Netflix - новые релизы и рост азиатского рынка   Netflix - сер | Финансовый Советник

Netflix - новые релизы и рост азиатского рынка
 
Netflix - сервис потокового видео, который теперь доступен почти во всех странах мира, кроме Китая. Netflix предлагает оригинальный и сторонний видеоконтент на ПК, телевизорах, телефонах, планшетах, игровых приставках, Apple TV, Roku и Chromecast. 

Netflix (#NFLX US)
Цель от JP Morgan - $705 (потенциал - 10.5%)
 
Показатели:
Дивиденды: -
Доходность от Buyback: 0.12%
P/E: 64.9
Forward P/E: 48.5
Капитализация: 282.3 млрд USD
Beta: 0.72 (за 5 лет)
Консенсус западных аналитиков: 4.21 из 5 (72.3% - buy, 17% - hold, 10.6% - sell) - оценку дали 47 аналитиков

Инвестиционный тезис
 
Netflix - ключевой бенефициар и движущая сила распада классического телевидения за счет глобального качественного контента и роста числа подписчиков.

JP Morgan ожидает, что Netflix продолжит извлекать выгоду из глобального роста кол-ва интернет-устройств и перехода предпочтений потребителей к “видео по запросу” (от классического ТВ) и к 2025 году приблизится к 300 миллионам платных подписок.

В модели Netflix есть большое преимущество: рост подписчиков оказывает непропорционально высокое влияние на прибыль, т.к. затраты остаются относительно фиксированными.

С августа акции Netflix выросли на 25%, индекс S&P - упал на 2%. Даже после недавних движений цены JP Morgan сохраняет позитивный взгляд, основываясь на укреплении базы контента в 4 квартале, большем удалении от пандемии, сильной сезонности и потенциале в азиатском регионе (где компания имеет низкое проникновение), который открыл сериал “Игра в Кальмара” с ростом подписок в регионе на 22%.

Инвесторы ждут прирост подписчиков на ~3,5 млн в 3Q и ~8,5 млн в 4Q. Потенциал дополнительного роста может быть связан с корейским сериалом “Игра в Кальмара”, который становится крупнейшим релизом за всю историю Netflix. Игра в Кальмара была ключевым фактором скачка активности подписчиков.

JP Morgan считает, что 4 квартал должен стать самым сильным кварталом контента за всю историю: Money Heist, Ведьмак, Эмили в Париже, Red Notice, Unforgivable. Банк повышает цель до $705 (с $639).

Риски

Высокая конкуренция (Disney+, Apple TV+, HBO, Hulu, Amazon).
Высокая оценка делает акции крайне уязвимыми к рискам выполнения поставленных задач.
Сложности с поддержкой положительного денежного потока.
Низкая предсказуемость тренда роста подписчиков на краткосрочном горизонте.

Несмотря на активную конкуренцию, контент Netflix заставляет всех обсуждать именно эту платформу. Пока такая тенденция будет сохраняться, кол-во подписчиков будет расти вместе с целевой ценой. Обязательно придерживайтесь портфельного подхода, у идеи повышенный риск.
@fs_investments