Fedex - ставка на прибыльный рост окупается. Fedex - одна и | Финансовый Советник

Fedex - ставка на прибыльный рост окупается.

Fedex - одна из крупнейших в мире транспортных компаний, специализируется на доставке небольших пакетов и грузов, электронной коммерции и бизнес-услугах.

FedEx Corp (#FDX US)
Цель - $365 (потенциал - 18.1%)

Показатели:
Дивиденды: 0.84% (1.12% - среднее за 5 лет)
Доходность от Buyback: 0.1% (2.43% - среднее за 5 лет)
P/E: 27.32
Forward P/E: 16.0
Капитализация: 81.85 млрд USD
Beta: 1.25 (за 5 лет)
Консенсус западных аналитиков: 4.38 из 5 (75% - buy, 18.8% - hold, 6.3% - sell)

Инвестиционная привлекательность

Компания всегда придерживалась стратегии прибыльного роста в каждом сегменте перевозок. В последние годы с этим были сложности, в том числе из-за интеграции с TNT Express в Европе, которая оказалась сложнее, чем ожидали. Сейчас же поглощение полностью закончено, и Fedex быстро набирает обороты на пути к прибыльному росту.

Covid-19 дал сильный импульс бизнесу посылок. Во-первых, объемы посылок выросли благодаря резком росту электронной коммерции, связанной с постоянным пребыванием дома. Во-вторых, нехватка грузовых авиаперевозок (из-за значительного снижения пассажиропотока) привела к снижению цен для транспортных компаний.

Результаты за последние кварталы показывают, что динамика бизнеса продолжает улучшаться, и реструктуризация, наконец, окупается, позволяя добиться повышения эффективности и снижения затрат. В конце февраля компания отчиталась о росте выручки на 23% г/г и удвоении операционной прибыли.

Сейчас транспортный сектор растет быстрее, чем ожидалось, что обусловлено восстановлением промышленной активности после Covid-19, сильным потребительским спросом и сбоями в цепочках поставок. Все это приводит к дальнейшему увеличению спроса на транспортные мощности, в то время как сами мощности остаются ограниченными. Дисбаланс спроса и предложения продолжает поддерживать цены транспортных компаний.

Аналитики Julius Baer ожидают, что маржа продолжит расти в течение следующих лет благодаря позитивному рыночному тренду и успешной интеграции с TNT Express, что будет способствовать дальнейшему росту производительности. Банк поднимает цель до $365 с $340.

Риски

Продажи Fedex уязвимы к спадам в мировой торговле, а также макроэкономическим условиям в США и Европе. Оба фактора под повышенном риском из-за коронавируса.
Высокая волатильность цен на топливо, которую нельзя переложить на клиентов

Сильные изменения в транспортном секторе, вызванные Covid-19, и все-таки успех в интеграции с TNT Express открывают значительный и пока недооцененный потенциал для роста акций. Вот что думают на Wall Street: средняя целевая цена на 12 месяцев - 329.10 (JP Morgan - 340, Goldman Sachs - 365, Barclays - 360, Morgan Stanley - 250).

@fs_investments