2021-04-09 13:00:56
#JPM
Продолжаем тему предыдущего поста — разбираем ту часть письма Джейми Даймона акционерам, которая посвящена банковскому сектору.
Банки - меньшая часть финансовой системы
Даймон сказал, что банки стали меньшей частью общей финансовой системы. Данные, собранные JPMorgan, показывают, что рыночная капитализация банков США выросла на триллион долларов в период с 2000 по 2020 год, в то время как рыночная капитализация глобальных системно значимых банков (GSIB) — на $300 млрд.
Между тем, размер крупных технологических компаний, таких как Alphabet, Amazon, Facebook и Apple, достиг $5,6 трлн к концу 2020 года. Стоимость платежных компаний выросла до $1,2 трлн, а капитализация частных и публичных финтех-компании сейчас составляет 0,8 трлн.
Даймон считает это плохой тенденцией, учитывая, что банки являются надежными, менее дорогими и стабильными кредиторами. Он добавил, что транзакции, совершаемые «хорошо контролируемыми и хорошо капитализированными банками, могут быть менее рискованными для системы, чем теневые транзакции».
Регулирование остается проблемой
Одна из основных причин, по которой банки становятся все меньшей частью финансовой системы, может быть связана с регулированием, сказал Даймон акционерам. Хотя он признает, что новая нормативно-правовая база Додда-Франка, созданная после Великой рецессии, позволила сохранить здоровье банков в условиях пандемии, он по-прежнему видит в этом серьезные проблемы. Но здесь стоит отметить, что Даймон давно лоббирует реформу регулирования.
Одна из проблем, которую он видит, связана с правилом Додда-Франка, называемым коэффициентом покрытия ликвидности (LCR), которое устанавливает более строгие правила в отношении ликвидности. Например, Даймон указывает на тот факт, что до пандемии у банков было $13 трлн на депозитах, но только $10 трлн по непогашенным кредитам. Он считает, что $3 трлн «потерянного кредитования» напрямую связаны с требованием LCR и вполне могли способствовать стагнации в США за последнее десятилетие.
Даймон также считает, что финтех-компании и другие небанковские организации имеют ряд преимуществ перед традиционными банками с более жестким регулированием. Один из примеров, на который он указывает, заключается в том, что банки с активами более $10 млрд подпадают под действие Поправки Дурбина, которая регулирует размер комиссий для дебетовых карт. Даймон сказал, что банк, обслуживающий текущий счет, который тратит $20 000 в год, получает только $120 дебетовой выручки, в то время как небольшой банк или небанковское учреждение будет получать 240 долларов. «Эта разница определяет, сможете ли вы конкурировать в определенных клиентских сегментах», - пишет Даймон.
Банки очень хорошо капитализированы
Хотя рецессия была совершенно иного рода, пандемия стала первым настоящим испытанием после Великой рецессии. Безусловно, банкам помогли федеральные законопроекты о стимулировании роста, они показали очень хорошие результаты, и JPMorgan является отличным примером.
Диаграмма ниже показывает, что новые правила бухгалтерского учета и пандемия вынудили JPMorgan увеличить свои общие резервы на случай потенциальных потерь по кредитам на 143% с четвертого квартала 2019 года, вплоть до $34 млрд на пике в 2020 году. Но это не помешало JPMorgan генерировать 14% прибыли на основной капитал в прошлом году.
Банк также подготовился к ситуации, в которой безработица в течение одного года останется на уровне 12,5% или выше, что хуже, чем требования стресс-теста ФРС в прошлом году. И этот сценарий, похоже, не смутил Даймона, который выразил уверенность, что JPMorgan в сложной ситуации будет чувствовать себя достаточно уверенно.
1.9K views10:00
D
