Блог о надёжных инвестициях

2021-07-27 12:32:03 ​Квартира для ребёнка
(Начало выше )

Рассмотрим альтернативу. Мы не будем похабно сравнивать с S&P 500, мы сравним подобное с подобным. Есть такой прекрасный ETF - Vanguard Real Estate (VNQ). Недвижимость в чистом виде. Допустим, вы на те же деньги 10 лет назад купили бы VNQ...
1. Курс доллара в июле 2011 = 27,8 рублей
2. Накопленная доходность VNQ за 10 лет = 278%
3. Курс доллара в июле 2021 = 73,8 рублей
4. Живём же в России? Берём нашу же инфляцию 83% по Росстату.
5. Получается, что инвестируя в недвижимость немного другим образом, вы получили бы 73,8/27,8*278%/1,83=403% реальной доходности.

При этом вы:
Не занимались арендой недвижимости. Не чинили шкафы, не вызывали сантехника чистить засорившийся унитаз, не переживали на тему "арендаторы вновь убили ремонт"... Вы не тратили время и нервы на сдачу недвижимости.
Вы с оптимизмом смотрели и смотрите на постоянно ползущий вверх курс доллара.

В итоге мы имеем два сценария:
1. Мы покупаем недвижимость сейчас ребёнку на вырост и 10 лет заботимся о том, чтобы сохранить покупательскую способность вложенных денег.
2. Мы покупаем ETF и 10 лет смотрим, как растут наши деньги.

Интересно, какой вариант стоит выбрать? Быть бедным и больным, или всё-таки здоровым и богатым?

Это я всё к чему. Хотите позаботиться о своих детям, дать им комфортный старт? Очень правильное желание! Тогда не закапывайте деньги в землю, недвижимость и на депозит "детские" деньги тоже не стоит вкладывать.

Небольшими усилиями сегодня, делая правильные действия, вы можете очень легко создать будущее, в котором вашим детям хватит денег и на любое образование, и на всё то, что вы считаете нужным.

#вложения Открыть/Комментировать

2021-07-27 12:31:58 Квартира для ребёнка

Сегодня хочу поговорить о столь занимательном явлении, как желание родителей купить квартиру своему ребёнку. Вроде бы благая идея, однако нужно ли это? И какова реализация?

Пришел ко мне на консультацию Александр. 40 лет, женат, есть две лапочки-дочки, 3 и 9 лет. У самого есть небольшой свечной заводик. Проводим анализ финансовой ситуации, разбираемся в имеющихся активах. Спрашиваю:
- Какая есть недвижимость, помимо своей?
- Купили недавно однокомнатную квартиру в своем районе, сейчас пока посдаём, а когда потом старшая дочка вырастет - в ней жить будет, - поделился радостью Александр.
- Правильно ли я понял, что вы сейчас, на пике цен, закопали 5 млн в квартиру, которую собираетесь сдавать со средней доходностью 5% годовых в рублях, чтобы через 9 лет в неё переехала дочка?
- Ну, да... - гораздо менее радостно ответил клиент.
- А почему вы уверены, что она будет жить в этой квартире через 9 лет? Возможности позволяют, почему вы думаете, что она будет учиться в Новосибирске, а не уедет в Питер или Москву? Или вообще в Чехию или Голландию?..
- Да откуда ж я знаю куда она захочет? - пожал плечами погрустневший клиент.

Я еще понимаю, когда ребёнок УЖЕ поступил в какой-то университет и ему покупают какую-нибудь однокомнатную квартиру. Конечно, аренда выгоднее, но такой сценарий еще можно понять. А лично я вообще считаю, что если не жил в общаге, то пороха студенческой жизни не нюхал и мотивацией на "выбраться из всего этого" не заряжался :) Вспоминая себя, жизнь впятером на 17 квадратных метрах очень мотивировала на достижения в жизни...

Пошел на всякий случай спросил жену:
- Представь, что у тебя не сын, а дочка. Отправишь в общагу или всё-таки в арендованную квартиру на время универа?
На что она очень мудро ответила:
- Сложный выбор... Однако, всё-таки в общагу. Развивать навык решения проблем самого различного рода.

Так что в воспитательном эффекте студенческого общежития мы единодушны.

Так вот, квартира ребёнку во время обучения - еще можно понять. Но когда принимают "мудрые инвестиционные решения" на 10 лет вперёд?

