Выход на лёд Основные признаки пузыря продолжали собираться н | FinFeed

Выход на лёд

Основные признаки пузыря продолжали собираться на рынках на прошлой неделе:

1. Рынок мусорных облигаций достиг рекордного объема в $3,1 трлн.
2. Доходность мусорных облигаций упала ниже 4%, невиданного прежде уровня.
3. Согласно BofA недельный приток в фонды акций впервые превысил 50 млрд, банк говорит о скором пике.
4. Средний дневной объем торговли опционами за последние 20 дней взмыл до нового рекорда в 28 млн, это согласно Блумберг.
5. Корзина акций с наибольшим объемом колл опционов (по сравнению с капитализацией) рекордно взлетела за 6 недель этого года. (Другими словами, убыточные тех компании диким образом обыгрывали индекс S&P500)

При этом возможная компенсация падения за счет закрытия шортов – минимальна, поскольку доля акций индекса S&P500, проданных в короткую, упала до 1,5%, минимума 2000.

Если признаки пузыря в наличии, то где же иголка? Триггер часто бывает совершенно неожиданным и незаметным. Пока явные макро-триггеры отсутствуют, но, по мнению Nordea, уже есть признаки того, что приток ликвидности на рынки во 2 квартале может ослабнуть. А реальные процентные ставки могут вырасти на фоне циклического всплеска инфляции. Кстати, в пятницу 30-летние трежериз пробили 2%.

Восприятие стоимости риска минимально, рост наиболее рискованных бумаг – максимален. Рынок сейчас движется по тонкому льду, особенно тонкому для сильно потяжелевших модных «инновационных» компаний. Неудивительно, что ARK ETF-Ы под управлением Кейси Вуд, агрессивно продвигающие вложение в такие компании, в последние два месяца получают рекордные притоки денег.

В какой момент для вкладчиков Вуд случится Гейм-стоп, предсказать сложно. Лёд уже потрескивает в ожидании пробуждения процентных ставок.

#BubbleSigns #Options #Rates #SuperPop
@finfeed