Негуманный оптимизм аналитиков Аналитики Уолл-Стрит вновь дви | FinFeed

Негуманный оптимизм аналитиков

Аналитики Уолл-Стрит вновь двигают свои оценки вслед за ценами на активы. Согласно Julien Bittel, их долгосрочные оценки роста EPS (прибыли на акцию) в США в феврале повысились до 24%, нового рекорда.

Это не так удивительно, если вспомнить, что предыдущий пик в 19% был достигнут в 2000. Высокие прогнозы роста и тогда оправдывали повышение целевой оценки. Аналитикам sell-side оказываются наиболее оптимистичными, когда оценки на рынках высоки и растут. По-человечески это понятно, а с точки зрения будущей доходности портфеля - может быть весьма рискованно.

С октября часть аналитиков вновь стала обращать внимание на акции развивающихся рынков (EM), и настроение инвесторов по отношению к ним всего за год кардинально изменилось. TopdownCharts указывают, что EM сентимент близок сейчас к наилучшему и эти рынки резко выросли. Это нормально для начала нового тренда, о котором уже говорили, но также не исключает технической коррекции в ближайшем будущем.

Глава ФРС Пауэлл продолжил вчера говорить о необходимости поддержки рынка труда в США – выкуп активов продолжится до достижения «полной занятости». Между тем, несмотря на усилия ФРС, безработица не сильно уменьшилась в последние 4 месяца, в то время как в отдельных сегментах рынка уже появляются «пузыри».

Может ли рынок устать от неизменности нарратива ФРС и начать его игнорировать? В этом случае и может произойти заметная техническая коррекция. И в этом случае мы отдадим предпочтение покупке лучших акций EM (вкл. РФ) и отдельных отставших сегментов рынка США.

#EPSForecast #Exuberance #EM
@finfeed