2022-09-19 14:21:34
Добротная аналитика по энергетическому кризису в Европе от экс-топа «Русгидро» Джорджа Рижинашвили
«Начало осени 2022-го фактически совпало с годовщиной энергетического кризиса в Европе. Но в отличие от предыдущего кризиса начала 1970-х текущие проблемы, с которыми столкнулся ЕС, гораздо более неравномерны: сверхвысокие цены на природный газ и электричество сочетаются, например, с относительно умеренными по историческим меркам ценами на нефть (особенно учитывая поправку на инфляцию). Это несколько смягчает ситуацию по сравнению с кризисом 1973‒1974 годов, когда основным драйвером экономического шока был кратный рост цен на нефть (с 3 до 12 долларов за баррель)…
Несмотря на эту сегментированность региональных газовых рынков, практически на всех крупнейших газовых хабах дисконт газа к нефти был совершенно обычным делом, за исключением краткосрочных сезонных всплесков спроса на газ на азиатских площадках. Но год назад этот многолетний тренд был сломлен, газ стал торговаться на европейских и азиатских площадках дороже нефти по эквиваленту теплотворной способности. Сейчас премия возросла многократно — если бы нефть торговалась по энергетическому паритету с газом (учитывая текущие цены на европейском хабе TTF и азиатском JKM), ее стоимость превышала бы 400 долларов за баррель. Чего, однако, не происходит: нефть более чем в четыре раза дешевле…
Рост цен уже затрагивает европейские домохозяйства. Но поскольку в большинстве европейских стран домохозяйства покупают электроэнергию по среднесрочным контрактам, пересмотр тарифов задерживается и эффект пока проявляется для разных европейских стран по-разному.
Например, в Великобритании, где очень высока доля газа в выработке электроэнергии и одновременно относительно слаба защита конечных потребителей, эффект проявляется достаточно наглядно. Для домохозяйств устанавливается ценовой потолок в виде максимального тарифа — сейчас он на уровне около 2000 фунтов в год, а в начале года был чуть больше тысячи. Однако, по прогнозу Cornwall Insight, уже во втором квартале 2023-го домохозяйствам придется платить около 4500 фунтов в годовом исчислении. С другой стороны, во Франции домохозяйства практически не замечают роста цен на оптовом рынке — их тарифы в основном защищены потолком повышения на 4% в год, основные потери абсорбируются национальным оператором EDF, на 84% принадлежащем государству…
При этом пока не видно какого-либо существенного всплеска безработицы или проблем в финансовом секторе. В этом смысле текущий кризис не похож ни на глобальный финансовый кризис 2008‒2009 годов, ни на «периферийный» еврокризис 2010‒2011-го…
Где только возможно, природный газ замещается продуктами нефтепереработки, ведь нефть теперь стала гораздо дешевле газа. Тактика замещения газа нефтью уже вовсю используется более бедными странами, например, Пакистаном. В Европе быстрая замена газовой генерации ограничена массой бюрократических и регуляторных препон, но тем не менее генерация на мазуте расконсервируется, чего не было уже очень давно…
Важно также понимать, что, кроме структурных проблем энергосектора, Европа только начала ощущать следствия снижения российских трубопроводных поставок. К зимнему сезону страны ЕС подойдут с довольно хорошо заполненными ПХГ: даже несмотря на текущие заоблачные цены, темп заполнения ПХГ сейчас неплохой, во многом за счет вынужденного снижения потребления в промсекторе. Но при сохранении трубопроводных поставок из России на нынешнем резко сниженном уровне к завершению зимнего сезона 2022/23 Европа подойдет с сильно опустошенными ПХГ. И их пополнение в теплый сезон 2023-го при низких российских поставках будет очень большой проблемой. Соответственно, к зиме 2023/24 Европа может оказаться совсем неподготовленной. При неблагоприятном стечении обстоятельств (холодная зима) не исключен сценарий весьма сильной рецессии».
https://expert.ru/2022/09/19/yevropa-energeticheskiy-tupik/
747 viewsedited 11:21
М
