Рост корпоративного налога в США повлияет на оценку акций Б | Финансовый Советник

Рост корпоративного налога в США повлияет на оценку акций

Байден планирует оплатит свой инфраструктурный план повышением корпоративных налогов до 28% с 21%, собрав $2 трлн за 15 лет. Есть и другие источники дохода, но скорее всего они будут необходимы под прочие приоритетные расходы, поэтому по мнению аналитиков Morningstar с высокой вероятностью Конгресс примет повышение налогов в этом году (с вступлением в силу в 2022).

В дополнение Байден предложил значительное увеличение налогов на иностранные доходы американских корпораций, включая изменения в налогах с нематериальных активов (GILTI и FDII). Эти изменения принесут по меньшей мере столько же федеральных доходов, сколько и увеличение ставки корпоративного налога. Однако, все еще существует большая неопределенность относительно того, как будут развиваться детали этой части законопроекта.

Как сильно упадут акции?

Закон еще не принят и ставка неизвестна, поэтому для анализа сценариев аналитики Morningstar взяли максимальные 28% и собственную ставку 26%, посчитанную по взвешенным вероятностям разных исходов.

Сценарии без изменения налогов на иностранные доходы

Повышение ставки до 26%.
Исход - падение оценки компаний на 2.7%

Повышение ставки до 28%.
Исход - падение оценки компаний на 3.8%

Сценарии с изменением налогов на иностранные доходы

Повышение ставки до 26%.
Исход - падение оценки компаний на 5.6%

Повышение ставки до 28%.
Исход - падение оценки компаний на 7.8%

Интересно, что высокие гос. затраты скорее всего не компенсирует негативное влияние от повышения ставки, а лишь создадут в разных секторах своих победителей и проигравших. Аналитики не видят, каким образом эти затраты увеличат реальный ВВП в долгосрочной перспективе.

При формировании портфеля очень важно понимать глобальные тренды и перспективы рынка. Подобные события будут вносить свои коррективы, а вы должны быть к ним готовы. Пока это лишь оценки, и при появлении подробностей о законопроекте мы сможем оценить последствия точнее.

@fs_investments