​​Банк Санкт-Петербург (БСП) отчитался за 4 квартал и 2020 год | БородаИнвест

​​Банк Санкт-Петербург (БСП) отчитался за 4 квартал и 2020 год по МСФО. Чудеса продолжаются! Пока ВТБ и Сбербанк боролись с кризисом и создавали резервы, локальный розничный банк его просто не заметил и закончил год с рекордной квартальной и годовой прибылью! Конечно значительную ее часть (2,8 млрд рублей) принесли валютные спекуляции, но это в целом отличительная особенность банка.

Рынок по прежнему не верит в реальность заявленных результатов, поэтому акции торгуются с огромным дисконтом к остальному сектору. Мультипликаторы какие-то аномально низкие: P\Bv = 0,33!!! P\E = 3!!!

Банк представил неожиданно внятную презентацию, где сформулировал основные направления развития:
- основной упор на увеличение доли онлайна;
- в 2022 году хотят получать более 90% выручки онлайн;
- автоматический скоринг 89% заявок уже сейчас;
- появилось свое мобильное приложение!!
- меньше всех офисов на 100 тыс. клиентов;
- хотят стать консультантами и посредниками на рынке ВЭД; (внешнеэкономическая деятельность)
- открыли офисы в Ростове на Дону и Новосибирске;
- цель увеличить ROE до 15%;
- рост объема кредитов на 30% к 2023 году;
- в том числе больше кредитов физическим лицам;
- прогнозная прибыль 2023 года - 17 млрд рублей!

Итак, отчет отличный, стратегия развития вполне внятная, мультипликаторы мизерные (P\E 2023 = 2!!), свое мобильное приложение имеется! БСП так дешев, что даже хочется купить акции! Банк может еще много лет оставаться аномально дешевым, но ожидание скрасит вполне приличная ДД - 8% при выплате 4,6 рублей на акцию. (20 прибыли МСФО)

Все последние годы БСП мне не нравился и после мутных игр менеджмента (когда сначала была допэмиссия, а потом почти сразу обратный выкуп и дивиденды) попал в мой черный список. Но сейчас банк стоит так аномально дешево, что кажется впитал все возможные риски. (в том числе вероятность подтасовки результатов) Думаю, можно попробовать среднесрочно купить акции на небольшую долю портфеля. Если компания действительно заработает 17 млрд прибыли в 2023 году, то котировки удвоятся даже при сохранении аномально низких мультипликаторов. Ну а если не справятся - то падать особенно некуда, а дивиденды бонусом.