Яндекс раскрыл результаты за 2 квартал 2022 года. На первый в | Conomy
Яндекс раскрыл результаты за 2 квартал 2022 года.
На первый взгляд отчет хороший, но есть парочка нюансов.
Выручка компании выросла с 81,4 до 117,7 млрд рублей, +44,7% г/г.
EBITDA за 2 квартал составила рекордные 25,7 млрд рублей, увеличившись в 4,4 раза г/г. Маржинальность по EBITDA достигла 21,8%, не самый высокий показатель по историческим меркам, но на фоне последних четырех кварталов вселяет уверенность.
Достигнуть таких результатов по EBITDA удалось по большей части за счет выхода в операционную прибыль, какие-то разовые статьи амортизации включены не были. Сама по себе операционная прибыль выросла за счет сокращения доли себестоимости на фоне роста выручки. Более подробно этот момент, к сожалению, не раскрывается.
Вкратце еще стоит обратить внимание на финансовое положение компании, так как многие инвесторы боялись ее неплатежеспособности. На 30.06.2022 у Яндекса 75,6 млрд рублей на балансе. Долговых обязательство суммарно на 96,8 млрд рублей, из них 36,2 млрд это операционный и финансовый лизинг и 23,4 млрд рублей краткосрочные обязательства, которые нужно будет погасить в ближайший год. С текущими запасом ликвидности банкротство и прочие финансовые проблемы Яндексу не грозят.
Дорогой ли Яндекс
По EV/S Яндекс сейчас находится на историческом минимуме. Про EV/EBITDA так сказать нельзя, но это только потому, что у компании был всего один такой хороший квартал. Если Яндекс продолжит и дальше показывать такие результаты, а цена акций не будет меняться, то мы придем к EV/EBITDA равным 6, а это дешево даже по российским меркам.
Отчет у компании вышел хороший. Не без нюансов, конечно, но пойдет. Выручка растет, операционная прибыль вышла в плюс, денег на счету достаточно, чтобы покрыть текущие обязательства. Сохраняется неопределенность с изменением структуры акционеров, но опасения здесь преувеличены. Текущие мультипликаторы привлекательны для долгосрочных инвестиций в компанию.
Подробнее по ссылке: https://conomy.ru/analysis/articles/840