Следите за пальцами:
1. Недвижимость за последние 10 лет подорожала на 50%
2. Если сдавать - рентная доходность еще примерно 5% в год
3. 50%+5%*10=100%
4. Накопленная инфляция по Росстату за этот период = 83%
5. Реальная инфляция в 2-3 раза выше, ну да и Кришна с ней, сегодня не про то (в долгосрок недвижка в РФ ведь пассив, а не актив).
6. Получается, что с учетом инфляции по Росстату недвижимость за 10 лет принесла целых +9,1% реальной доходности ((1+100%)/1,83).

То есть по сути вы остались бы при своих, 10 лет сдавая купленную квартиру...

(Продолжение ниже ) Открыть/Комментировать

2021-07-20 13:27:25 ​Пирамиды - финансовый инструмент?
(Начало выше )

Сделав несколько кругов по автостанции до нас допёрло, что с таким количеством железа в карманах спадающих от тяжести штанов ходить неудобно и мы пошли разменяли. Но не всё. Взяли 100 рублей и вернулись к автомату... Естественно, оставили их там. Но это не омрачило нашего счастья

Через пару дней я уже в гордом одиночестве пошёл до автостанции за следующей дозой эндорфинов. Пришел, а там всё те же грустные мужики... Закидывая пятаки в автомат, я понял, что если сейчас ничего не выиграю, то больше сюда не приду.

Не выиграл. Не пришел. Хотя много раз проходил мимо, ведь вскоре у нас эти автоматы стояли по всему городу.

А если бы выиграл?..

Выиграв один раз, я все равно почти половину прибыли просадил обратно. И смог соскочить с этого крючка. А сколько тех, кто просаживал там всю зарплату?... Они явно выигрывали чаще, чем я.

В финансовых пирамидах ровно то же самое. Если ты вышел из финансовой пирамиды с прибылью - ты считаешь, что можешь сделать это еще раз. Хотя тебе большей частью просто повезло. А в следующий раз не успел выйти, не повезло. Если ты вышел из пирамиды с прибылью дважды, то ты начинаешь верить, что ты финансовый гений и избранник судьбы. Хотя тебе просто повезло дважды подряд.

Шанс на то, что ты создашь капитал, начинает стремительно уменьшаться. Зачем тебе какие-то 10% годовых, когда ты умеешь делать 20% в месяц?..

Начинается беготня из одной пирамиды в другую. В одной заработал, в другой потерял. Пока бегал - проел ту прибыль, что оставалась после потерь. Ради дополнительного заработка начинаешь втягивать друзей...

Вырваться из этого прочного круга крайне сложно. Намного сложнее, чем в первом сценарии. Там нужно всего лишь признать свою финансовую неграмотность, как первый шаг. А во втором сценарии надо спустить свою самооценку с небес на землю...

В итоге мы имеем два сценария: плохой и очень плохой. И после этого финансовые пирамиды - это финансовый инструмент?

Нет. Это порождение человеческой жадности и равнодушия к чужим проблемам. Нельзя построить своё счастливое будущее на боли и потерях других людей. Аукнется.

А то, что недавно рухнули Finiko и Antares... А разве с ними могло произойти что-то другое?

#финансовая_грамотность Открыть/Комментировать

2021-07-20 13:27:19 Пирамиды - финансовый инструмент?

Иногда люди говорят, что финансовые пирамиды - это тоже финансовый инструмент, которым просто надо уметь пользоваться. Я же считаю, что пирамиды - это паразит, от которого только вред и никакой пользы. Ни в одном из вариантов развития событий.

Рассмотрим два основных сценария. На примерах, естественно.

Игнат - простой инженер из Казани. 29 лет, женат, 3 года дочурке. Молодой специалист, доход на семью около 48000 рублей. Есть 90000 рублей сбережений (на черный день). Ну, было 90000 рублей сбережений... Как-то на работе к нему подошел коллега и заговорил о важной проблеме:
- Вот тебе уже почти 30 лет, а денег-то у тебя как не было, так особо и нет. До конца жизни будешь на заводе горбатиться? Или хочешь жить, как нормальные люди? Я так и думал. Ты же знаешь, что все богатые люди в мире занимаются инвестициями? Сейчас тема крутая появилась, можно реально денег поднять, Finiko называется. Можно удвоить деньги за полгода! Я вот машину продал, вложился. Я давно за тобой наблюдаю, ты вроде парень умный, решил тебе помочь. Держи ссылочку, регистрируйся, не пожалеешь!

