Goldman Sachs - очередной сильный квартал, оценки повышены Go | Финансовый Советник

Goldman Sachs - очередной сильный квартал, оценки повышены

Goldman Sachs - глобальный инвестиционный банк, работающий в сегментах инвестиционного банкинга (20% прибыли), глобальных рынков (40%), управляющей компании (25%) и управлением частным благосостоянием (15 %). Примерно 60% чистой выручки генерируется в Северной и Южной Америке, 15% - в Азии и 25% - в Европе, Ближнем Востоке и Африке.

Goldman Sachs (#GS US)
Цель от JP Morgan - $460 (потенциал - 10.9%)
 
Показатели:
Дивиденды: 1.39% (1.6% - среднее за 5 лет)
Доходность от Buyback: 2.66% (5.86% - среднее за 5 лет)
P/E: 6.84
Forward P/E: 10.47
Капитализация: 138.8 млрд USD
Beta: 1.51 (за 5 лет)
Консенсус западных аналитиков: 4.18 из 5 (64.3% - buy, 32.1% - hold, 3.6% - sell) - оценку дали 28 аналитиков

Инвестиционный тезис

Goldman - ведущий инвест. банк с сильной дисциплиной управления рисками и расходами.

Компания отлично позиционирована для получения дохода от активных слияний и поглощений и IPO на рынках.

Goldman отчитался об еще одном сильном квартале с EPS сильно выше оценок за счет более высокой активности на рынках капитала.

JP Morgan оставляет позитивный взгляд на компанию, так как она делает все правильные шаги для роста выручки и активов, а руководство демонстрирует хороший прогресс в достижении своих целей.

В долгосрочной перспективе аналитики так же позитивно смотрят на банк из-за масштабируемой выручки и платформы компании, которая ставит ее впереди конкурентов, учитывая тенденцию диджитализации отрасли. JP Morgan поднимает оценки по прибыли и ставит цель в $460.

Отчетность 3Q

Чистая выручка выросла на 26% г/г до $13,6 млрд (-12% кв/кв; на 16% выше прогнозов рынка), что обусловлено ростом во всех подразделениях, кроме управляющей компании.

EPS в $14,93 превысил консенсус-прогноз рынка в $9,92 и прогноз JP Morgan в $9,82.

Goldman объявил стабильный квартальный дивиденд в $2,00 и выкупил 2,5 млн акций за $1,0 млрд.

Риски

Устойчивая отрицательная динамика рынков окажет негативное влияние на инвест. банковский бизнес и активы под управлением.
Обеспечение роста в новых инициативах, включая ритейл банкинг и транзакционный банкинг.
Достижение целей, представленных на дне инвестора 2020 года.

Как и у других инвест. банков, прибыль Goldman должна оставаться высокой в течение следующего года. Экономика восстанавливается, процентные ставки низкие, а фондовый рынок остается на высоких уровнях, что должно поддерживать доходы от инвестиционно-банковской деятельности. Средняя цена аналитиков по рынку - $448.21 (+8.1% к рыночной).
@fs_investments