Investing Wall | Экономика Финансы Инвестиции

2022-12-02 12:02:05 5 Открыть/Комментировать

2022-12-01 12:02:55 4 Открыть/Комментировать

2022-11-30 12:02:27 3 Открыть/Комментировать

2022-11-29 12:01:42 2 Открыть/Комментировать

2022-11-28 12:03:28 1 Открыть/Комментировать

2022-11-25 12:01:45 ​​Рост инфляции в России: как сберечь свой капитал?

Представим, что у человека было 100 тыс. руб. в начале года. В конце декабря 2022 г. их покупательная способность, согласно прогнозу ЦБ, составит 85–88 тыс. руб. Таким образом, для того, чтобы просто сохранить свои деньги, человеку необходимо вложить их не менее чем под 12–15% годовых. Рассмотрим, какие варианты инвестирования доступны и актуальны в текущей ситуации.

Облигации
Долговые бумаги не являются высокодоходным инвестиционным инструментом. Среди облигаций можно найти варианты с довольно большими купонами, но риск при их покупке тоже будет высоким. Впрочем, существует способ, который позволяет увеличить доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) на 4–13%, — это открытие ИИС.

Акции
Нельзя бросаться скупать все просевшие акции. Важно отличать компании, которые серьёзно пострадали из-за санкций, от тех, котировки которых снижаются под общим давлением обстоятельств. Понять, в какие активы стоит инвестировать, можно с помощью фундаментального анализа — отслеживания всех важных для предприятия экономических показателей, изучения активов, задолженности, динамики операционных результатов, а также структуры менеджмента, конкурентов и прочих факторов.

Во время высокой инфляции лучше всего инвестировать в сильные устойчивые бренды. Ведь даже при падении курса национальной валюты спрос на товары известной компании сохранится, а значит, дела у неё и её акционеров будут идти хорошо. В качестве примеров он приводит такие всемирно известные бренды, как Coca-Cola и McDonald’s.

Драгоценные металлы
Аналитики советуют держать часть своих средств в драгоценных металлах. По разным оценкам, в портфеле инвестора может быть от 5 до 10% золота и серебра. Золото всегда считается защитным активом, способным уберечь деньги от обесценивания. Однако стоит учитывать как текущие цены на металлы, так и сроки инвестирования.

Инвестировать в золото можно по-разному: через покупку золотых слитков и монет, приобретая физическое золото на бирже, открывая обезличенный металлический счёт (ОМС) или через БПИФы.

Недвижимость
К плюсам данного варианта можно отнести наличие налогового вычета, стабильный доход, рост стоимости актива, защиту от волатильности. В целом покупка недвижимости под сдачу представляется перспективным направлением для вложений во времена высокой инфляции.



Investing Wall | Сотрудничество Открыть/Комментировать

2022-11-24 12:24:58 ​​Почему российская экономика не обрушилась в 2022 году

Причины устойчивости российской экономики:

Высокие цены на энергоресурсы
Россия — один из крупнейших сырьевых импортёров в мире. Из-за осложнённой геополитической ситуации новые пакеты санкций со стороны зарубежных стран привели к серьёзным инфляционным процессам на мировом рынке сырья.

Параллельный импорт
Необходимые комплектующие, детали и ряд потребительских товаров могут поставляться в Россию из дружественных стран без согласия правообладателя товарного знака. Такая мера связана с тем, что на импортозамещение требуется время, а производственный сектор и фармакология остро нуждаются в налаживании привычных поставок. Введение параллельного импорта позволило избежать дефицита особо важных товаров.

Профицит бюджета
По данным Минфина, профицит федерального бюджета по итогам 9 месяцев 2022 г. составил 54,7 трлн руб. 43% доходов приходятся на нефтегазовый сектор, 57% — на ненефтегазовый. Однако в годовом выражении общие доходы сокращаются уже три месяца подряд.

Профицит текущего счёта платёжного баланса
Профицит счёта текущих операций за 6 месяцев 2022 г. вырос более чем в три раза относительно аналогичного показателя прошлого года. Это вызвано укреплением положительного сальдо баланса товаров и услуг при незначительном увеличении совокупного дефицита первичных и вторичных доходов счёта текущих операций.

Сохранение внутреннего потребления благодаря денежно-кредитной политике ЦБ РФ
В начале 2022 г. ключевая ставка была увеличена с 9,5 до 20% годовых. Далее Банк России постепенно снизил её до 7,5%. Данные меры позволили сдержать инфляцию, повысить доступность кредитования, а также поддержать уровень внутреннего потребления. По мере снижения инфляции будет падать уровень сбережения средств населением, а значит, вырастет потребительский спрос, что простимулирует развитие экономики.

Относительно низкий уровень госдолга
Его отношение к ВВП составляет около 18%, а критической отметкой считается значение выше 30%.

Опыт работы в режиме санкций с 2014 г.
Россия имеет многолетний опыт существования на фоне западных санкций. В 2014 г. были введены обоюдные ограничения между РФ и рядом зарубежных стран, что привело к появлению ещё одного приоритетного направления работы российского правительства — стратегии импортозамещения.

