2021-06-23 16:28:31
Разбор компании Microsoft. Майкрософт (Microsoft Corporation, Microsoft) — одна из крупнейших транснациональных компаний по производству проприетарного программного обеспечения для различного рода вычислительной техники — персональных компьютеров, игровых приставок, КПК, мобильных телефонов и прочего.
Основные финансовые показатели
Капитализация составляет $1,9 трлн. Выручка за 5 лет выросла на 84%, а прибыль за аналогичный период увеличилась на 433%. Несмотря на капитализацию почти в $2 трлн. P/E выглядит довольно привлекательно по сравнению со средним показателем по отрасли
P/E = 33, при среднем 41, для сравнения у Apple - 28, Amazon - 62, Facebook - 27, Alphabet - 30.
Преимущества компании
Онлайн сегмент
В 2010 году начался новый виток развития компании в онлайн сегменте, который даже спустя 10 лет остается самым интересным и перспективным направлением. Главным продуктом является Microsoft Azure, облачная платформа компании. Она предоставляет возможности разработки вычисления аналитики и хранения данных на серверах, а так же еще более 200 функций.
Трансформация бизнеса
На сегодняшний день в распоряжении компании:
облачные сервисы и корпоративные облака (Azure и Dynamics);
производительность (Microsoft office и Оutlook);
cоциальные сети (Teams, Skype и Linked In);
операционные системы (Windows);
игровой сегмент (X-Box и Microsoft Store);
разработка программного обеспечения (GitHub и Visual Studio).
Диверсификация выручки
Несмотря на значительное улучшение продуктов в экосистеме компании в последнее десятилетие Microsoft не останавливается на достигнутом, так в середине апреля было объявлено о приобретении Nuance Communications, завершение сделки запланировано на конец текущего года, стоимость $16 млрд.
Развитие игрового сегмента
Доходы компании от игр увеличиваются. В прошлом квартале сегмент принес более $5 млрд. Несмотря на небольшую долю выручки направление является очень перспективным. Прогнозируется, что с 2020 по 2025 год, игровая индустрия будет расти в среднем на 12% в год и достигнет $250 млрд. Morgan Stanley написала о 3х составляющих игровой стратегии Microsoft. Это консоли, сообщества и облака.
Дивиденды
Microsoft является отличной дивидендной компанией, которая 16 лет наращивает свои выплаты, сегодня дивиденды находятся на уровне 0,9%, средний прирост составляет 10%. За 10 лет удалось увеличить выплаты почти в 3,5 раза.
Инвестиции в развитие и запас ликвидности
У компании отличный фундамент, на счету у Microsoft находится почти $132 млрд., которые способствуют активной инвестиционной деятельности. Так в последнем квартале эмитент выделил $5,2 млрд. на расследование и разработки, на маркетинг $5 млрд., всего на развитие направляется почти 25% общей выручки.
Риски
Конкуренция
Горизонтальная диверсификация позволяется создать плацдарм для развития и участия во многих мировых тенденциях. Если не улучшать конкурентное преимущество в каждом имеющемся сегменте, то не удастся завышать цену на товар или услугу, потому что смогут сделать это дешевле.
Проблемы горизонтального развития
Текущая стратегическая политика Microsoft предлагает расширение ассортимента, но даже такой крупный представитель рынка не может концентрироваться на множестве продуктов без потери качества. Конкуренты же сосредотачивают усилия для создания уникального продукта.
Итоги
Microsoft – это отличная компания, с сильными продуктами и опытом успешной трансформации бизнеса. Эмитент три раза перестраивал бизнес , с каждым разом становясь все сильнее. У Microsoft очень хорошая бизнес модель и перспектива на рост котировок на 10-15% в год, на протяжении следующих 10 лет. Это отличный вариант в любой портфель.
1.7K views13:28
D
