​​Покупаем Русал (#RUAL) Цель: ₽45 (+19%) Срок: до 3 меся | МЕТОД

​​Покупаем Русал (#RUAL)

Цель: ₽45 (+19%)
Срок: до 3 месяцев

• Рост цен на продукцию. Цена на алюминий выросла за прошлый год на 30% в рублях и по прогнозам экономистов продолжит расти в 2021 году. Алюминий приносит около 75% выручки Русала. Около 6% выручки приносит глинозем (цена +20% г/г). Также значительно вырос набор металлов Норникеля, которым Русал частично владеет: палладий (+40%), никель (+35%), медь (+55%) и платину (+38%).

• Рост производства. Во втором квартале 2021 года Русал намерен запустить Тайшетский алюминиевый завод, который добавит 430 тысяч тонн мощностей. 80% от объема производства будут составлять наиболее маржинальные продукты с добавленной стоимостью.

• Акционерное соглашение. Акционерное соглашение истекает в 2023 году и на данный момент Потанин против его продления. Отличный вариант выхода из конфликта Русала и Потанина - выкуп Потаниным доли Русала с привлечением внешнего финансирования.
Текущая стоимость пакета Русала - $16 млрд, и в случае конвертации акций Норникеля в кэш Русал сможет полностью погасить свой долг ($8 млрд), а денежные средства на счетах ($10 млрд) превысят капитализацию ($7,4 млрд).

Ваш МЕТОД