Сценарий развития рынков   Швейцарский банк Julius Baer обнов | Финансовый Советник

Сценарий развития рынков
 
Швейцарский банк Julius Baer обновил свой сценарий развития рынков, вероятность которого оценивает в 75%.

В базовом сценарии экономические последствия пандемии уменьшатся, если широкая вакцинация предотвратит строгие ограничивающие меры. Страны с низким уровнем вакцинации или отсутствием COVID-стратегий столкнутся с более сильными последствиями. Быстрый краткосрочный рост инфляции носит временный характер и не переходит в устойчивый период структурной инфляции. Геополитические риски остаются источником нестабильности.

Темпы вакцинации, инфляция, геополитика, политика ЦБ, уверенность бизнеса и инвесторов, новые штаммы – основные факторы, которые могут повлиять на отклонения от базового сценария.

Глобальный фон
Восстановление мировой экономики достигает пика, при этом лидируют страны с развитой экономикой. Дисбаланс между быстрым восстановлением спроса в развитых странах (обусловленным финансовой поддержкой и отложенным спросом) и проблемами предложения приводит к росту цен.

Денежно-кредитная и фискальная политика
Значительные меры бюджетной поддержки и сверхмягкая ДКП постепенно отменяются. Крупнейшие центральные банки все чаще рассматривают возможность нормализации политики по мере продолжения восстановления.
 
США
Эффект пост-пандемического восстановления ослабевает, а экономический рост и инфляция замедляются. ФРС отходит от ультра-мягкой политики и готовит рынки к сворачиванию своих мер.
 
Еврозона
Хороший прогресс в восстановлении экономики позволил ЕЦБ объявить об осторожном сокращении покупок активов в рамках своей чрезвычайной программы. Повышение ставок по-прежнему не обсуждается (по крайней мере, в течение следующих двух лет).
 
Великобритания
После сильного восстановления ограниченное предложение усиливает риски роста, в то время как инфляция растет сильнее, чем ожидалось. Банк Англии может завершить покупку активов в конце года и повысить ставки в 1 квартале 2022 года.

Япония
Восстановление остается медленным по сравнению с другими крупными экономиками из-за возобновления вспышек Covid, медленного прогресса в вакцинации и продолжающихся сбоев в цепочке поставок. Политика Банка Японии останется сверх-стимулирующей.

Китай
Вызовы для экономики усилились. Контроль властей создают прямой риск, а сокращение доли заемных средств в секторе недвижимости будет по-прежнему оказывать давление на рост в среднесрочной перспективе.

Швейцария
После смягчения ограничений восстановление должно продолжаться и дальше. ЦБ останется сосредоточен на предотвращении повышения курса франка из-за его покупки, как “безопасного убежища”.
@fs_investments