MasterCard - хорошая точка входа и долгосрочный потенциал Mas | Финансовый Советник

MasterCard - хорошая точка входа и долгосрочный потенциал

MasterCard - глобальная компания платежных решений. Предлагает услуги по обработке транзакций для кредитных и дебетовых карт, электронных денег, банкоматов.

MasterCard (#MA US)
Цель от JP Morgan - $430 (потенциал - 30%)
 
Показатели:
Дивиденды: 0.53% (0.53% - среднее за 5 лет)
Доходность от Buyback: 1.75% (2.07% - среднее за 5 лет)
P/E: 40.4
Forward P/E: 31
Капитализация: 323.2 млрд USD
Beta: 1.1 (за 5 лет)
Консенсус западных аналитиков: 4.74 из 5 (88.1% - buy, 11.9% - hold, 0% - sell) - оценку дали 42 аналитика

Инвестиционный тезис

Mastercard - глобальная платежная система № 2 по всему миру, которая извлекает выгоду из продолжающегося глобального перехода к карточным и электронным платежам.

Бизнес Mastercard в высшей степени защищен и отличается постоянными доходами, высокой маржой, низкими капитальными затратами и высоким свободным денежным потоком. COVID окажет существенное влияние на краткосрочные результаты, но аналитики JP Morgan считают, что долгосрочный рост усилится и будет важным фактором для восстановления.

Mastercard включает в свою стратегию потребительский выбор, внедряет инновации в соответствии с принципами доверия и безопасности и расширяет охват платежных услуг за пределами основных карт. Согласно встрече с инвесторами в ноябре инвестиции в новые сервисы и потоки платежей окупаются, а последние настолько большие, что могут представлять несколько единорогов финтеха. Обновленные долгосрочные финансовые цели компании подтверждают устойчивый потенциал роста выручки и прибыли. JP Morgan ставит цель в $430.

Отчетность 3Q

Чистая выручка выросла на 30% г/г до $5,0 млрд и +12% по сравнению с 3 кварталом 2019. В фиксированной валюте глобальный объем покупок вырос на 23,2% до $1,5 трлн и +27% по сравнению с 2019 годом.

Операционная прибыль выросла на 34% г/г до $2,8 млрд, маржа увеличилась на 1,8 п.п. до 56,7%. EPS в $2,37 превзошел ожидания рынка на 9%.

Компания выкупила ~4,3 млн акций за $1,6 млрд в 3 квартале и ~1,0 млн акций за $361 млн после 3 квартала до 25 октября, оставив $4,8 млрд в текущей программе выкупа акций.

Риски

Регуляторные и судебные риски.
Замедление глобального экономического роста из-за COVID-19.
Усиление конкуренции со стороны других технологических компаний или внутренних платежных систем в таких странах, как Россия или Бразилия.

Помимо больших перспектив из-за цифровизации платежей позиция Mastercard в нынешней инфраструктуре выглядит неприступной. Сейчас самый большой краткосрочный риск - спад экономик и количества транзакций. Новые локдауны в Европе уже оказывают влияние, и вы видите это по динамике акций в последние дни, что даёт хорошую точку для входа. Пока что нет никаких отраслевых тенденций, которые могли бы помешать компании расти двузначными темпами в ближайшие годы.
@fs_investments