Нашел крайне интересную статью в телеграмм канале MMI. https | БородаИнвест
Нашел крайне интересную статью в телеграмм канале MMI. https://t.me/russianmacro Цитирую:
«ЛИКВИДНАЯ ЧАСТЬ ФНБ – ПО СУТИ, НЕЛИКВИДНА
В продолжение поста про ФНБ https://t.me/russianmacro Здесь показана, как выглядит структура неликвидной и «ликвидной» частей ФНБ.
Как было раньше?
1. Минфин получал допдоходы от высоких цен на нефть
2. Всё, что выше цены отсечения, отдавал рублями ЦБ
3. ЦБ на эти рубли покупал валюту и золото и зачислял на счет по учету средств ФНБ
4. Если Минфин вдруг решал потратить деньги из ФНБ, то ЦБ продавал эту валюту и отдавал рубли Минфину
Как происходит сейчас?
1. Бюджетное правило не действует, поэтому ФНБ не пополняется
2. Если Минфин хочет потратить ФНБ, то ЦБ «печатает» для него рубли, а валюту в эквиваленте по текущему курсу списывает со счета по учету средств ФНБ на свой счёт
Фактически ликвидная часть ФНБ неликвидна. Из этой части ЦБ может продать лишь юани (около трети ликвидной части), но не делает этого. Так что любые расходы ФНБ – это сейчас просто рублевая эмиссия.
Нынешние объёмы неопасны для экономики. Но когда счет пойдёт на триллионы, ситуация может измениться."
Проще говоря, ЦБ эмитирует правительству деньги под залог валютных активов ФНБ. Но активы эти невозможно никак реализовать из-за санкций! И в таком случае логичное использование ликвидности в кризис превращается ... в обычную печать денег, которая, в свою очередь, оказывает прямое влияние на рост инфляции!!
Поскольку случайности не случайны, зацепившись за эту статью в MMI следующей новостью я увидел уже заявления Минфина:
РИСКИ ДЛЯ СБАЛАНСИРОВАННОСТИ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА В 2023-2025 ГГ ВЫСОКИ, НАДО ОРИЕНТИРОВАТЬ РАСХОДЫ НА ПРИОРИТЕТНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ - МИНФИН РФ
НАПРАВЛЕННЫЕ В ПРАВИТЕЛЬСТВО РФ ЗАЯВКИ МИНИСТЕРСТВ И ВЕДОМСТВ ОБ УВЕЛИЧЕНИИ РАСХОДОВ БЮДЖЕТА НА 2023-2025 ГГ СОСТАВЛЯЮТ 5 ТРЛН РУБ В ГОД
ФОРМИРОВАНИИ БЮДЖЕТА РФ НА 2023-2025 ГГ ПРЕДПОЛАГАЕТ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ФНБ, МОБИЛИЗАЦИЮ ДОХОДНЫХ ИСТОЧНИКОВ И ОПТИМИЗАЦИЮ РАСХОДНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ - МИНФИН
Проще говоря, только по заявкам чиновников бюджет 2023 - 2025 нужно увеличить на 5 трлн рублей. В реальности цифры скорее всего придется умножать на 2. Что будет с дефицитной и падающей экономикой в которой идет неограниченная эмиссия рублей под множество геополитических нужд? Как минимум рост инфляции и девальвация рубля нам обеспечены.
Пока рубль все еще необоснованно крепок инвестируйте в активы и другие валюты (скажем юань или гонконгский доллар). Девальвация неизбежная, она будет внезапной и резкой.
Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. Бородаинвестора не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником.
#бородаинвестора #макро #экономика #акции #инвестиции #дивиденды #биржа #рубль #валюта
