2022-05-29 19:45:37
Как разбогатеть на ключевой ставке?ЦБ поднял ставку, чтобы стабилизировать курс рубля и снизить инфляционное давление.
Это хорошая новость для российского рубля, плохая новость для владельцев облигаций и возможность для тех, кто ищет надежный долгосрочный инструмент с хорошей доходностью.
Что происходит с облигациями?Доходность облигаций растёт вслед за ключевой ставкой. Чтобы у облигации с фиксированным купоном выросла доходность, она должна торговаться дешевле номинала. Чем больше срок до погашения и ниже размер купона, тем сильнее снижается стоимость облигаций.
Это не проблема для тех, кто планировал держать облигации до погашения, а вот продать досрочно облигации без убытков вряд ли получится.
Есть и позитивная сторонаПосле снижения цен открывается отличная возможность зафиксировать высокую доходность на несколько лет вперед.
Инвестор может приобрести более длинную облигацию, например со сроком погашения 3, 5 или даже 10 лет. Зафиксировав доходность 18–20% на 5 лет, инвестор получит высокую предсказуемую доходность на этом горизонте.
Каковы риски?Для облигаций характерны два главных риска: процентный и кредитный.
Процентный риск — риск того, что ключевая ставка вырастет еще больше, а цена облигации снизится еще ниже. В таком случае при продаже до погашения ее доходность окажется ниже ожидаемой.
Конкретно в текущей ситуации, скачок до 20% делает дальнейший рост ключевой ставки маловероятным.
По крайней мере, в 2014 г., когда ЦБ точно также резко поднял ставку с 10,5 до 17%, в дальнейшем ставка только снижалась.
Но даже если в этот раз будет по-другому, инвестор может избавиться от процентного риска, просто удерживая облигацию до погашения. В таком случае колебания цен будут не важны — в конце срока эмитент в любом случае погасит ее по номинальной цене.
Кредитный риск — риск того, что эмитент не сможет расплатиться по облигации. Поэтому стоит выбирать бумаги самых надежных эмитентов.
4.1K views16:45
Н
