Антихайп про деньги

2022-02-15 11:35:05 ​ Новости на утро вторника, 15 февраля 2022

Военные опасения продолжают давить на американские фондовые индексы, однако в сравнении с пятницей вчера снижение существенно замедлилось: Dow -0,5%, S&P -0,4%, Nasdaq -0,0%, Russell -0,5%. Хотя Байден и другие западные источники не раз делали заявления об очень скором начале войны, Сергей Лавров заявил, что нужны новые переговоры (WSJ).

При этом, президент Украины Владимир Зеленский саркастически отозвался о дне нападения на Украину, заявив, что его нужно сделать днем единства. Это вызвало краткосрочное снижение, поскольку некоторые инвесторы приняли заявление за чистую монету. (Reuters)

Европейские рынки также несут тяжесть напряженности из-за возможной войны в Украине. Stoxx Europe 600 закрылся с понижением на 1,8%. Пока что основным бенефициаром "холодного" нагнетания является энергетический сектор - с начала года в S&P 500 он вырос на 26%, тогда как рынок в целом снизился на 7%.

При этом, инвесторы ищут тихие гавани, например, гособлигации США. Тем не менее, в JPMorgan отмечают, что сейчас сложный период инвестиций в них на фоне начала цикла повышения ставок: "Мы находимся в середине последней политической ошибки ФРС и обеспокоены следующей политической ошибкой. Сейчас главное осторожность»" (Bloomberg).

Однако потребители в США не ожидают, что максимальный уровень инфляции сохранится надолго, к такому выводу пришел ряд экономистов. Январские исследования BofA показали, что медианные инфляционные ожидания на год вперед впервые с октября 2020 года снизились до 5,8%. (Bloomberg)

Акции Splunk выросли на 9% после сообщений WSJ, что Cisco Systems сделала предложение о поглощении производителя за $20 млрд.

Акции производителей вакцин упали, поскольку данные показали, что волна омикрона отступает, а решение по вакцинации для детей до 5 лет будет отложено: Moderna (-12%), Pfizer (-1,9%), BioNTech (-9,6%).

Отмена рейсов в Украину и перелетов над ней способствовала снижению акций ряда компаний: лоукостер Wizz Air потерял 6,3%, International Consolidated Airlines Group (владелец British Airways) - 5,6%. (WSJ)

Возможный конфликт в Украине вызовет рецессию в нескольких странах на фоне резкого удорожания энергоносителей, считает Майкл Уилсон из Morgan Stanley. За один лишь вчерашний день газ в ЕС подорожал на 13%. Не исключено, что даже без войны одна лишь паника приведёт в ближайшие дни к очередному рекорду. Сильнее всего могут обрушиться акции энергетических компаний - слишком сильный взлёт цен сырья вызовет резкое снижение спроса. (Bloomberg).

Удорожание барреля хотя бы до $100 может заметно подстегнуть инфляцию и замедлить экономический рост, особенно развивающихся стран. Эксперты Goldman Sachs ожидают роста до $100 уже в третьем квартале 2022 года. (Bloomberg)

Фондовые индексы Китая несколько выросли во вторник после того, как центробанк влил $47.19 млрд. В пятницу НБК заявил, что будет поддерживать достаточный уровень ликвидности и усилит финансовую поддержку ключевых секторов и слабых звеньев экономики (Reuters).

Рубль резко развернулся к росту во второй половине дня в понедельник и робко развивает эту тенденцию на утренней сессии МосБиржи. Совещание Лаврова и Путина с одной стороны, а также обращение Зеленского к нации с другой возвращают робкие надежды на деэскалацию. Однако почва остается зыбкой, и говорить, что вчера был поворотный момент, пока слишком рано.
USDRUB 76.39 (-0.5%)
EURRUB 86.43 (-0.3%)
@exante Открыть/Комментировать

2022-02-14 18:20:05 ​ #ETF За последние две недели ARK Innovation ARKK купил на более $400 млн быстрорастущих акций, включая Roblox, Block и Robinhood. Похоже, что фонд решил выкупить падение, поскольку за полтора месяца с начала года котировки компаний упали как минимум на 25%. В тройку крупнейших активов холдинга входят Tesla, Roku и Teladoc, которые тоже существенно пострадали в этом году.

