2021-12-07 11:35:11
План финансовой независимости Эрдогана в 5 графиках, Bloomberg
Стремление Эрдогана к снижению стоимости заимствований направлено на то, чтобы превратить экономику в двигатель создания рабочих мест, который сохранит его у власти, когда состоятся выборы в 2023 году, но пока расплачиваются за это обычные турки.
Эрдоган объявил на прошлой неделе, что Турция больше не будет пытаться привлекать иностранные потоки, предлагая высокую доходность и сильную лиру, отказавшись от рыночного подхода, который помог сделать ее крупным развивающимся рынком, но вызвал цикл подъемов и спадов, который продолжался более десяти лет.
В своем новом видении Эрдоган делает ставку на более дешевый кредит, а более слабая лира будет стимулировать производство и экспорт, сократит затраты на рабочую силу и увеличит найм, уменьшая влияние рынка на турецкую экономику.
Формула опробована и проверена. Рост, ориентированный на экспорт, изменил экономику некоторых азиатских стран, но время не на стороне Эрдогана. У него меньше 18 месяцев на то, чтобы совершить поворот, который потребовался в рамках целого поколения в других подобных случаях, и доставить результат избирателям до того, как они пойдут голосовать.
Риски высоки. На данный момент тенденция к снижению процентных ставок привела к тому, что лира достигла рекордно низкого уровня, а инфляция превысила 20%, в результате чего многие турки с трудом сводят концы с концами. Больше всего пострадали не только семьи рабочего класса, традиционная база Эрдогана, но даже экспортеры, которым выгодна более слабая валюта и которые изо всех сил пытаются приспособиться к волатильности.
Вот как может работать новый подход Эрдогана и с какими препятствиями он столкнется:
1. Дефицит.
Одной из ключевых проблем Турции в эпоху Эрдогана был хронический дефицит текущего счета. Переход к политике слабой лиры может помочь ликвидировать этот разрыв, поскольку турецкие товары дешевеют за рубежом, принося доллары и евро и привлекая прямые иностранные инвестиции в реальный сектор экономики. <...> Обратной стороной является то, что зарубежные инвесторы покинули турецкие облигации и валютные рынки, поскольку доходность падает, в то время как стоимость импорта резко выросла. <...>
2. Трюки с дешевой рабочей силой.
Эрдоган надеется, что повернет торговый баланс — ключевой компонент текущего счета — в пользу Турции. Он ожидает снижения стоимости рабочей силы по мере ослабления лиры, что поможет анатолийским производителям захватить большую долю европейских рынков. Турецкие пляжи и исторические места также выглядят более привлекательными для туристов. <...> Между тем, Эрдоган делает ставку на то, что открытие газа в Черном море произойдет уже в 2023 году, что сократит дефицит энергии в Турции и сэкономит драгоценную твердую валюту. <...>
3. Реальный минимум.
<...> Эрдоган дал понять, что он готов заплатить определённую цену, чтобы вырваться из-под контроля рынков с их денежно-кредитной политикой.
4. Антирынок.
<...> Риторика Эрдогана приобретает все более популистский и антирыночный тон. Он обвинил в беспорядках «лобби интересов и иностранные державы».
5. Экономическая нищета
<...> План Эрдогана разорвать этот цикл путем создания ориентированной на экспорт экономики, вооруженной дешевой рабочей силой, означает, что жизнь простых людей станет хуже, прежде чем станет лучше.
А часы выборов 2023 года уже тикают.
Полная версия статьи.
704 viewsedited 08:35
У
