bitkogan

2021-02-13 18:53:17 Друзья! Мой свежий подкаст о том, нужно ли покупать Bitcoin.

@bitkogan Открыть/Комментировать

2021-02-13 17:30:20 Эффект от повышения налога «для богатых»: Ожидания VS. Реальность.

Вчера утром в ходе передачи «Без посредников» в эфире радио «Эхо Москвы «Алексей Венедиктов сказал такую фразу «Мы с Муратовым (главред «Новой газеты») задали Путину вопрос по СМА».

Что ответил президент, осталось не озвученным. Однако предлагаю разобраться, что это за вопрос и почему он имеет прямое отношение к российской экономике.

Если помните, в октябре активно обсуждалась тема повышения НДФЛ до 15% при доходах от 5 миллионов рублей в год. Полученные сверх 13% деньги планировалось отправлять через созданный президентом фонд «Круг добра» на лечение тяжелобольных детей.

Тогда мы с вами согласились на том, что цель выглядит настолько благородно, что даже и обсуждать не хочется, а тревожит лишь превращение плоской шкалы налогообложения в шкалу прогрессивную. По сути, открылся ящик Пандоры.

Однако в реальности (временные?) последствия данного решения оказались куда более серьезными. В прямом смысле затрагивающими вопросы жизни и смерти именно тех российских детей, которым эта помощь должна была быть направлена.

СМА – это группа наследственных заболеваний, протекающих с поражением / потерей двигательных нейронов передних рогов спинного мозга. В данный момент существует одно лекарство, способное эффективно предотвратить развитие СМА у детей до года – Золгензма. Стоимость одной инъекции – порядка 150 млн (!!) рублей.

Деньги из фонда «Круг добра» должны были, в первую очередь, пойти именно на закупку ряда лекарств от СМА для российских детей. Но фонд пока только наполняется, а регионы УЖЕ прекратили закупать лекарства для детей со СМА в ожидании денег из центра.

Вы понимаете, УЖЕ!

Результат? Дети лежат в больницах в ожидании спасительной инъекции, региональные власти кивают на фонд, а деньги на лекарства снова приходится всем миром собирать через соц сети.

Все данные в открытом доступе.
Вот, например, 8 февраля об этом в прямом эфире говорил Евгений Ройзман.

Вчера (уж не по итогам ли встречи президента с главредами?) фонд «Круг добра» объявил о том, что лекарства для пациентов со СМА начнут закупаться. Это значит, пройдет еще энное количество времени, пока дети реально получат необходимые инъекции. Некоторые, к сожалению, могут их уже не дождаться.

Хочется спросить – но как же так?

Почему решение о дополнительных процентах НДФЛ должно приводить в итоге к смерти ни в чем не повинных детей?

И последнее. Пока регионы будут кивать на Центр, а Центр на регионы, ничего хорошего не будет.
Похоже мы настолько перецентрализовали нашу жизнь, что регионы перестают жить своей головой. Боюсь только, цена такой безответственности может оказаться слишком высока.

Не часто ли выходит у нас, как говорил великий классик: хотели как лучше, а получилось... через пятую точку?

@bitkogan Открыть/Комментировать

2021-02-12 17:22:36 Наступивший 2021 г. можно смело считать годом вызова. Пандемии, которая в считанные месяцы изменила нашу реальность. Образу жизни каждого, ведь, даже после победы над коронавирусом, он вряд ли будет прежним. Промышленности, которой, судя по всему, придется перестраиваться на новые рельсы, чтобы быть ближе к природе и демократам во главе с Байденом

Ситуация на фондовом рынке тоже очень интересная.
С одной стороны, рынок кажется существенно перегретым (P/E индекса S&P500 колеблется около 32х). С другой стороны, и на таком рынке можно находить неординарные и перспективные инвестиционные идеи. И 2021 г. в этом плане обещает быть очень интересным, поучительным, а для кого-то и прибыльным.

Возьмем, к примеру, такую почтенную фирму, как IBM (IBM US). Выглядит недооцененной по мультипликаторам: форвардный P/E на 2021 г., по данным Bloomberg, составляет около 11х. Это значительно меньше среднего по сектору (около 30х). При этом компания неплохо выглядит в фундаментальном плане. Кроме того, вовлечена в несколько важных направлений в IT, к которым приковано повышенное внимание общественности. Это, в первую очередь, искусственный интеллект, а также обширная научная деятельность. Именно IBM располагает одним из мощнейших квантовых компьютеров, и заявляет о намерении к 2023 г. сделать прорыв в этом направлении.

Есть ли на рынке подобные идеи? Да, и их много! Необходимо лишь приглядеться к рынку более внимательно и, возможно, сделать это под другим углом.

На недавнем вебинаре мы именно это и делали: очень детально и обстоятельно рассмотрели несколько десятков потенциально интересных идей, которые могут выстрелить в 2021 году.
Трехчасовая лекция дополнена очень объёмной презентацией, где все инструменты, о которых идёт речь, и их показатели – как на ладони.

Рекомендую внимательно пересмотреть всем, кто хочет «славно поохотиться» в 2021!

@bitkogan Открыть/Комментировать

2021-02-12 15:48:17 Продал немного фьючерсных контрактов USD/RUB.

Думаю, в итоге рубль стабильно пойдет на 73.0.

@bitkogan Открыть/Комментировать

2021-02-12 15:39:53 Минэкономразвития признало, что рынок жилья перегрелся в результате льготной ипотеки.

О недостатках и рисках льготной программы мы подробно писали пару месяцев назад.

Напомню контекст проблемы.
Начиная с мая 2020 года, наши власти субсидируют ставки по ипотеке, превышающие 6,5%. У программы есть две основные (и благие) цели: сделать жилье доступнее и поддержать строительную отрасль.