Вызовы 2022 г. не смогли обрушить экономику России, как это предполагалось. Не только международные организации, но и российские ведомства прогнозировали существенное снижение ВВП по итогам текущего года. Однако благодаря действиям Центробанка, Правительства РФ и работе, которая велась после санкций 2014 г., российская экономика проявила себя как достаточно устойчивая система.



Investing Wall | Сотрудничество Открыть/Комментировать

2022-11-23 12:02:25 ​​Дедолларизация экономики или диверсификация производства — куда утекают доллары из банков Китая?

Дедолларизация заметно ускорилась после начала конфликта на Украине в феврале этого года. Cанкции, наложенные на Россию, возможно, заставили китайские монетарные власти в панике начать сокращение долларов, хранящихся в их системе. Сокращение долларовых кредитов с конца февраля по конец сентября составило 170 млрд долл., а долларовые депозиты уменьшились на 140 млрд долл., что в совокупности эквивалентно сокращению операций на 5 млрд долл. в неделю.

При этом стоит акцентировать внимание на двух моментах:

Сокращение внутренних долларовых депозитов в Китае означает, что китайские вкладчики либо «кредитуют заграницу», направляя деньги в банки, действующие за пределами Китая, либо перенаправляют депозиты в местную валюту в тех же банках. это равносильно дополнительной эмиссии юаней в то время, когда в США эмиссия замедляется, а теперь может и напрямую сокращаться. Можно расценивать эту тенденцию для китайской валюты как медвежью.

Все изменения в долларовом балансе с февраля 2022 г. приходятся на три категории активов: упали зарубежные кредиты и обратное репо, а портфельные инвестиции выросли. В совокупности эти категории более или менее точно отражают поведение общего объёма долларовых депозитов на стороне пассивов. Таким образом, если банкам действительно сказали держать меньше долларов, эти категории указывают на основной путь, по которому они приняли данное решение.

Между дедолларизацией экономики и диверсификацией производства

Уже давно существовало подозрение, что китайские кредиты для развивающихся экономик предоставляются на невыгодных условиях. И по мере дальнейшего ухудшения глобальных экономических и монетарных условий следует ожидать увеличения портфельных инвестиций, в то время как зарубежные кредиты продолжают сокращаться. Чепмен считает, что китайские банки бегут от долларов, частично маскируя своё бегство накоплением активов развивающихся стран. Возможно обмен долгов на акции только начался.

С другой стороны, нарастание геополитической напряжённости и вводимые США антикитайские санкции заставляют власти КНР реагировать, изменяя интерфейс взаимодействия своей экономики с зарубежными странами.

Следует учитывать, что в приоритете у властей КНР — развитие производственного сектора. Именно его должна обслуживать банковская система, а не наоборот. Значит, речь может идти об обеспечении диверсификации производственной базы с помощью банков, а не о дедолларизации китайской банковской системы.



Investing Wall | Сотрудничество Открыть/Комментировать

2022-11-22 12:01:30 ​​Нефть опять по 85. Что дальше?

Возможность введения новых карантинных мер в КНР является главным сдерживающим фактором, который мешает восстановиться сырьевым ценам. За последние семь дней нефтяные котировки скорректировались более чем на 10%. Это произошло на фоне слабого спроса со стороны китайских потребителей из-за нового локдауна.

Глобальная рецессия.
Спрос на сырьевые активы снижается не только в Китае, но и в других крупных странах на фоне слабых экономических данных. Особенно тяжёлая ситуация сейчас наблюдается в Европе и Великобритании, так как данный географический регион пытается перестроить свой энергетический рынок, полностью отказавшись от сырьевой продукции из России.

Потолок цен на российскую нефть.
Кроме низкого спроса, в фокусе энергетического рынка сейчас находится новая инициатива ведущих стран. В начале лета 2022 г. Еврокомиссия объявила о том, что все европейские государства планируют с 5 декабря ввести морское эмбарго на перевозку российской нефти. Однако позже главы стран G7 модифицировали данное предложение до ввода предельных цен на сырьё из РФ.

Дальнейшее повышение ставок.
Сильное укрепление доллара и ряд негативных высказываний отдельных членов ФРС по поводу ситуации в американской экономике также отрицательно сказались на стоимости всех рисковых активов на прошлой неделе, так как рынок стал ожидать дальнейшего ухудшения перспектив.

ОПЕК+
ОПЕК+ — это главный положительный фактор, который мешает ценам на нефть упасть ниже 80 долл. В октябре 2022 г. страны ОПЕК+ неожиданно для многих решили сократить добычу на 2 млн баррелей в сутки, что стало рекордным снижением производства нефти с 2020 г. и вернуло биржевые котировки к значению в 100 долл.