В одном из последних видео Кэти Вуд заявила, что повышение доходности казначейских облигаций до 3% будет скорее проблемой для зрелых растущих компаний, сталкивающихся с более жесткой конкуренцией, а не для «суперрастущих компаний». Она сравнила ситуацию с началом 2000-х годов, заявив, что Amazon.com удалось добиться двузначного годового роста выручки. "Мы находимся в том же самом месте с действительно зарождающимся ростом прямо сейчас".

Взгляды Кэти Вуд находят поддержку - за последнюю неделю ARKK получила чистый приток в размере $350,8 млн (максимум с июня 2021). Однако на медвежьи ставки против ARKK приходится почти 16% акций фонда - это значительно выше, чем в среднем для фонда. Кроме того, Tuttle Capital Short Innovation создал обратный ETF. Суммарно его активы составляют $309,8 млн. и только за 2022 год SARK вырос на 24%.

На это Вуд ответила: «Я думаю, что история учит нас не делать ставки против инноваций», — сказала она. Многое будет зависеть от того, верной ли оказалась ставка Кэти, и сколько из выбранных ею компаний действительно смогут поменять правила игры в своей отрасли? Особенно сейчас, когда ставки могут начать свой цикл роста.
@exante Открыть/Комментировать

2022-02-14 11:55:06 ​ Новости на утро понедельника, 14 февраля 2022

Акции США резко упали в пятницу: Dow -1,4%, S&P -1,9%, Nasdaq -2,8%. Растущие опасения по поводу российского вторжения в Украину усугубили всплеск высоких краткосрочных инфляционных ожиданий и ослабили потребительские настроения.

В пятницу вечером власти США объявили, что российское вторжение на Украину может начаться «в любое время», даже во время Олимпиады. Появилась даже точная дата - 16 февраля. Об эвакуации своих дипломатов из Киева заявили США (оно переехало во Львов) и более 40 стран. Ряд авиакомпаний отменяют полеты в Украину. Предстоящая неделя станет крайне тяжелой, пишет Bloomberg.

Один из вопросов для инвесторов заключается в том, сформируют ли акции годовые минимумы ближе к концу февраля или столкнутся с еще большим падением из-за напряженности между Россией и Украиной.

На предстоящей неделе выйдут данные по ценам производителей, розничным продажам, продажам вторичного жилья. Кроме того, в среду состоится заседание ФРС, что может оказать заметное влияние на рынки. Встреча министров финансов и управляющих центробанков G-20 будет продолжаться в четверг и в пятницу (Bloomberg).
Отчетность:
Вторник: Marriott International, ViacomCBS, Airbnb и Roblox.
Среда: Kraft Heinz, Shopify, Cisco, Nvidia и DoorDash.
Четверг: Walmart, Roku.

Масла в огонь подлил очередной многолетний рекорд нефтяных цен - Brent взлетела к отметкам 2014 года и торгуется вблизи $100. Впрочем, на данный момент серьезный сбой в поставках нефти кажется маловероятным, поскольку администрация Байдена не дала понять, что ответные меры будут включать санкции против российской энергетической отрасли. Россия также заинтересована в поставках своего сырья. (WSJ)

Помимо геополитики, нефтяное ралли подогревается тем, что ОПЕК+ недовыполняет план по наращиванию добычи. В декабре альянс добывал на 790 тыс баррелей в сутки ниже плана, а в январе - на 900 тыс. Недопроизводство нефти ОПЕК+ сейчас составляет 4,3 млн барр/сут, при том что существенно увеличить добычу могут лишь Саудовская Аравия и ОАЭ (1Prime)

Индекс CSI300 к концу утренней сессии упал на 0,7%, а Shanghai Composite потерял 0,6%. Народный банк Китая (НБК) удовлетворит разумные потребности реальной экономики в финансировании, не прибегая к обильным стимулам. Кроме того, он не намерен использовать недвижимость в качестве краткосрочного метода стимулирования экономики.

Заявление обрушило сектор недвижимости на 3,4%. Финансовые и брокерские фирмы потеряли 2,6% - 3,8%. Акции Гонконга тоже под давлением из-за геополитики и перспектив ужесточения политики со стороны ФРС.

