Cheniere Energy – повышение целевой цены на фоне дефицита газа | Финансовый Советник

Cheniere Energy – повышение целевой цены на фоне дефицита газа
 
Компания владеет и управляет терминалами сжиженного природного газа, а также занимается его распределением. Первая компания в США, начавшая экспортировать сжиженный природный газ.
 
Cheniere Energy (#LNG US)
Цель от Julius Baer - $118 (потенциал - 10%)
 
Показатели:
Дивиденды: 1.32%
Доходность от Buyback: -
P/E: -
Forward P/E: 14.66
Капитализация: 27.1 млрд USD
Beta: 1.55 (за 5 лет)
Консенсус западных аналитиков: 4.83 из 5 (95.7% - buy, 0% - hold, 4.3% - sell) - оценку дали 23 аналитика
 
Инвестиционный тезис
 
Cheniere Energy является крупнейшим оператором терминалов сжиженного природного газа (СПГ) в США и контролирует более 50% от общего объема экспорта СПГ в США. Компания обладает преимуществом первопроходца в экспорте дешевого природного газа из США на привлекательные международные рынки. Модель заработка основана на 20-летних контрактах с надежными покупателями (инвестиционный рейтинг) и обеспечивает предсказуемость денежных потоков вместе с низкими ценовыми рисками сырья. В настоящее время у компании работают восемь установок по сжижению СПГ, еще одна находится на стадии строительства.
 
За последние пару месяцев мировые рынки природного газа перешли от активной торговли с высокой ликвидностью к дефициту предложения. Сейчас цены на природный газ значительно превышают уровни, оправданные кол-вом запасов. Более холодная зима может еще больше обострить ситуацию.
 
Даже если текущие цены скорректируются в течение следующих шести месяцев, аналитики Julius Baer ожидают, что в ближайшие годы динамика спроса и предложения будет оставаться благоприятной из-за устойчивого спроса и снижения дополнительного предложения (ожидается, что в 2021-2024 прирост мощностей составит всего 46 тонн по сравнению со 117 тоннами в 2017-2020). Это позволит компании заключить дополнительные контракты и расширить производственные мощности.
 
На фоне снижения капитальных затрат компания получила положительный денежный поток, который должен резко вырасти в течение 3 лет. Cheniere ориентируется на ежегодный распределяемый денежный поток (дивиденды и выкупы) в $10,25-11,75 на акцию к 2023 году или 9-11% от текущей цены акций. Выплаты могут быть еще выше, если будет принято окончательное решение по 3 этапу проекта Corpus Christi (в ~2022). Julius Baer поднимает целевую цену до 118$ (ранее - $100).
 
Риски
 
Задержка в выполнении текущих проектов.
Более низкий, чем ожидалось, спрос на газ.
Изменение налоговой, нормативной или иной государственной политики в отношении СПГ, природного газа и других альтернативных источников энергии.
 
Газ - переходный источник энергии на пути к зелёной энергетике, что является положительным долгосрочным фактором. Сейчас идея предлагает не только долгосрочный потенциал, но и выгоду от в текущего газового кризиса. С момента первой заметки на канале (сентябрь) акции выросли на 18%! Актуальная средняя цена от западных аналитиков - $118.45 (+10.5% к рыночной).
@fs_investments