График: 2К22 – худшее, возможно, позадиДанные о продажах Самолета, Эталона и ЛСР за 2К22 заметно различаются, но квартал был непростым.
Во 2К22 продажи в кв. м существенно снизились у Эталона и ЛСР, но выросли у Самолета.
В денежном выражении продажи выглядят лучше: ЛСР – рост до RUB 53 млрд (+13% г/г), у Самолета – до RUB 77 млрд (+71% г/г) в 1П22, но у Эталона сохраняется снижение – до RUB 29 млрд (-29% г/г).
Мы по-прежнему считаем сектор привлекательным и ожидаем, что программы субсидирования ипотечных кредитов и снижение ключевой ставки поддержат результаты за 2П22, компенсировав слабость 2К22.
На наш взгляд, низшая точка 2022 г. была пройдена во 2К22, но дальнейшая динамика также может быть неоднородной.
Мы отдаем предпочтение акциям ПИК, Самолета и Эталона.
https://bit.ly/3AiV7KN
