Cheniere Energy - лидер США по экспорту газа Компания владеет | Финансовый Советник

Cheniere Energy - лидер США по экспорту газа

Компания владеет и управляет терминалами сжиженного природного газа, а также занимается его распределением. Первая компания в США, начавшая экспортировать сжиженный природный газ.

Cheniere Energy (#LNG US)
Цель от Julius Baer - $100 (потенциал - 10%)
 
Показатели:
Дивиденды: 1.5%
Доходность от Buyback: -
P/E: -
Forward P/E: 12.2
Капитализация: 22.3 млрд USD
Beta: 1.62 (за 5 лет)
Консенсус западных аналитиков: 4.91 из 5 (95.7% - buy, 4.3% - hold, 0% - sell) - оценку дали 23 аналитика

Инвестиционный тезис

Cheniere Energy является крупнейшим оператором терминалов сжиженного природного газа (СПГ) в США и контролирует более 50% от общего объема экспорта СПГ в США. Компания обладает преимуществом первопроходца в экспорте дешевого природного газа из США на привлекательные международные рынки. Модель заработка основана на 20-летних контрактах с надежными покупателями (инвестиционный рейтинг) и обеспечивает предсказуемость денежных потоков вместе с низкими ценовыми рисками сырья. В настоящее время у компании работают восемь установок по сжижению СПГ, еще одна находится на стадии строительства.

Компания в очередной раз повысила прогноз на 2021 год на фоне роста рентабельности рынка и увеличения прогнозируемого производства СПГ. Это еще больше ускорит выполнение плана Cheniere по сокращению долга.

Аналитики Julius Baer ожидают, что в ближайшие годы динамика спроса и предложения будет оставаться благоприятной из-за устойчивого спроса и снижения дополнительного предложения (ожидается, что в 2021-2024 прирост мощностей составит всего 46 тонн по сравнению со 117 тоннами в 2017-2020). Это позволит компании заключить дополнительные контракты и расширить производственные мощности.

На фоне снижения капитальных затрат компания получила положительный денежный поток, который должен резко вырасти в течение 3 лет. Cheniere ориентируется на ежегодный распределяемый денежный поток (дивиденды и выкупы) в $10,25-11,75 на акцию к 2023 году или 11-13% от текущей цены акций. Julius Baer ставит целевую цену в 100$ (ранее - $92).

Риски

Задержка в выполнении текущих проектов.
Более низкий, чем ожидалось, спрос на газ.
Изменение налоговой, нормативной или иной государственной политики в отношении СПГ, природного газа и других альтернативных источников энергии.

Текущее положение рынка (дефицит и взлет цен) играет компании на руку, а холодная зима может ещё больше увеличить спрос. Газ - переходный источник энергии на пути к зелёной энергетике, что является положительным долгосрочным фактором.
У идеи повышенный риск, но выбрана компания-лидер с пониженной зависимостью от цен на газ, превосходным конкурентным преимуществом и подавляющим рейтингом “BUY” от разных инвест. домов. Средняя цена от западных аналитиков - $104,27 (+14,8% к рынку)
@fs_investments