Дефицит на рынках цветных металлов сохраняется Цены большин | ЦЭП Talks
Дефицит на рынках цветных металлов сохраняется
Цены большинства цветных металлов в мире росли со 2 кв. 2020 г. из-за совокупности причин. Среди основных факторов мы выделяем усложнение логистики сырья из-за эпидемиологических ограничений и опережающий, по сравнению с предложением, рост спроса на металлы из-за госстимулов в крупнейших странах, и переоценку роли цветных металлов на фоне ускорения энергоперехода. Темпы роста цен ускорялись в 4 кв. 2021 г. из-за снижения складских запасов на биржах LME и ShFE до критично низкого уровня и в 1 кв. 2022 г. на фоне опасений перебоя поставок металлов из России.
К июню текущего года цены на основные цветные металлы, кроме никеля, скорректировались: медь подешевела на 5% от уровня января 2022 г., алюминий – на 14%, при этом никель остался дороже на 13%. Коррекция цен на цветные металлы в значительной степени связана с сохранением стабильных поставок этих металлов из России на мировой рынок. В то же время цены остаются значительно выше докризисных уровней: текущие цены меди на 56% выше уровней января 2019 г., цена алюминия выше на 39%, а никеля – на 118%.
В текущем году высокими темпами (5-9%) будет расти только спрос на никель из-за ввода предприятий по производству аккумуляторов в мире. Темпы роста спроса на алюминий и медь замедлятся ниже долгосрочных уровней из-за ухудшения экономического роста в крупнейших странах-потребителях: экономика Китая замедляется из-за политики нулевой терпимости к ковид (целые города закрываются на карантины из-за единичных случаев ковида), а в ЕС и других странах решающий вклад в замедление оказывают высокие цены на энергоносители, рост инфляции и ухудшение поставок сырьевых товаров из постсоветских стран. Усугубление энергокризиса в мире привело к временному смещению фокуса стран с подготовки энергоперехода на энергетическую безопасность.
По оценке ЦЭП Газпромбанка, в долгосрочном периоде энергопереход, видимо, наоборот ускорится, т.к. высокие цены на ископаемое топливо увеличивают экономическую привлекательность возобновляемой энергетики, а крупнейшие страны приближают планируемые сроки обязательного отказа от автомобилей на двигателях внутреннего сгорания. Это окажет поддержку российской металлургической промышленности, которая является крупным поставщиком никеля, меди и алюминия на мировой рынок, металлов, необходимых для развития мировой возобновляемой энергетики и рынков электромобилей.
Фундаментальные причины дефицита цветных металлов сохраняют свое влияние: по предварительным оценкам, по итогам 1-2 кв. 2022 г. видимые складские запасы основных цветных металлов в мире продолжат снижение.