Игнат подумал, что и правда ведь, перспективы у него небольшие, а красиво жить хочется. Жене айфон купить, себе машину хорошую взять, дочке на образование капитал сколотить. Взял сначала 20000 рублей из сбережений, вложил. Посмотрел - и правда, деньги в личном кабинете начали расти, как на дрожжах! Взял остальные 70000 и тоже вложил.

Тем временем дочке настало время идти в детский сад. Жена нашла отличный детский сад рядом с домом, с действительно волшебными воспитателями! Только вот незадача, мест уже нет. Однако она смогла договориться, что при символическом подарке в 50000 рублей на обновление фонда игрушек, еще одно место в группе всё-таки найдется. Жена - к Игнату, Игнат - к Finiko, а Finiko, тем временем, в небытие вместе с деньгами.

Задачу с садиком они уж как-нибудь решат. Кредит возьмут, например. Но какой останется осадок? Закреплённая болью ассоциация инвестиций и разочарования. На любые предложения об инвестировании Игнат, вероятнее всего, будет отвечать:
- Пробовали мы уже инвестировать, всё это сплошной обман и потеря денег. Чуть дочка без садика не осталась!

При этом инвестирование - единственный способ создать себе финансово обеспеченное будущее. Другого варианта просто нет. Но ведь насколько сильным надо быть человеком, чтобы преодолеть негативный опыт, разобраться в сделанных ошибках и попробовать еще раз? Гораздо проще сказать "инвестиции - не для нас" и дальше жить так, "как живут все нормальные люди".

Есть и другой сценарий, гораздо более опасный.

Когда-то давно, когда я учился в 8 классе, у нас на автостанции поставили игровой автомат - 777. Кидаешь пять рублей, загорается число и от комбинации зависит выиграл ли ты что-то. В один прекрасный майский день мы с одноклассником свалили с уроков и пошли пешком до автостанции поиграть в этот автомат. На двоих мы наскребли 30 рублей карманных денег. Пришли, а там очередь. Взрослые мужики один за одним подходили, долго кидали монетки, потом грустно уходили. Настал наш черёд!

Бросаем первую пятёрку - ничего. Вторую - ничего. Третью - выиграли! Целых 20 рублей. Что с ними делать? Туда же в автомат. Играем дальше. Не везёт. Кидаем последнюю пятёрку - выиграли! Целых 100 рублей! Что с ними делать? Туда же в автомат. Играем дальше. Не везёт. Крайне безрадостно кидаем последнюю пятёрку... И тут происходит чудо. Внезапно на табло высвечивается комбинация 777! Под вздохи изумленных зевак из автомата очередью начинают сыпаться пятаки. И они не заканчиваются!... Мы напихали полные карманы. Мы выиграли 1000 рублей! Невероятные деньжищи для тех времён, когда в школьной столовой можно было покушать на 5 рублей.

(Продолжение ниже ) Открыть/Комментировать

2021-07-16 14:19:40 ​ Итоги 2-го квартала 2021-го года

Квартал оказался довольно скучным. Рынок продолжает расти, игнорируя накопившиеся проблемы. Второй квартал традиционно отличается довольно низкими объемами торговли, так что все самые интересные события года мы ожидаем впереди :) Итак, как же себя показали наши портфели за первую половину 2021-го года?

Экспериментальный портфель:

AB International Health Care 14,16%
FT US Opportunities 15,26%
FT Asian Smaller Companies 26,29%
FT Technology 17,71%
iShares MSCI Thailand 3,27%
MFS European Smaller Companies 9,08%
Morgan Stanley US Growth 12,89%
SCH US Small & Mid Cap Equity 14,16%

Итого +15.03% на весь портфель с начала года. В долларах. Кхм... Хотя чего я удивляюсь? Агрессивный портфель, без всяких встроенных систем защиты от просадок - естественно он прекрасно показывает себя на растущем рынке. Портфель, который в феврале 2018 стартовал с 200 баксов + 200 баксов ежемесячно, вырос до $11260 всего лишь за 3 года с небольшим. Планирую держать его еще 21 год, а потом мы вместе с вами подведём итоги

Я, кстати, ни разу за эти 4 года не пропустил своё ежемесячное пополнение. А вы? Следуете ли вы своим финансовым планам?