Рубль немного восстановился в понедельник после самого резкого падения почти за два года в пятницу. Москва отрицает возможность нападения на Украину. Индекс Мосбиржи теряет более 3%.
USDRUB 76,9 (-0,5%)
EURRUB 86,9 (-0,6%)

На минувшей неделе международные инвесторы вывели из российских фондов акций максимальный с начала года объем средств. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), нерезиденты забрали из страновых фондов $81 млн (Ъ). Сейчас зарубежные инвесторы стараются максимально снизить риски, связанные с Россией до тех пор, пока военный сценарий не будет отменен.
@exante Открыть/Комментировать

2022-02-12 12:00:06 #crypto До 60% криптокошельков российских инвесторов - «спящие» (баланс положительный, пароль не утерян, но движений по счету нет), согласно данным одной из криптобирж. С чем связано такое поведение инвесторов?

Судя по всему, большинство россиян воспринимает криптовалюты как долгосрочную инвестицию. То есть покупает активы на несколько лет с целью кратно заработать на последующем росте цен.

Кроме того, россиянам не так просто как европейцам или американцам открыть счет на крупнейших криптобиржах. Не будет удивительно, если внушительная часть активов в криптовалютах фактически принадлежит россиянам, хотя по данной статистике приписывается жителям других стран.

Введение криптовалютной регуляции в РФ:
Есть ряд крупных владельцев криптовалют, которые связаны с майнингом, выводом в фиат или заработали на активных спекуляциях в прошлые годы. Эти крупные кошельки вряд ли будут спешить выходить на свет, так как есть немалый риск попасть под пристальное внимание или, что хуже, под уголовное преследование.

Розничные инвесторы, которые могут объяснить происхождение капитала и вкладывают в криптовалюты небольшую часть своих сбережений и покупают криптовалюты для их диверсификации, вполне могут воспользоваться переходным периодом.

В целом, криптовалюты в России так и останутся айсбергом, у которого до 9/10 скрыто от глаз. Однако новые меры регуляции (неанонимные покупки с использованием банков) будут работать на то, чтобы новые участники уже приходили в легальное поле и оставались в нем.
@exante Открыть/Комментировать

2022-02-11 14:34:04 Открыть/Комментировать

2022-02-11 14:26:06 ​ #россия Банк России поднял ставку на 100 пунктов до 9.5%, как широко ожидалось аналитиками. Этот же сценарий закладывал в цены рынок облигаций. Также ЦБР указывает на такие проинфляционные факторы как конъюнктуру товарных рынков и ограниченность трудовых ресурсов. Проще говоря, Россия сталкивается с повышенным внешним инфляционным давлением, равно как и высоким внутренним давлением на цены.

Впрочем, второе подряд повышение ставки на 100 пунктов позволило ЦБР обогнать инфляцию, переведя политику в режим сдерживающей денежно-кредитной политики. Более высокая, чем инфляция, ключевая ставка сдерживает экономический рост и идет на пользу рублю. Пока это влияние ничтожно, но с течением времени ставка будет все больше отрываться от инфляции и действительно работать на сдерживание экономики и рост рубля.

Впрочем, это не обещает легкой жизни рублю. Его курс также под угрозой из-за ужесточения политики развитыми странами. Исторически валюты развивающихся стран испытывают всплеск волатильности на первых этапах повышения ставок в G7.

Другой момент – геополитика, это внешние факторы на которые ЦБР не может повлиять. Но может лишь бороться с симптомами – продлив паузу в покупках валюты с рынка для выполнения бюджетного правила. Но эта пауза не может быть слишком долгой.

Рубль спокойно отреагировал на ставку благодаря поддержке ЦБР, в то время как фондовый рынок находится под давлением нового витка эскалации конфликта.

Геополитика: Reuters сообщает, что на спутниковых снимках, опубликованных частной американской компанией, видны новые российские военные дислокации в нескольких местах недалеко от Украины, прикрываясь дипломатическими переговорами. Впрочем, и они не слишком успешны - Байден призывает граждан срочно покидать Украину, в то время как переговоры в Нормандском формате Козак назвал "патовыми".

Примечательно, что нагнетающие тревогу новости приходят в основном из США и Великобритании, в то время как Украина, похоже, избегает нагнетания ситуации, чтобы не дестабилизировать экономику.

Гривна сегодня теряет 0.4% к доллару, что объясняется скорее укреплением последнего на форекс из-за страхов перед жестким ответом ФРС на инфляционные данные.
@exante Открыть/Комментировать

2022-02-11 11:50:06 ​ Новости на утро пятницы, 11 февраля 2022

Инфляция в январе оказалась заметно выше ожиданий и выше значений предыдущих месяцев: 7.5%. В декабре она составляла 7%, а в январе аналитики ожидали 7,2-7,3%. Уже не первый месяц инфляция оказывается максимальной с 1982 года. Даже если исключить волатильные энергоносители и другие биржевые товары, то цены за год выросли на 6%, что тоже весьма много. Среди факторов, стоящих за цифрами, был ограниченный рынок труда, где безработица сейчас составляет 4%. Работодатели повышали зарплату, чтобы закрыть вакансии и удержать работников.

