Apple (AAPL) или как выглядит полнейший идиотизм на американск | Капиталист

Apple (AAPL) или как выглядит полнейший идиотизм на американском рынке

Капитализация: $3.1 T (203$ за акцию)
Выручка ТТМ: $381,6 b
Чистая прибыль ТТМ: $100,4 b
P/E TTM: 31
P/E fwd 2024: 30
fwd дивиденды 2024: 0,5%
Байбэки 2024: $110b (3.5% капитализации)

Apple - это огромная компания, товарами и услугами которой пользуются миллиарды людей. От всех остальных историй сумасшедшего роста на американском рынке за последние 1,5 года (в акциях бигтехов), Apple выделяется отсутствием роста бизнеса.

С далекого 2015 года, выручка компании выросла на 62%, прибыль на 87%, а EPS на 173%, зато акции выросли почти в 7 раз и стали стоить в разы дороже по любым мультипликаторам.

При этом, раньше было куда больше возможностей для роста. Сейчас компания уже занимает 1/5 долю на рынке смартфонов, около 9% рынка ПК и больше 1/3 рынка планшетов. Конкурентов полно, наращивать дальше долю рынка уже проблематично, да и по большинству сегментов бизнес падающий + перспектива потерять крупные регионы (например, Китай).

В 1кв2024 года лишь немного вырос сегмент макбуков и выручка сервисов. Общая выручка упала на 4,3% г/г, прибыль тоже упала, хотя EPS немного выросла из-за байбэков.

При этом, в 2017-2018 годах бумаги торговались с P/E около 15, хотя динамика была примерно такой же. Сейчас перспектив завоевания рынков меньше, роста нет, прибыль падает, а бумаги стоят в 2-3 раза дороже по мультипликаторам (смотря какой период брать).

На чём происходит рост?

Честно говоря, не знаю почему так дико откупают американских техов и крипту. Можно было бы сказать, что ожидается сильная девальвация $ и поэтому все ставят на рост активов таким образом, но нет... Если бы ставили на рост активов и девальвацию, то росли бы не только техи, а весь рынок... Рынок сырья далеко от своих хаев, производители газа, удобрений, медицинский, продовольственный сектор - там всё далеко от максимумов.

Денег новых не поступает М2 по-прежнему не растёт, баланс ФРС сокращается, просто идет разгон на пустом месте, причем оптимизму нет предела. Особенно весело смотреть на публикации макроданных и реакцию рынка:

данные хорошие: экономика сильна, растём
данные плохие: ФРС скоро снизит ставку, растём

Сегодня будет решение по ставке ФРС, буду смотреть на риторику Пауэлла, но никакого инфоповода для нормализации рынков там не жду.

Не знаю, какими именно событиями будет сопровождаться следующая коррекция (какой-то инфоповод подготовят обязательно). Однако, это должно рано или поздно закончиться. По Apple очевидно, что рынок здесь не ожидания роста закладывает, а это просто спекулятивная игра, рекордная по масштабам + еще целый рынок крипты в $2,5 трлн продолжают тянуть.

Смотрим, ждем, конец этих игр где-то близко. В биток уже всех загнали (ETF для этого был создан), сплит NVDA для для хомяков с мелкими счетами тоже организовали, в MSFT засадили всех, кто верит в то, что чатбот должен стоить $1 трлн и изменит мир (хотя, по факту, хорош ИИ только в графике). Если вы у GPT спросите что-то по рынку, то получите неприменяемый на практике бред, уверен, что так во многих других отраслях.

Кто следующий покупатель этих активов, чтобы загнать цены выше?