МЕТОД

2021-01-14 13:00:35 ​​Покупаем Русал (#RUAL)

Цель: ₽45 (+19%)
Срок: до 3 месяцев

• Рост цен на продукцию. Цена на алюминий выросла за прошлый год на 30% в рублях и по прогнозам экономистов продолжит расти в 2021 году. Алюминий приносит около 75% выручки Русала. Около 6% выручки приносит глинозем (цена +20% г/г). Также значительно вырос набор металлов Норникеля, которым Русал частично владеет: палладий (+40%), никель (+35%), медь (+55%) и платину (+38%).

• Рост производства. Во втором квартале 2021 года Русал намерен запустить Тайшетский алюминиевый завод, который добавит 430 тысяч тонн мощностей. 80% от объема производства будут составлять наиболее маржинальные продукты с добавленной стоимостью.

• Акционерное соглашение. Акционерное соглашение истекает в 2023 году и на данный момент Потанин против его продления. Отличный вариант выхода из конфликта Русала и Потанина - выкуп Потаниным доли Русала с привлечением внешнего финансирования.
Текущая стоимость пакета Русала - $16 млрд, и в случае конвертации акций Норникеля в кэш Русал сможет полностью погасить свой долг ($8 млрд), а денежные средства на счетах ($10 млрд) превысят капитализацию ($7,4 млрд).

Ваш МЕТОД Открыть/Комментировать

2021-01-13 12:31:08 Закрываем полностью позицию по Fastenal (#FAST) с прибылью +4,5%. Открыть/Комментировать

2021-01-12 12:30:25 ​​Покупаем Advanced Energy Industries (#AEIS)

Цель: $130 (+14%)
Срок: до 6 месяцев

• Advanced Energy Industries разрабатывает инженерные решения по работе с энергией, а также производит продукты преобразования энергии. Её продукция пользуеся спросом у высокотехнологичного сектора (производители полупроводников, солнечных батарей, компьютеров и автомобилей).

• По прогнозам, мировой сектор полупроводников вырастет на 8,4% г/г в 2021 году. Согласно ожиданиям рынка, CAGR чистой прибыли Advanced Energy Industries составит 43%, а CAGR EBITDA 31% до 2022 года.

• Последние 7 кварталов Advanced Energy Industries отчитывалась намного лучше ожиданий (от +20% до +45% к консенсус-прогнозу EPS). На данный момент аналитики скорее уверены в продолжении роста акций: 6 Buy, 4 Hold, 0 Sell.

Ваш МЕТОД Открыть/Комментировать

2021-01-11 12:30:59 ​​#три_тезиса

Рискованная идея:
Покупаем Sarepta Therapeutics (#SRPT)

Цель: $100 (+16%)
Срок: до 1 года

1. Недооценка. Рынок крайне эмоционально воспринял неутешительные данные о лекарстве для генной терапии при мышечной дистрофии Дюшенна. Разочаровывающие первые результаты, объявленные в четверг, являются лишь промежуточным анализом, и исследование продолжается. В четверг главный научный сотрудник Sarepta Луиза Родино-Клапак утверждала, что терапия еще может себя проявить. В группе детей в возрасте от 4 до 5 лет мышечные клетки произвели здоровые белки, что доказывает эффективность лекарства в данной группе.

2. Перспективы. Sarepta по-прежнему остается единственной компанией, имеющей одобренные методы лечения для пациентов, родившихся с мышечной дистрофией Дюшенна. Совокупные продажи этих препаратов, Exondys 51 и Vyondys 53, выросли на 23% в годовом исчислении, и ожидается, что в этом году они принесут около 720 й миллионов долларов дохода.

3. Диверсифицированный бизнес. Sarepta имеет диверсифицированный портфель из 43 программ, включая 27 программ генной терапии и 14 программ РНК. Поэтому даже в случае полного провала разработки нового лекарства против мышечной дистрофией Дюшенна, у компании останутся достаточно эффективные препараты против других болезней.

Ваш МЕТОД Открыть/Комментировать

2021-01-08 12:00:51 ​​#аналитика

• Европа переживает спад. По данным ЕЦБ, экономика Еврозоны в 4 квартале сократилась на 2,2% из-за локдаунов, что практически совпало с прогнозом Goldman Sachs (-2,3%), о котором МЕТОД писал ранее в аналитике. Эксперты WSJ также ожидают, что из-за третьего карантина Британия может вновь скатиться в рецессию.

