На фоне роста мировой инфляции политика основных центральных | ЦЭП Talks
На фоне роста мировой инфляции политика основных центральных банков в последние недели заметно ужесточилась. ФРС повысила в среду целевой уровень процентной ставки до 1,5-1,75% (на 75 б.п.), ожидается продолжение повышения ставок на ближайших заседаниях. Глава ФРС Д. Пауэлл заявил, что июльское повышение также может составить 75 б.п., но рынки уже закладывают повышение минимум на 100 б.п. (до 2,75% по верхней границе), а в худшем случае – на 125 б.п. (до 3%). Прогноз самой ФРС по ставкам на 2022-2024 годы существенно пересмотрен в сторону более резкого повышения.
После резкого повышения ставки ФРС можно ожидать ужесточения и в других центральных банках. Так, ЦБ Швейцарии сегодня неожиданно объявил о повышении ключевой ставки сразу на 50 б.п. с -0,75% до -0,25% впервые с 2007 г. При этом регулятор резко пересмотрел вверх оценки по инфляции в стране на 2022 г. (до 2,8% с 2,1% в марте). Вероятно, швейцарский ЦБ продолжит дальнейшие повышения ставки. Кроме него, сегодня повысил ставку и Банк Англии – на 25 б.п. до 1,25%. При этом ЦБ сообщил о возможности дальнейшего ужесточения в случае сохранения инфляционного давления. Он также повысил прогноз по инфляции в Великобритании до 11% в 2022 г.
ЕЦБ также заявил о повышении ставки на 25 б.п. в июле и выходе ключевой ставки из отрицательной зоны в 3 квартале 2022 г., что предполагает еще как минимум одно повышение на 25 б.п. в сентябре 2022 г. В отличие от ФРС, европейский центробанк пока сильно отстает от ожиданий рынка, несмотря на высокий уровень рыночных доходностей, которые сигнализируют о более агрессивном настроении на рынке. Вероятно, мы можем увидеть подобную резкую смену настроений в ЕЦБ в ближайшие месяцы.
В целом политика мировых ЦБ в 2022 г. стала очень активной. С начала года более 50 центральных банков уже повысили ставки по меньшей мере на 50 б.п. или более. Во втором полугодии инфляционные риски будут сохраняться, поэтому рост процентных ставок продолжится.
