 45% с текущих 30%. Кроме того, для повышения скорости доставки товаров, компания планирует открыть еще два федеральных распределительных центра и один региональный.
Помимо расширения сети на изученном для себя рынке – рынке детских товаров, компания делает ставку на развитие в новых перспективных нишах, в частности на рынке товаров для домашних животных. Объем рынка товаров для животных оценивается в 296 млрд руб. (2020 г.), при этом рынок очень фрагментирован - на ТОП 5 игроков приходилось лишь 8%. По словам менеджмента компании, «этот рынок похож на рынок товаров для детей: на питомцах, как на детях, стараются не экономить». Среднесрочная цель компании – расширение сети «Зоозавр» до 490 магазинов (сейчас 94 шт.).
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками ЗДЕСЬ
Продолжение ниже
