Взгляд на неделю: Акции, макро, нефть, газ и облигации Акци | Аналитика БКС

Взгляд на неделю: Акции, макро, нефть, газ и облигации

Акции/Рынки: Россия продолжает торговаться в отрыве от остального мира: индекс РТС вырос почти на 4.9% – по всей видимости, инвесторов стал меньше беспокоить риск навеса акций. У нас нейтральный взгляд на рынок, поскольку риск навеса предложения со стороны новых категорий инвесторов и конвертации депозитарных расписок сдвинулся на сентябрь-октябрь, а продолжение выплат промежуточных дивидендов, вероятно, поддержит настроение частных инвесторов.

Макроэкономика: В ближайшие дни мы можем увидеть дальнейшее укрепление рубля к доллару США на фоне налогового периода в конце месяца – до RUB 57/$, что последний раз наблюдалось в конце июля. Впрочем, мы не ожидаем, что волатильность российской валюты и ее чувствительность к налоговому периоду продлится долго – введение бюджетного правила вероятно, поспособствует стабилизации российского валютного рынка и некоторому ослаблению рубля.

Нефть и газ: Цены на нефть держатся ниже $100/барр. Главной новостью недели для нефтяного рынка стали в целом позитивные недельные данные из США по отрасли, при этом давление оказали укрепление доллара и сохраняющиеся опасения по поводу экономического роста. Энергетический кризис в Европе ухудшается. Цены на газ взлетели до уровня выше $2 500/тыс. куб. м на фоне полной остановки российского Северного потока на три дня для плановых работ.

Еврооблигации: Российские суверенные облигации подорожали, доходности снизились. СУЭК и Еврохим запустили голосование по смене условий для своих выпусков. РЖД начала выплаты в рублях после полугодовой паузы.

Локальный рынок и ОФЗ: Смешанная динамика - кривая ОФЗ на ближнем участке опустилась на 4 13 б.п. н/н и поднялась на дальнем на 4-6 б.п. н/н до 7.5-9.2%. «Дружественный» инвестор пока не оказывает влияния на ОФЗ.

https://bit.ly/3R5sDtH