Едем дальше. Результат работы основного портфеля с начала 2021 года:
GE Растущие акции: 6.23%
SA Биржевые фонды - ETF: 17.27%
EWP Волны Эллиотта: 5.50%
Итого +8.15% на весь портфель. Тоже неплохо

В этом же случае инвестиционная стратегия напоминает ходьбу по минному полю. Анализируешь каждый шаг, чтобы не подорваться. Сегодня это крайне аккуратная торговля с постоянным ожиданием сюрпризов с рынка. А они будут. Но позже )

Ну и напоследок "Портфель Investbase". Он не един для всех клиентов, поэтому тут диапазон:

Худший результат на клиентском портфеле с начала 2021: 3.7%
Лучший результат на клиентском портфеле с начала 2021: 6.4%
Разброс в этот раз особенно широк, потому что очень разный риск-профиль у клиентов. Большинство, как и я, в ожидании сильной волатильности на рынке, поэтому сидим в защитных активах. А они себя чувствуют не лучшим образом тогда, когда рынок растёт.
А еще JETS временно просели из-за локдаунов, связанных с мутацией вируса. В долгосрок с авиакомпаниями всё будет в порядке )

Смотрю на результаты и складывается у меня ощущение, что ситуация по портфелям очень сильно изменится к концу года. Инфляция в США разгоняется, последний раз такие темпы роста она показывала в 2008-м году, когда нефть прыгала к 150 долларам за баррель. Как следствие, ждем начало повышения ставок, а с ним и волатильности на рынке.

Результаты экспериментального портфеля завораживают, но там всё может очень быстро измениться. Жадничать - нехорошо!

#итоги #2кв2021 Открыть/Комментировать

2021-07-10 10:07:16 ​Будет ли ИИС-3 популярен?
(Начало выше )

В общем, законотворцы дошли до того, что пора разделять и властвовать, то есть маркетинговую акцию прекращать. Однако сделать это не так-то просто. Как по мне, если бы изначально на ИИСах нельзя было покупать иностранные акции, это не сильно бы повлияло на популярность инструмента. А сегодня, когда владельцы ИИСов сидят в иностранных акциях по самые помидорки, лишить их этих льгот - как отобрать у ребёнка любимую игрушку. Будет подорвано доверие, которое с таким трудом создавалось (к ИИСам).

ИИС-3 анонсировали ещё осенью 2020, однако с тех пор новостей толком не было. Думают сидят. Выбор ведь у них действительно сложный:
1. Выпустить ИИС-3 с запретом на иностранные активы, ничего не меняя в первых двух типах ИИС. В этом случае новым третьим типом подотрутся, нафига он нужен без иностранных активов, когда есть ИИС 1 и 2.
2. Выпустить ИИС-3 без запрета на иностранные активы. Для населения хороший вариант, будет рабочий инструмент для создания пенсионного капитала, а вот для государства - не очень. Т.к. за государственные же деньги будет происходить отток капитала за рубеж. Аттракцион невиданной щедрости, подобные извращения нашему государству не свойственны.
3. Выпустить ИИС-3 с запретом на иностранные активы, а также запретить иностранные активы в первых двух типах. Вой поднимется на земле египетской, удар по доверию к ИИС. Мол, 10 лет будем держать деньги на счету, а в последний год возьмут и льготы отберут, как это было с иностранными акциями в 2021.
4. Не выпускать ИИС-3, оставить всё как есть. Авось само образуется. Мы в рай, а они просто сдохнут.

Я бы ставил на 5-й вариант:
Введение ИИС-3 с постепенным, растянутым на несколько лет исключением иностранных акций из льгот. Если запрещать не сразу, а постепенно, народ может и не заметит...

При этом мы сегодня не затронули ещё один важный вопрос, который тянет на отдельную статью:
- А интересны ли вообще инвестиции в российский рынок на горизонте 10 лет и более?.. и не просто смотря на прошлые 10 лет, а оценивая варианты будущего. Ответ на этот вопрос очень сильно связан с тем, будет ли популярен ИИС-3.

P.S. Скажите, интересны ли вам подобные статьи - размышления, где мы идём в глубину вопроса?
Или вам нужны только статьи - призывы к определённым действиям?