Будущие биржевые прогнозы

На текущий момент сделано около 14 биржевых прогнозов по будущему движению сырьевых цен. Рыночные эксперты и аналитики ожидают, что нефтяные котировки марки Brent в следующем году будут находиться на уровне 96 долл. за баррель. При этом российский бюджет на 2023 г. построен по более консервативному прогнозу — 70 долл., за счёт сохраняющегося дисконта марки Urals к Brent. При этом аналитики JPMorgan предупреждают, что цены на чёрное золото в 2023 г. могут вырасти до 150 долл. за баррель на фоне ограниченного предложения на рынке из-за новых санкций против России и недостаточного инвестирования в отрасль. При этом у банка также есть альтернативный прогноз, который предполагает снижение котировок до 80 долл. в случае наступления рецессии.

Что это значит для инвесторов

Всё указывает на то, что данная коррекция на нефтяном рынке скоро закончится и биржевые котировки вернутся к отметке в 100 долл. Российские инвесторы, готовые к риску, могут на этом заработать, купив бумаги отечественных нефтяников. Главным образом речь идёт о «Лукойле» (LKOH), «Газпром нефти» (SIBN) и «Роснефти» (ROSN), которые зимой собираются выплатить высокие дивиденды.



Investing Wall | Сотрудничество Открыть/Комментировать

2022-11-21 14:02:53 ​​Что происходит с «Яндексом» и как среагируют акции

Бизнес «Яндекса» (YNDX) могут разделить на зарубежную и российскую части. Рынок позитивно реагирует на новость, но непростая структура сделки не позволяет точно оценить будущее компании.

Что произошло

Для «Яндекса» могут создать новую материнскую компанию — уже в России. Как сообщает The Bell, должна состояться встреча Алексея Кудрина и Владимира Путина, на которой обсудят вопрос о разделе активов «Яндекса» и создании новой управляющей структуры.

Алексея Кудрина привлекли к сделке, так как для её проведения необходимо одобрение Кремля. Переговоры о разделении «Яндекса» ведутся с начала лета, но тогда совершению сделки препятствовал вопрос по облигациям. Пока ожидается, что основатель компании Аркадий Волож получит право на развитие заграничных структур «Яндекса» в качестве отдельной международной компании.

Что будет с «Яндексом» в случае разделения

Вместо материнской компании в Голландии будет основана новая компания в России. Аркадий Волож полностью потеряет контроль над этой частью компании, а во главе управляющей структуры встанет Алексей Кудрин с 5%-й долей акций компании.

В управляющую структуру будет включён нынешний топ-менеджмент «Яндекса». То, как именно эта структура будет принимать решения, должно быть одобрено акционерами голландской компании.

К управлению «Яндексом» допустят других российских акционеров. Активно обсуждает вопрос по приобретению доли акций Владимир Потанин. Бизнесмен сначала не попадал под зарубежные санкции, но позже и против него ввели ограничения. Долю в новой компании могли получить участники Yandex N.V. — например, банк «ВТБ» (VTBR) и Роман Абрамович. Но позже стало известно, что он не намерен участвовать в разделе активов.

Аркадий Волож и другие акционеры могут сохранить какое-то влияние на новую российскую компанию, поскольку Yandex N.V. должен получить долю её акций.

Аркадий Волож также должен получить право на развитие некоторых бизнесов «Яндекса» за рубежом. Такие планы у бизнесмена были ещё до февральских событий, а часть проектов создавалась под зарубежного потребителя (беспилотные автомобили, некоторые облачные и обучающие сервисы).

Что это значит для инвесторов

Негативным фактором можно считать фактический уход из компании её основателя Аркадия Воложа. Он активно вкладывался в развитие организации и инновационных направлений бизнеса. Но с лета бизнесмен не принимает руководящих решений, поэтому исход можно было считать неизбежным. Неизвестно, как будет развиваться инвестиционная деятельность в отношении компании при смене заинтересованных в её развитии лиц. Но есть положительный момент, который перевешивает риски. Создание российской материнской компании снимет с «Яндекса» угрозу новых санкций и ограничений. При отсутствии санкционного давления на компанию и на её руководителей развитие бизнеса может оказаться более эффективным. Рынок на новость реагировал позитивно. 23 ноября в сравнении с 22 ноября акции компании стоили на 2,5% больше. Если ранее будущее компании было неопределённым, то теперь у инвесторов есть возможность для более точных прогнозов.

Рынку предстоит узнать, будет ли сложная сделка одобрена регулирующими структурами и акционерами материнской компании «Яндекса». Если основатель компании Аркадий Волож в итоге сохранит долю активов и заинтересованность в развитии российских бизнесов, то в долгосрочной перспективе это будет положительным фактором. Сделка позволит «Яндексу» снизить вероятность санкций против компании. Но могут быть введены ограничения в отношении тех лиц, которые будут руководить бизнесом после раздела активов. Сейчас «Яндекс» — компания роста, и приток капитала для её развития находится в приоритете. Важно, чтобы новый состав ведущих акционеров не препятствовал текущим направлениям развития.



Investing Wall | Сотрудничество Открыть/Комментировать