Уважаемый коллега всё понял абсолютно верно. Более того, никак | Outrageous Predictions
Уважаемый коллега всё понял абсолютно верно. Более того, никакой очевидной связи между «стоимостью» и ценой компании нет и быть не может, кроме как посредством людей, принимающих решения (совершающих сделки) на рынке. В свою очередь каждый агент принимает решения рационально по своему «базису информации» (на этой предпосылке мы строим своё понимание рынка), который в современном мире вполне себе управляем тем самым PR-ом в том числе т.е. без специально приложенных усилий решения будут приниматься не в рамках «инвестиционной вселенной». Так к слову работала советская деза и так же работает сегодня деза забугорная.
Разные же «миссии, цели» и прочую корпоративную атрибутику придумали как раз не дураки, а вполне себе разумные люди, посредством разных «лучше для мужчины нет» и «квадратищ, практиш, гут» заякоряющие информацию о компании у клиента и инвестора. Без них объяснить на пальцах чем занимается, например, промышленный конгломерат было бы крайне сложно - особенно если у него товарной номенклатуры на миллион позиций.
Ну и раз уж мы об этом заговорили, сделки же как раз осуществляются потому, что «базис информации», или априорное распределение вероятностей каждого агента на практике не бывает идентичным, а потому они никогда не придут к «согласию», как говорит нам теорема Аумана. В противном случае не было бы транзакций, потому что они как раз есть «несогласие» в оценке стоимости финансового актива. К эффективности рынков же по Фаме это имеет отношение лишь опосредованное, потому как писал он совсем про другое и никак именно уровень «согласия» не формализовал.
Одним из первых про это писал Кейнс, что отражено в его знаменитой цитате про то, что рынок - это «anticipate the anticipation of others». Всё это кстати довольно подробно описано в «Общей теории занятости, процента и денег». Также уровень «согласия» был на виду, когда трейдеры работали с телеграфной лентой и уровнем индивидуальных транзакций, а не преимущественно с аггрегированными данными, которыми являются свечные и баровые графики. Собственно об этой проблеме «искажённого времени» (потому как реально «единицей времени» в изменении ряда является 1 транзакция, а не время физическое) в прогнозирования финансового рынка как временного ряда в своё время писал Бенуа Мандельброт. Здесь можем порекомендовать качественный научпоп на тему теории хаоса.
Ну а по части «вытеснения» на задворки наших с Вами информационных реальностей всего остального, всяким Теслам и Тераносам действительно нет равных, и это формирует если не напрямую дисконт в качественных активах, то по крайней мере оттягивает с них ликвидность (а там сетевые эффекты, откуда собственно и появляется степенное распределение объёмов торгов).