Я, как аналитик, люблю поразмышлять над природой явлений в мире инвестиций. Мне кажется важным, чтобы вы понимали, откуда у тех или иных событий ноги растут.
А интересно ли это вам?

#вложения Открыть/Комментировать

2021-07-10 10:01:06 Будет ли ИИС-3 популярен?

Прошлой осенью ЦБ РФ анонсировал разработку третьего типа ИИС, который будет более долгосрочным. Однако новостей с тех пор не было. Сегодня хотелось бы вслух поразмышлять на эту тему.

Окончательный формат счета ещё не известен, т.к. это пока только проект и финальную версию нам только предстоит увидеть, но ожидания следующие:
1. 13% налоговый вычет с вносимых на ИИС сумм в пределах 400 тыс рублей в год.
2. Отсутствие налогообложения в случае, если вы держали ИИС-3 более 10 лет.

Как видите, в текущей версии это действительно похоже на простое сочетание двух существующих типов ИИСа с увеличением требований по сроку.

Интерес законотворцев прост, как перпендикуляр:
1. Действующая пенсионная система неуклонно рушится, надо срочно создавать населению возможность создавать себе пенсию самостоятельно. Сколько можно эту толпу пенсионеров на кровных государственных деньгах тащить?! Сколько бордюров можно было бы по всей стране поменять на эти деньги!..

Простите, не могу без сарказма на этот счёт, у нас на районе опять меняют...

2. Триллионы рублей сбережений российских граждан лежат на депозитах и никому не приносят счастья. Деньги - кровь экономики, они должны работать! Как на бизнес (посредством фондового рынка), так и на людей (посредством получения инвестиционной доходности).

Существующий формат ИИСов мотивирует людей на горизонт инвестирования 3-4 года, а для решения задач пенсионной системы горизонт должен быть хотя бы лет 10. Да и экономике нужны длинные деньги. Взаимовыгодное сотрудничество, вполне могло бы быть. Да ладно уж, оно еще может быть.

Забавный пункт есть в этом проекте, суть которого следующая:
Нефиг кормить зарубежных буржуев, надо чтобы российские граждане покупали наше, отечественное!... Это о том, что из налоговых льгот на ИИСах хотят-таки исключить ценные бумаги иностранных эмитентов.

И смех, и грех, как говорится. Ещё когда только ИИСы запускали, году так в 16-17, я в этом блоге написал:
- А в чем смысл того, что наше государство даёт налоговый вычет нашим гражданам за то, что они инвестируют в иностранную экономику?..

Я тогда еще сказал, что вскоре подобное исключение появится, т.к. оно более чем логично и закономерно:
- Хочешь налоговый вычет? Покупай отечественные активы!

Потом я понял почему этого исключения раньше не было. Нужно было популяризировать новый инструмент, и разрешение торговать иностранными бумагами на ИИСах - это была маркетинговая акция :) естественно, что подобные предложения ограничены по сроку.

Да и иностранных акций 5 лет назад на наших биржах было намного меньше, чем сегодня. Пара десятков, если память не изменяет мне с какой-то сволочью. А сегодня? Virgin Galactic обеспечивает почти четверть оборота СПБ бирже (июнь 2021). А если совокупно, так вообще... Сложно покупать Газпром, когда перед глазами постоянно растущие акции Apple.

(Продолжение ниже ) Открыть/Комментировать

2021-07-05 16:17:00 ​Признаки финансовых пирамид
(Начало выше )

7. Кривая схема движения денег
Финансовая система, которая душитель гражданский свобод и попиратель общечеловеческих прав, попутно выполняет важную функцию: она обеспечивает легальность движения денег. Валютные контроли, противодействие отмыванию денег и т.п. - создают кучу сложностей, однако действительно очищают финансовую систему от разного рода мошеннических операций. Поэтому появились куча платежных систем типа AdvCash и Perfect Money, которые хоть и не плохи сами по себе, зато очень популярны у всяких финансовых пирамид. Среди серьезных игроков инвестиционного рынка не знаю тех, кто даже просто согласился бы принять деньги со счета в такой системе. Только SWIFT, только межбанк!