Результат:
1. Процентная ставка по жилищным кредитам снизилась. По данным ЦБ, в январе 2021 года средняя ставка по ипотечному кредиту составила 7,36% по сравнению с 9% в январе 2020 года.
2. Объем ипотечных кредитов за 2020 год вырос на 21,4% (г/г). По данным ДОМ.РФ, за январь число выданных кредитов в денежном выражении выросло на 29% (г/г).

Есть у этой программы две проблемы.
1. Все захотели ипотеки и спрос на жилье вырос – оно начало дорожать. Например, жилье в Москве подорожало более, чем на 15% (г/г) к январю. Это увеличивает процентные выплаты по ипотекам и в некоторых случаях они становятся даже выше, чем до введения льготной ипотеки.
2. Доходы населения не поспевают за ростом ипотек. Что уж греха таить, они даже идут в противоположном направлении: реальные располагаемые доходы за год упали на 3,5%, по официальным данным (а то и сильнее).

Минэкономразвития отметил особенно сильный дисбаланс роста цен на жилье и роста зарплат на Дальнем Востоке. Несомненно, в разных регионах отличаются зарплаты и динамика цен на жилье. Но не совсем ясно, как наше правительство сделает подход более локальным. Некоторые предлагают снизить ставки в регионах с наиболее низкими зарплатами. Но к чему это приведет? К еще большему росту стоимости жилья и увеличению числа ипотечных кредитов среди наименее бедных регионов? Не сделает ли это только хуже?

Если у семьи денежный доход превышает 100-150 тыс рублей в месяц, то небольшая разница в ставке по ипотеке не так принципиальна. И, аналогично, семьи с низкими доходами, тратящие его основную долю на выплату ипотеки, с высокой вероятностью обанкротятся – тут ставка пониже вряд ли спасет. Зато низкие ставки стимулируют людей брать на себя больший риск и брать ипотеку «пока она дешевая».

Владимир Путин недавно совершенно справедливо обратил внимание на то, что доступность жилья не так уж и повысилась в ходе льготной программы. И отметил, что следует принять меры для «выравнивания ценовой ситуации» на рынке жилья. Интересно, что подразумевается под этим "выравниванием"? Неужели, в лучших традициях последних месяцев, и цены на жилье остановим?

@bitkogan Открыть/Комментировать

2021-02-12 13:44:50 Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на прежнем уровне 4,25%.

Напомню: в январе годовая инфляция достигла 5,2% притом, что цель ЦБ по инфляции – 4%.
По этой причине ЦБ ужесточил риторику и отметил, что риски низкой инфляции перестали преобладать на годовом горизонте. Иными словами, о снижении ставки, как мы и писали неоднократно, пока речи идти не может.

@bitkogan Открыть/Комментировать

2021-02-12 12:52:47 Все спрашивают, почему так сильно падает рубль.

Сегодняшняя просадка связана с заявлением Сергея Лаврова, который сказал, что Россия готова к разрыву с евросоюзом: «В случае если ещё раз увидим (как уже почувствовали не единожды), что в каких-то областях накладываются санкции, создающие риски для нашей экономики, в том числе в самых чувствительных сферах. Мы не хотим изолироваться от мировой жизни, но надо быть готовыми к этому»

Мое глубокое убеждение: наши экономики настолько сильно переплетены, что разрыв был бы слишком чувствителен для обеих сторон. Это скорее дипломатические «разборки», способ в очередной раз показать, что мы еще «огого». Как я уже говорил много раз, считаю, что и теперь четко сработает принцип realpolitik, и наложенные на Россию санкции не будут носить какой-то фатальный характер.

Ну.. Милые побранятся, потешатся, да перестанут. И рубль вернется в свой привычный диапазон.

P.S. Не успел написать это, как увидел комментарий Дмитрия Пескова, который поспешил всех успокоить.

@bitkogan Открыть/Комментировать

2021-02-12 10:55:50 Друзья!
Сегодня наступил китайский Новый год.
Год Быка.
Желаю всем нам бычьего настроения, азарта, упорства. И ... бычьей крепости духа и всего того, что нас поддерживает

@bitkogan Открыть/Комментировать

2021-02-12 09:37:48 Открыть/Комментировать

2021-02-12 09:37:26 Инвесторы – интересные люди. И невероятно изобретательные.

Посудите сами. Гуляют по соцсетям разные идеи. Трудятся, не покладая рук, New Robin Hoods. Орудуют в режиме 24/7 махинаторы всех видов и мастей.

И что? Тут же трудящимся предлагаются «весёленькие» ETF. Забавная и крайне интересная инициатива от Vaneck: народу предлагается ETF на самые обсуждаемые акции в соцсети.
У ребят из Vaneck отличное чувство юмора. Браво. Как говорится, вы просите песен – их есть у меня.

Еще одна занимательная тема.
На днях на IPO вышла новая сеть знакомств – компания Bumble (по типу Tinder).
В чем изюминка? В том, что это приложение для активных женщин. Такое приложение для знакомств, где девушки пишут первыми и вообще берут на себя инициативу во всем.
Дожили мы мужики... Эх. Уже все, не подоминируешь.
Феминизм бодро шагает по планете? Это факт. Теперь уже в США в Советы директоров компаний предпочитают брать женщин. А ежели они еще и «правильного цвета» – это вообще счастье.
Верите в великое развитие феминизма? Покупайте акции этой компании.

Ежели верите в социальные медиа, вот вам ETF – SOCL US. В него, кстати, входят ещё и сервисы знакомств.

Сегодня фондовый рынок дает ответы на любые вызовы. И это здорово.

@bitkogan Открыть/Комментировать