Статистика контрактов CME показывает, что теперь почти 50% рынка ожидает роста ставки ФРС в марте сразу на 0,5 бп. При этом, 63% считают, что суммарный рост ставки за год составит 1,5%. Citibank также сменил прогноз мартовского повышения ставки с 0,25 бп на 0,5 бп. (CNBC).

При этом председатель ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что ставка должна быть повышена на 100 бп в течение следующих трех заседаний. Однако мнение кого-то из комитета может отличаться от фактических действий центробанка. Однако Буллард толкает фьючерсы федеральных фондов к переоценке повышений, поскольку ФРС прислушивается к ожиданиям рынка. (Bloomberg)

Неожиданно высокая инфляция и повышение шансов агрессивной ДКП ФРС обрушили фондовый рынок, откатив успехи позавчерашних торгов: S&P -1,8%, Nasdaq -2,3%, Dow -1,5%, Russell 2000 -1,6%. Что касается доходностей 10-летних облигаций, то они впервые с августа 2019 поднялись до 2,03%.

Традиционно, это оказало основное давление на IT сектор: Microsoft -2,8%, Shopify -3,4%, Adobe -5,0%, Apple -2,4%. С другой стороны, сильные отчёты ряда компаний помогают им дорожать: Disney +3,3% после того, как компания сообщила о 11,8 млн новых подписчиков в Disney+ в четвертом квартале. (WSJ)

Индекс CSI300 и Shanghai Composite выросли на 0,3% каждый в конце утренней сессии. Новые банковские кредиты в Китае выросли более чем втрое в январе по сравнению с предыдущим месяцем, превзойдя прогнозы и достигнув рекордно высокого уровня, что позитивно повлияло на настроения. Негативно повиляло снижение индексов в США на фоне роста инфляции.

Акции китайских девелоперов выросли на 1,7% после сообщения СМИ о том, что Китай упростит доступ фирм по недвижимости к доходам от предпродажи жилых проектов, ослабив дефицит ликвидности в секторе. (Reuters)

Рубль оттесняет валюту за счет ожиданий по ставке и паузы в покупках валюты Центробанком. Эти меры помогают ему противостоять общей тенденции роста доллара и сворачивания спроса на риски на глобальных рынках. В центре внимания решения ЦБР: шаги по процентной ставке и паузе в покупках валюты для Минфина.
USDRUB 74.88 (-0.17%)
EURRUB 85.29 (-0.79%)

США вновь заявили о своем намерении наложить на Россию «быстрые и серьезные последствия», если Кремль продолжит вторжение в Украину. Россия и ее союзник Беларусь начинают свои крупнейшие за последние годы совместные военные учения, которые проходят недалеко от границы Украины, Польши и Литвы (последние две страны - члены НАТО). Кроме того, Байден призвал американских граждан немедленно покинуть Украину.

Чистая прибыль «Роснефти» в 2021 г. достигла 883 млрд руб., что стало рекордным значением за всю историю компании. По сравнению с итогами 2020 г. она увеличилась более чем в шесть раз, следует из отчета компании по МСФО. (Vedomosti). Акции теряют около 3% - новости были заложены в котировки, а геополитика продолжает оказывать давление.
@exante Открыть/Комментировать

2022-02-10 15:55:06 Открыть/Комментировать

2022-02-10 15:55:06 ​#экономика "Инфляция угрожает разрушить наше общество. Она грозит разрушить не только относительное благополучие, к которому привыкло большинство из нас, но и сбережения и планы каждого человека и семьи, оборотный капитал каждого предприятия и любой другой организации".
Маргарет Тэтчер, Принстон, 1974 год

____
По оценкам экономистов, индекс потребительских цен в январе вырос на 7,2%, самым быстрым темпом с 1982 года.

Рост инфляции - это плохая новость для акций, поскольку может спровоцировать более резкое повышение ставок со стороны ФРС. Если же показатели будут указывать, что инфляция достигла своего пика, инвесторы могут выдохнуть с облечением.
@exante Открыть/Комментировать

2022-02-10 13:00:05 Открыть/Комментировать