Продолжаем публикацию разборов иностранных компаний: McDonald | Finance_Adviser

Продолжаем публикацию разборов иностранных компаний:

McDonald’s Corporation — американская корпорация, до 2010 года крупнейшая в мире сеть ресторанов быстрого питания, работающая по системе франчайзинга. По итогам 2010 года компания занимала 2-е место по количеству ресторанов во всём мире после ресторанной сети Subway. Компания основана в 1940 году братьями Диком и Маком Макдоналдами. В 1961 году все права на компанию были полностью выкуплены Реем Кроком.

Активы стабильно растут год от года. Обязательства составляют 112% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании, чистый долг составляет 107% от активов. Долгосрочные обязательства составляют 92.5% от общей суммы обязательств. Выручка и EBITDA стабильно растут год от года со снижением в 2020 году. Чистая прибыль имеет восходящий тренд со снижением в 2020 году. Капитальные затраты имеют восходящий тренд. Свободный денежный поток стабильно растёт год от года со снижением в 2020 году. Компания имеет высокие показатели рентабельности и маржинальности:
ROA = 14%
Валовая маржинальность = 55 %
Маржинальность по EBITDA = 43%
Маржинальность по операционной прибыли = 42%
Маржинальность по чистой прибыли = 30%
Маржинальность по FCF = 30%

Мультипликаторы:

P/E = 26
P/S = 7.84
P/FCF = 26
EV/EBITDA =27
L/A = 112%
NetDebt/EBITDA = 5.32

По мультипликаторам компания оценивается выше как своих средних исторических значений, так и выше среднеотраслевых показателей. Долговая нагрузка и закредитованность находятся на высоких уровнях.

Выводы:
Компания имеет устойчивый растущий бизнес с высокими показателями эффективности. Отрицательные показатели собственного капитала и завышенная закредитованность обусловлены переходом компании от ресторанного бизнеса в сторону франшизы и владения недвижимостью. Также, компания является защитным активом, так как в периоды высокой инфляции и падения доходов населения, посетители будут переходить из более дорогих сетей питания к более дешёвым. Главным риском для компании является завышенная закредитованность и отрицательный собственный капитал, что вкупе с невысокими запасами денег на балансе может сильно ударить по финансовой устойчивости.
#разборы #McDonald’s