• Пик банкротств с 2009 года. 2020 стал рекордным годом по числу банкротств в корпоративном секторе - 244 (против 253 в 2009 году). По словам аналитика Эндрю Литтла из Global X в этом году начнется вторая волна банкротств, которая в первую очередь коснется спортзалов, кинотеатров и розничной сферы.

• $750 млрд новых стимулов. Теперь, когда демократы контролируют все ветви власти, новый пакет может быть одобрен до середины марта. Главный экономист Goldman ожидает, что новый пакет составит ~$750 млрд ($300 млрд - стимулирующие чеки, $200 млрд - государственным и местным органам власти, $150 млрд - на пособия по безработице и еще $100 млрд на иные расходы). Также, Goldman прогнозирует рост ВВП США +6,6% в 2021 году и +4% в 2022.

Ваш МЕТОД

P.S. Идея по Freeport McMoRan (#FCX) выстрелила - текущая доходность +27%, но катализаторы переоценки остаются в силе. МЕТОД пока что рекомендует удерживать позицию, поставив стоп на $30. Открыть/Комментировать

2021-01-06 13:00:18 Идея по E.L.F. Beauty (#ELF) достигла целевой цены в $25 и закрепилась выше. Фиксируем 1/2 позиции с прибылью в +12,5%.

Ваш МЕТОД Открыть/Комментировать

2021-01-05 13:01:04 ​​Ставка на уголь: Распадская (#RASP)

Цель: ₽200 (+27%)
Срок: до 1 года

• Основным триггером роста в 2021 году станет раскрытие поглощения Южкузбассугля. Новая Распадская будет иметь одну из самых низких себестоимостей добычи ($83 за тонну) и достигнет $2 млрд выручки и $0,8 млрд EBITDA.

• По всей видимости, Evraz планирует организовать SPO Распадской, как одного из ведущих мировых производителей коксующегося угля по 2,3-3 EBITDA. Ближе к дате SPO акции Распадской могут сократить отставание от оценки.

• Распадская имеет на балансе $629 млн денежных средств и эквивалентов. Также Распадская практически выплатила свой долг полностью. Компания заботится о своем финансовом здоровье и планирует в ближайшее время сменить дивполитику.

Ваш МЕТОД Открыть/Комментировать

2021-01-04 13:00:43 ​​Покупаем Simply Good Foods (#SMPL)

Цель: $35 (+11%)
Срок: до 1 года

• Стабильно растущий бизнес. Компания имеет высокие темпы роста выручки (+33% г/г) за счет агрессивной маркетинговой стратегии. Simply Good Foods позиционирует собственную продукцию как здоровую альтернативу другим закускам. Собеседник МЕТОДа, аналитик по потребительскому поведению пояснил: "Если сказать, что чипсы с протеином, то их купят охотнее, ведь есть оправдание в виде "полезности" казалось бы, вредной еды". Достаточно весомый аргумент в пользу компании, ведь ориентация на здоровое питание во многом удовлетворяет потребности молодого поколения в США.

• Защитный сектор. МЕТОД сохраняет медвежий прогноз по рынку в целом, поэтому стараемся выбирать более безопасные компании для портфеля. Simply Good Foods является представителем пищевого сектора, защищенного от многих кризисов. К тому же опирается на более молодых потребителей, следящих за здоровьем. Достаточно взглянуть на основные продукты компании, чипсы с протеином - яркий тому пример.

Ваш МЕТОД Открыть/Комментировать

2020-12-31 12:00:46 ​​#аналитика

• Китай обгонит США к 2028 году. Согласно данным Centre for Economics and Business Research (CEBR) Китай станет первой экономикой мира к 2028 году, на 5 лет раньше предыдущего прогноза. В среднем в 2021-2025 году ВВП Китая будет расти +5,7% г/г и +4,5% г/г в 2026-2030.
Ранее JPMorgan предупреждал своих крупнейших клиентов о том, что длительный период доминирования США в финансовой сфере возможно подходит к концу и ожидал падения доллара по отношению к евро, йене и юаню.

• Прогнозы по вакцинации не выполняются. Скорее всего, США не успеют вакцинировать 20 млн человек до конца 2020 года (на данный момент вакцинировано около 2,1 млн человек, распределено 11,4 млн доз). Однако стоит отметить, что власти уже учли ошибки с логистикой и выделили дополнительные $8,75 млрд на программы распространения вакцин.

• Один миллиард непроданных ночей. По данным STR Inc индустрия отелей потеряла около 1 миллиарда непроданных ночей из-за пандемии. S&P Global в своем отчете за ноябрь предупредило, что полное восстановление гостиничной индустрии может произойти только к 2023 году.

Ваш МЕТОД Открыть/Комментировать