8. Кривой договор
И дело даже не в опечатках, а в том, что написано в тексте договора. Иногда читаешь договор, а там написано "оплата за оказание консультационных услуг", или "компания не может дать гарантии, что проект вообще будет когда-то реализован". Очень часто в самом договоре написано, что вы отдаёте свои деньги на безвозмездной! основе. Но многие ли читали те договоры? Нет времени читать, надо быстро вкладывать, пока проект еще работает!...

9. Приглашают стать партнёром на сайте
Не каждая МЛМ - финансовая пирамида, однако каждая пирамида - это МЛМ. За это МЛМ многие и не любят. Хотя есть и вполне достойные экземпляры, я вон аромамасла в такой компании покупаю. Гораздо лучше магазинных :) А в пирамидах иногда на сайте даже инвестиционный продукт не описан, зато раздел про будущее богатство их партнёров - на весь экран.

10. Высокие комиссионные за "пригласи друга".
Иногда очень любопытно наблюдать сочетание этого пункта и отсутствия комиссий из пункта 1. Мол, с клиента мы никаких комиссий не берём! Но партнерам выплачиваем по 30% от привлечённой суммы А деньги берём из неограниченного источника финансирования, доступного только нам.
Однако люди всё равно очень удивляются, когда узнают, что это была финансовая пирамида...

Так что если вы встречаете компанию, в надёжности которой есть сомнения, проверьте её вот по этим параметрам. Пирамиды обычно не очень-то и скрываются, т.к. они рассчитаны не на самую внимательную аудиторию.

#финансовая_грамотность Открыть/Комментировать

2021-07-05 16:16:48 Признаки финансовых пирамид

Когда раньше мне задавали вопросы "оцените проект, стоит ли входить?" мне было любопытно посмотреть что там нового придумали. А сегодня уже по формулировке вопроса понятно, что входить не стоит

Так что сегодня статья из разряда "добавить в сохранёнки", на случай, когда не получается сходу разглядеть - финансовая пирамида перед вами или что-то интересное для анализа?

Итак, поехали. Какие есть небанальные признаки финансовых пирамид?

1. Отсутствие комиссий.
Если с вас не берут деньги - значит с вас надеются получить большие деньги. Зачем брать с вас копейки, если можно будет забрать весь ваш депозит? А какие-то комиссии на входе могут ведь и отпугнуть расслабившуюся жертву, привлечённую на тухловатый запах идеи быстрого обогащения.

2. Доходность считается "в месяц".
Длинные горизонты планирования - не для целевой аудитории пирамид. Разве кто-то из этих людей хочет разбогатеть за годы? Нет! Нам нужно быстро, до конца года, кредит за машину надо закрыть! Людей заманивают на чудо, которого они всей душой желают...

3. Формулировки доходности "Гарантировано", "Доходность от".
В ту же степь. Если вы видите где-то на сайте компании эти слова в отношении доходности, то дальше можно компанию не рассматривать. В инвестициях гарантировать доходность запрещено законом, а если "проект" позволяет себе такой текст, значит они не рассчитывают прожить дольше, чем до них доберётся регулирующий орган, если он вообще есть.

4. Доходность от 20% годовых.
Чтобы хотя бы от 2% в месяц! Иначе не получится надавить на кнопку "жадность" и вселить веру в возможность закрыть-таки кредит за машину...
Варианты до 20% предлагаемой доходности требуют повышенной глубины анализа, изредка встречается хорошее соотношение риск/доходность, а вот когда предлагают выше 20% - глубокий анализ чаще всего не требуется, хватает посмотреть на следующий пункт.

5. Отсутствие лицензии на управление активами в надёжной юрисдикции.
Если компания не имеет подобной лицензии, это значит следующее:
Если она вдруг не захочет возвращать вам деньги по причине острой необходимости руководства в покупке собственной яхты, то ей ничего за это не будет. И кому вы пожалуетесь? Только друзьям, знакомым и может быть отзыв в интернете плохой напишете.

6. Мгновенная ликвидность
Если вам обещают, что деньги придут в течение часа после того, как вы нажали кнопку в личном кабинете - это повод насторожиться. А если оно еще и действительно так работает, то стоит насторожиться еще больше!
Например, вам рассказывают, что компания инвестирует на фондовом рынке или торгует криптой. В случае вывода средств, чтобы продать активы, требуется время. А если компания еще и иностранная, то нужно время на международный перевод. И поверьте, часа на эти процедуры не хватит ни в каком сценарии, кроме следующего:
Деньги ни за рубеж, ни на какие рынки не идут, а просто лежат на банковском счете компании.

