Сегодня будет разбор ещё одной российской компании на московск | Finance_Adviser

Сегодня будет разбор ещё одной российской компании на московской бирже:

Мечел — российская горнодобывающая и металлургическая компания. Объединяет производителей угля, железорудного концентрата, стали и проката. Продукция реализуется на российском и зарубежных рынках. Головной офис находится в Москве.

Активы имеют нисходящий тренд с повышением в 2021 году. Обязательства составляют 160% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании, чистый долг составляет 154% от активов. На краткосрочные обязательства приходится 94,5% от общей суммы обязательств. Выручка и EBITDA падали с 2018 года, однако в 2021 году произошёл рост. Прибыль имеет восходящий тренд со снижениями в 2019 и 2020 годах. Капитальные затраты стабильны и почти не меняются. Свободный денежный поток имеет восходящий тренд со снижением в 2020 году. Компания имеет очень высокие показатели рентабельности и маржинальности:
ROA = 34%
Валовая маржинальность = 44%
Маржинальность по EBITDA = 30%
Маржинальность по операционной прибыли = 25%
Маржинальность по чистой прибыли = 20%
Маржинальность по FCF = 16%

Мультипликаторы:

P/E = 0,96
P/FCF = 1,18
P/B =
EV/EBITDA = 3,78
L/A = 162%
NetDebt/EBITDA = 3,11

По мультипликаторам компания оценивается дёшево как к своим средним историческим значениям, так и к среднеотраслевым показателям. Долговая нагрузка и закредитованность находятся на высоком уровне, но имеют нисходящий тренд.

Выводы:
Компания имеет устойчивый слабо растущий бизнес с высокими показателями эффективности. Неустойчивость активов связана с занижением стоимости активов дочерних компаний и большими объёмами списаний для снижения показателей бухгалтерской прибыли. Также компания тратит значительные средства на обслуживание долга ( 22,7 % от операционной прибыли или 28% от чистой прибыли). Рисками для компании являются высокая закредитованность и перебои в поставках угля из-за санкций. Помимо этого, есть риск невыплаты дивидендов.
#разборы #мечел