(Продолжение ниже ) Открыть/Комментировать

2021-06-25 16:04:19 ​Ты просто не умеешь их готовить
(Начало выше )

Для думающих людей накидаю буквально несколько факторов:

1. То есть после 15 лет все равно есть порядка 12% активно управляемых фондов, которые после всех комиссий все равно лучше индекса. Если всего фондов порядка 10000, то фондов-победителей получается порядка 1250. Как думаете, сложно ли найти всего 1 из 1250 ПУБЛИЧНЫХ фондов? )) Если тупо тыкать наугад пальцем, то, конечно, сложно...

2. Забавно, что почти все оперируют цифрой 87,5% и 15-летним периодом анализа, а не 20-летним, хотя такие данные тоже есть. Потому что если брать 20-летний, то количество фондов, обыгравших индекс, увеличивается )) становится не 12,5% победителей, а 15%. Зачем людям давать такую информацию? Они ведь могут задуматься на тему причин неожиданного смещения статистики в плюс при увеличении временного горизонта, а потом и вообще понять, что активно управляемые фонды в большинстве своем работают лучше индекса именно в кризисные периоды.

3. В исследовании SPIVA проанализировано порядка 10000 публичных фондов. То есть в основном это взаимные фонды.
Товарищи... Вся соль активного управления сосредоточена в умении защищаться от просадок: это намного проще (если уметь использовать опционы), чем искать активы, которые растут быстрее рынка. Тогда в чем смысл вообще инвестировать во взаимные фонды, которые законодательно ограничены в инструментах этой самой защиты? Распродать портфель не могут, защититься опционами не могут, как следствие все дружным строем идут во все рыночные просадки. В чем смысл такого активного управления, где управляющий связан по рукам и ногам? И вот такое вот активное управление сравнивается с индексом? В этом случае у меня вообще вызывают восхищение те 12,5% фондов, которые даже в таких условиях, да еще и после всех комиссий, умудрились обыграть индекс!!

4. А непубличные фонды вообще в исследование не попали... То есть весь сектор хедж-фондов и private placement. То есть те самые, которые могут защититься от кризиса. Ну да ладно, на них есть другие исследования. Есть индекс хедж-фондов, который сравнивается с S&P 500. Что тоже не показательно, по следующим причинам:
4.1. В него входят хедж-фонды, которые даже не ориентированы на индекс.
4.2 60% хедж-фондов из индекса - long only Что не сильно-то отличается от взаимных фондов.
4.3 20% этих фондов - с недопустимым (по моим меркам) уровнем риска. Типа Melvin Capital, которые могут на всю котлету, да еще и с плечом, шортить одну акцию.

Остается 20% фондов, которые имеют и возможность и желание обыграть рынок, при этом с адекватным уровнем риска. Только вот беда, статистику по ним хрен соберешь, большая часть ни в каких рейтингах не участвует и результаты публикует только для клиентов. Как по ним исследование провести? Никак, приходится анализировать отдельные истории. И, о чудо!, среди них вполне себе успешно находятся истории, которые дают 15% годовых при просадке 10%. Только уметь искать надо. Загуглить не получится. Затем и нужны профессиональные финансовые консультанты, которые находят для своих клиентов подобные фонды.

Конечно, там тоже есть сложности, в основном двух типов:
1. Иметь достаточно денег, чтобы пройти минимальный порог входа. Порог входа $100 000 на мою консультацию не просто так появился.
2. Пройти комплаенс, чтобы ваши деньги согласились взять.

Но для тех, кто хочет - всё более чем реально. Названий фондов я вам, естественно, публично не скажу. Во-первых, не могу по закону. Во-вторых, не хочу. Всё равно если загуглить - ничего понятно не будет. Поэтому эту информацию я даю только в личном общении и только тем клиентам, которым она действительно подходит для их задач.

Я не говорю, что активное управление лучше пассивного. ETF, хедж-фонды, портфельное управление - всё это инструменты, которые в зависимости от ситуации могут стать лучшими для вас. Ими просто надо уметь пользоваться.

Ведь если вы лупите молотком себе по пальцу, виноват ведь не молоток...

#вложения Открыть/Комментировать